ПІІ та ПІІ: усвідомлення цього у всьому

Капітал є життєво важливим інгредієнтом для економічного зростання, але оскільки більшість країн не може задовольнити їх загальну суму вимоги до капіталу тільки з внутрішніх ресурсів вони звертаються до іноземних інвесторів. Прямі закордонні інвестиції (ПІІ) та іноземні портфельні інвестиції (ІФП) є двома найпоширенішими шляхами інвесторів для інвестування в закордонну економіку. ПІІ передбачає інвестиції іноземних інвесторів безпосередньо у виробничі активи іншої країни.

FPI означає інвестування в фінансові активи, такі як акції та облігації юридичних осіб, що знаходяться в іншій країні. ПІІ та ПІІ в деяких аспектах схожі, але в інших дуже різні. Як роздрібних інвесторів дедалі більше інвестуючи за кордон, вони повинні чітко усвідомлювати різницю між ПІІ та ПІІ, оскільки країни з високим рівнем ПІІ можуть зіткнутися зі зростанням ринку мінливість та валютні потрясіння у часи невизначеності.

Приклади ПІІ та ПІІ

Уявіть, що ви мультимільйонер із США і шукаєте свою наступну можливість інвестування. Ви намагаєтесь прийняти рішення між (а) придбанням компанії, що виробляє промислову техніку, і (б) придбанням великої частки у компанії, що виробляє таку техніку. Перший є прикладом прямі інвестиції, останній є прикладом портфельні інвестиції.

Тепер, якби виробник машин знаходився в іноземній юрисдикції, скажімо, у Мексиці, і якби ви все -таки інвестували в нього, ваші інвестиції вважатимуться ПІІ. Якщо компанії, акції яких ви розглядали щодо покупки, також знаходилися в Мексиці, ваша покупка таких акцій або їх Американські депозитарні розписки (ADR) вважатиметься FPI.

Хоча ПІІ, як правило, обмежуються великими гравцями, які можуть дозволити собі інвестувати безпосередньо за кордоном, середній інвестор цілком ймовірно буде залучений до ПІІ, свідомо чи несвідомо. Щоразу, коли ви купуєте іноземні акції або облігації, безпосередньо або через АДР, пайові фонди або біржовий фондs, ви займаєтесь ІФР. Сукупні показники ІФР величезні. Відповідно з Інститут інвестиційної компанії, на початку січня 2018 року внутрішні пайові інвестиційні фонди мали приплив у розмірі 3,8 млрд. доларів США, тоді як іноземні фонди власного капіталу залучили більш ніж утричі цю суму, або 13,7 млрд доларів.

Оцінка привабливості

Оскільки капіталу завжди бракує та він дуже мобільний, іноземні інвестори мають стандартні критерії для оцінки бажаності закордонного призначення ПІІ та ПІІ, які включають:

• Економічні фактори: сила економіки, ВВП тенденції зростання, інфраструктура, інфляція, валютний ризик, іноземні валютний контроль
• Політичні фактори: політична стабільність, урядова бізнес -філософія, досвід роботи
• Стимули для іноземних інвесторів: рівні оподаткування, податкові пільги, право власності
• Інші фактори: освіта та навички робочої сили, можливості для бізнесу, місцева конкуренція

ПІІ проти ПІІ

Хоча ПІІ та ПІІ схожі тим, що вони включають обидва іноземні інвестиції, між ними є деякі принципові відмінності.

Перша відмінність виникає в ступені контролю іноземного інвестора. Інвестори ПІІ зазвичай займають контрольні позиції у вітчизняних фірмах або спільні підприємства і беруть активну участь у їх управлінні. З іншого боку, інвестори ПІІ, як правило, є пасивні інвестори які не беруть активну участь у повсякденній діяльності та стратегічних планах вітчизняних компаній, навіть якщо вони мають контрольний пакет акцій у них.

Друга відмінність полягає в тому, що інвесторам ПІІ доводиться застосовувати довгостроковий підхід до своїх інвестицій, оскільки це може зайняти роки від етапу планування до реалізації проекту. З іншого боку, інвестори FPI можуть вважати себе довгостроковими, але часто мають набагато менший термін інвестиційний горизонт, особливо коли місцева економіка стикається з певною нестабільністю.

Що підводить нас до останньої точки. ПІІ інвестори не можуть легко ліквідувати свої активи і відійти від нації, оскільки такі активи можуть бути дуже великими і досить великими неліквідний. Інвестори FPI можуть вийти з країни буквально за кілька кліків миші, оскільки фінансові активи є дуже ліквідними і широко торгуються.

ПІІ та ПІІ - плюси і мінуси

ПІІ та ПІІ є важливими джерелами фінансування для більшості економік. Іноземний капітал може бути використаний для розвитку інфраструктури, створення виробничих потужностей та сервісних центрів, а також для інвестування інші виробничі фонди, такі як машини та обладнання, що сприяє економічному зростанню та стимулює працевлаштування.

Тим не менш, ПІІ, очевидно, є маршрутом, який більшість країн вважає за краще залучення іноземних інвестицій, оскільки вона набагато більш стабільна, ніж ІФР, і сигналізує про тривалі зобов’язання. Але для економіки, яка тільки відкривається, значні обсяги ПІІ можуть виникнути лише тоді, коли закордонні інвестори впевнені у її довгострокових перспективах та спроможності місцевого уряду.

Хоча ІФР є бажаним джерелом інвестиційний капітал, він має тенденцію мати набагато вищий ступінь мінливості, ніж ІФР. Насправді, ІФР часто називають «гарячими грошима» через його схильність тікати при перших ознаках проблем в економіці. Ці великі потоки портфелів можуть загострити економічні проблеми в періоди невизначеності.

Останні тенденції

Станом на 2019 рік Сполучені Штати та Великобританія були найбільшими у світі одержувачами ПІІ. Чистий приплив прямих іноземних інвестицій США склав 479 млрд доларів, тоді як Великобританія отримала 299,7 млрд доларів. Світовий банк. Китай значно відстає-170,6 мільярдів доларів, але іноземні інвестиції тут рекордно високі: щомісяця затверджується близько 2500 нових підприємств. (Докладні відомості див. "Які держави активно залучають ПІІ (прямі іноземні інвестиції)?")

ПІІ у відсотках валовий внутрішній продукт (ВВП) є хорошим показником привабливості нації як довгострокового інвестиційного напрямку. Економіка Китаю на даний момент менший за економіку США, але DI у відсотках від ВВП склав 1,5% для Китаю у 2016 році порівняно з 2,6% для США. динамічні економіки, такі як Сінгапур та Люксембург, ПІІ у відсотках від ВВП значно вищі - 20,7% для Сінгапуру та колосальні 45,8% для Люксембург.

Попереджувальні знаки для інвесторів

Інвесторам слід бути обережними щодо значних інвестицій у країни з високим рівнем ІФР та погіршенням економічних основ. Фінансова невизначеність може змусити іноземних інвесторів вирушити з цього питання втечу капіталу тиск вниз на національну валюту та призводить до економічної нестабільності.

Азіатська криза 1997 року залишається хрестоматійним прикладом такої ситуації. Падіння таких валют, як індійська рупія та індонезійська рупія влітку 2013 року, є ще одним нещодавнім прикладом хаосу, викликаного відтоком «гарячих грошей». У травні 2013 р. Після Федеральний резерв Крісло Бен Бернанке натякнувши на можливість припинення масштабної програми купівлі облігацій ФРС, іноземні інвестори почали закривати свою позиції на ринках, що розвиваються, починаючи з епохи Росії майже нульові процентні ставки (джерело дешеві гроші), здавалося, добігає кінця.

Іноземні портфельні менеджери спочатку зосереджувалися на таких країнах, як Індія та Індонезія, які вважалися більш уразливими через їх розширення дефіцит поточного рахунку і висока інфляція. Як це гарячі гроші витікала, рупія опускалася до рекордні мінімуми проти долара США, змусивши Резервний банк Індії вступити і захистити валюту. Хоча до кінця року рупія до певної міри відновилася, вона стрімка амортизація у 2013 році істотно знизилася прибутковість іноземних інвесторів, які інвестували в індійські фінансові активи.

Суть

Хоча ПІІ та ПІІ можуть бути джерелами так необхідного капіталу для економіки, ПІІ є набагато більш мінливим, і це мінливість може погіршити економічні проблеми у невизначені часи. Оскільки ця мінливість може мати значний негативний вплив на їх інвестиційні портфелі, роздрібну торгівлю інвестори повинні ознайомитись з відмінностями між цими двома ключовими джерелами іноземної торгівлі інвестицій.