Визначення похідної процентної ставки

Що таке похідний від процентної ставки?

Похідний відсоткової ставки - це a фінансовий інструмент зі значенням, яке пов'язане з рухом процентної ставки або ставок. Вони можуть включати ф'ючерси, опціони або контракти свопів. Процентні деривативи часто використовуються як живоплоти інституційними інвесторами, банками, компаніями та приватними особами для захисту від змін на ринку відсоткові ставки, але вони також можуть бути використані для збільшення або уточнення профілю ризику власника або для спекуляцій щодо процентної ставки рухається.

Розуміння деривативів процентних ставок

Деривативи за процентними ставками найчастіше використовуються для хеджування від процентного ризику або для спекуляцій щодо напрямку майбутніх змін процентних ставок. Процентний ризик існує в процентному активі, такому як позика або облігація, через можливість зміни вартості активу внаслідок мінливість процентних ставок. Процентна ставка управління ризиками став дуже важливим, і були розроблені різноманітні інструменти для боротьби з процентним ризиком.

Процентні деривативи можуть коливатися від простих до дуже складних; їх можна використовувати для зменшення або збільшення процентної ставки. Серед найпоширеніших типів деривативів за процентними ставками є процентні свопи, обмеження, нашийники та мінімальні ставки.

Також популярними є ф'ючерси на процентні ставки. Тут файл ф'ючерсний контракт існує між покупцем і продавцем, які погоджуються на майбутню поставку будь-якого процентного активу, наприклад облігації. Майбутнє процентної ставки дозволяє покупцеві та продавцю зафіксувати ціну процентного активу на майбутню дату. Форвардні процентні ставки діють подібно до ф'ючерсних, але не торгуються на біржі і можуть бути налаштовані між контрагентами.

Обмін процентних ставок

А. звичайна ваніль процентний своп - це найпростіший та найпоширеніший вид похідних від процентних ставок. У свопі є дві сторони: одна отримує потік виплат відсотків на основі плаваюча процентна ставка і сплачує потік виплат відсотків на основі фіксованої ставки. Друга сторона отримує потік виплат із фіксованою процентною ставкою та сплачує потік платежів з плаваючою ставкою. Обидва потоки платежів базуються на одній умовній основній сумі, а процентні платежі взаємозаліковуються. Завдяки такому обміну грошовими потоками обидві сторони мають на меті зменшити невизначеність та загрозу збитків від зміни ринкових процентних ставок.

А. обмінятися також можуть бути використані для збільшення профілю ризику окремої особи чи установи, якщо вони вирішать отримувати фіксовану ставку та платити плаваючо. Ця стратегія найчастіше зустрічається у компаній, які мають кредитний рейтинг що дозволяє їм випускати облігації за низькою фіксованою ставкою, але вважають за краще здійснювати обмін на плаваючу ставку, щоб скористатися перевагами на ринку.

Шапки та підлоги

Компанія з позикою з плаваючою ставкою, яка не хоче переходити на фіксовану ставку, але хоче певного захисту, може придбати обмеження процентної ставки. Обмеження встановлюється за найвищою ставкою, яку позичальник хоче сплатити; якщо ринок рухається вище цього рівня, власник обмеження отримує періодичні виплати на основі різниці між обмеженням та ринковою ставкою. Премія, яка є вартістю обмеження, базується на тому, наскільки високий рівень захисту вище тогочасного ринку; крива ф'ючерсних процентних ставок; та термін дозрівання капіталізації; більш тривалі періоди коштують дорожче, оскільки існує більша ймовірність того, що це станеться у гроші.

Компанія, що отримує потік платіж з плаваючою ставкою, може купити мінімальну плату, щоб захиститися від зниження ставок. Як і ковпачок, ціна залежить від рівня захисту та зрілості. Продаж, а не покупка, шапки або підлоги збільшує ризик ставки.

Інші інструменти процентних ставок

Менш поширені деривативи на процентні ставки включають євросмужки, які є смугою ф'ючерсів на ринку депозитів у євровалюті; заміни, які дають власнику право, але не зобов’язання вступати в своп, якщо досягається заданий рівень ставки; та опціони виклику процентної ставки, які дають власнику право отримувати потік платежів на основі плаваючої ставки, а потім здійснювати платежі на основі фіксованої ставки. А. форвардну угоду (FRA)-це позабіржовий контракт, який фіксує процентну ставку, яка підлягає сплаті на узгоджену дату в майбутньому для обміну процентної ставки на умовну суму. Умовна сума не обмінюється, а скоріше грошова сума, що базується на курсових диференціалах та умовній вартості контракту.