Реструктуризація: як обмежити фінансові втрати та покращити бізнес

Що таке реструктуризація?

Реструктуризація - це дії, вжиті компанією для суттєвої зміни фінансових та операційних аспектів компанії, як правило, коли підприємство стикається з фінансовим тиском. Реструктуризація - це вид корпоративних дій, що передбачає суттєву зміну боргу, операцій чи структури компанії як спосіб обмеження фінансової шкоди та покращення бізнесу.

Коли у компанії виникають труднощі із здійсненням виплат за боргом, це часто відбувається закріпити та відрегулювати умови боргу в a реструктуризація боргу, створюючи спосіб виплати власникам облігацій. Компанія також може реструктуризувати свою діяльність або структуру шляхом скорочення витрат, таких як оплата праці, або зменшення її розміру шляхом продажу активів.

Розуміння реструктуризації

Існує безліч причин, чому компанії можуть реструктуризуватися, включаючи погіршення фінансового стану основи, погані показники заробітку, неясність дохід від продажів, надмірного боргу, і компанія більше не є конкурентоспроможною, або в галузі існує занадто велика конкуренція.

Компанія може реструктуризуватися як засіб підготовки до продажу, викуп, злиття, зміна загальних цілей або передача родичам. Наприклад, компанія може обрати реструктуризацію після того, як їй не вдасться успішно випустити новий продукт або послуги, яка потім залишає його в такому стані, коли він не може отримати достатній дохід для покриття фонду заробітної плати та боргу виплати.

В результаті, залежно від угоди акціонерів та кредиторів, компанія може продати свої активи, реструктуризувати свої фінансові механізми, видати власний капітал для зменшення боргу або подати заявку на банкрутство оскільки бізнес підтримує свою діяльність.

Як працює реструктуризація

Коли компанія реструктуризується всередині, операції, процеси, відділи чи власність можуть змінитися, що дасть змогу бізнесу стати більш інтегрованим та прибутковим. Для обговорення планів реструктуризації часто наймають фінансових та юридичних радників. Частини компанії можуть бути продані інвесторам, а нові головний виконавчий директор (Генеральний директор) може бути найнятий для допомоги у впровадженні змін.

Результати можуть включати зміни в процедурах, комп’ютерних системах, мережах, розташуваннях та юридичних питаннях. Оскільки посади можуть збігатися, робочі місця можуть бути ліквідовані, а працівники звільнені.

Реструктуризація може бути бурхливим, болючим процесом, оскільки внутрішня та зовнішня структура компанії коригується, а робочі місця скорочуються. Але як тільки вона буде завершена, реструктуризація повинна призвести до більш плавних та економічно обґрунтованих ділових операцій. Після того, як співробітники пристосуються до нового середовища, компанія може стати в кращому становищі для досягнення своїх цілей за рахунок більшої ефективності виробництва.

Однак не всі реструктуризації підприємств закінчуються добре. Іноді компанії може знадобитися визнати поразку і почати продавати або ліквідація активів, щоб погасити своїх кредиторів до остаточного закриття.

Особливі міркування

Витрати на реструктуризацію можуть швидко збільшитися для таких речей, як скорочення або ліквідація ліній продуктів або послуг, скасування контрактів, ліквідація поділів, списання активів, закриття об'єктів та переїзд співробітників. Вихід на новий ринок, додавання продуктів чи послуг, навчання нових співробітників та купівля нерухомості також призводить до додаткових витрат. Нові характеристики та розміри боргу часто виникають незалежно від того, розширює чи укладає договір свою діяльність.

Приклади реструктуризації

Нижче наведено два приклади реструктуризації корпорацій, в яких один передбачав реструктуризацію боргу за рахунок приватного капіталу, а інший - шляхом банкрутства.

Savers Inc.

Наприкінці березня 2019 року Savers Inc. найбільша мережа комерційних ощадних магазинів у Сполучених Штатах досягла угоди про реструктуризацію, яка скоротила боргове навантаження на 40%, і її перейняла компанія Ares Management Corp. та Crescent Capital Group LP, повідомляє Bloomberg.

Позасудова реструктуризація, затверджена радою директорів компанії, включає рефінансування кредиту в розмірі 700 млн доларів США під заставу та зниження процентних витрат роздрібного торговця. Відповідно до угоди, власники існуючих термінових позик компанії виплачують у повному обсязі, а старші власники облігацій обміняли свій борг на власний капітал.

Arch Coal Inc.

У липні 2016 року Arch Coal, Inc. завершив розрахунок з Офіційний комітет незабезпечених кредиторів (UCC), де деякі з її вищих кредиторів із забезпеченням володіють понад 66% першострокової позики. В рамках плану реструктуризації компанії, Арч подав змінений План реорганізації, що передбачає врегулювання та відповідну Заяву про розкриття інформації до суду США з питань банкрутства Східного округу РФ Міссурі. Після затвердження Заяви про розкриття інформації Arch планує отримати схвалення кредитора та надіслати запит Підтвердження плану банкрутством відповідно до термінів, зазначених у Глобальному врегулюванні Угоду.