Перепакування у визначенні приватного капіталу

Що таке перепакування в приватний капітал?

Перепакування в приватний капітал Індустрія-це коли приватна власність викуповує всі акції проблемної публічної компанії, таким чином, приймаючи компанію приватною з наміром оновити свою діяльність та продати її з прибутком.

Протягом кількох років основною метою переупаковки була підготовка компанії до повернення на ринок з первинна публічна пропозиція (IPO). Зовсім недавно фірми приватного інвестування знайшли інші способи максимізації свого прибутку, які передбачають менший контроль з боку регуляторів та акціонерів.

Як працює переупаковка в приватний капітал

Фірма приватного капіталу шукає компанію, яка є збитковою або неефективною, і купує її прямо, вважаючи, що бізнес можна змінити. Після того, як компанія більше не є публічною, фірма приватного капіталу може вжити всіх заходів, які, на її думку, будуть ефективними, наприклад продати підрозділи, замінити керівництво або скоротити накладні витрати.

Його метою може бути залучення публіки оновленої компанії до нової первинної публічної пропозиції (IPO), пряма продаж компанії іншому приватному покупцеві або злиття його з іншим більшим утворенням або сутностями. У будь -якому випадку, якщо перепакування вдасться, фірма приватного капіталу заробить більше грошей, ніж витратила на відродження компанії.

Більшість грошей, що використовуються на придбання компанії, позичаються на відміну від готівки, що є у компанії. Таким чином, транзакція зазвичай називається a викуп за допомогою кредитного плеча.

Отримати перепакування

Перепакування з оглядом на відкриття нової первинної публічної пропозиції стало прибутковим бізнесом для приватних підприємств. У 2020 році 22 IPO були виведені на ринок компаніями з викупу акцій приватного капіталу на суму 74,5 млрд доларів.

Однак, схоже, ця стратегія здебільшого втратила свій блиск. Кількість первинних публічних пропозицій, які принесли на ринок компанії приватного інвестування, падає з 2013 року, з невеликим зростанням у 2018 році, а потім у 2020 році.

Схоже, що приватні інвестиційні компанії знайшли простіші та вигідніші способи заробляти свої придбання, беручи до уваги уряд, регуляторні органи та акціонерів, з якими стикаються державні компанії.

Наприклад, у Burger King була довга низка корпоративних власників, включаючи компанію Pillsbury, до того, як у 2002 році її придбала TPG Capital. Інвестиційна група переобладнала компанію та розпочала успішне первинне публічне розміщення акцій у 2006 році. Тільки через чотири роки, у розпал Великої рецесії, Burger King знову опинився в біді. Його знову викупило 3G Capital.

Сьогодні Burger King є дочірньою компанією Fast Brands Restaurant Brands International конгломерат що має штаб-квартиру в Торонто, Канада, але більшість належить бразильській компанії 3G. Конгломерат також володіє мережею канадських кав’ярень Тім Хортонс та мережею смаженої курки «Попайс».

Приклади з реального світу

Пакети приватного капіталу є широко поширеними і включають Panera Bread, мережу пекарень та Staples, магазин господарських товарів.

Panera Bread була вилучена у 2017 році компаніями BDT Capital Partners та JAB Holding Co. шляхом викупу вартістю 7,5 млрд доларів. Об’єднані акціонерні компанії раніше купували Peet's Coffee and Tea та Krispy Kreme Donuts. Станом на 2021 рік Panera Bread може знову оприлюднитись, оскільки JAB щойно завершила угоду про рефінансування бізнесу на суму 800 мільйонів доларів.

Staples була куплена компанією Sycamore Partners за 6,9 млрд доларів, також у 2017 році. Стейплз раніше придбав свого колишнього конкурента, OfficeMax, і його вартість становила приблизно 19 мільярдів доларів у 2010 році. Передбачалося, що Sycamore збирається вийти зі своїх інвестицій у Staples у 2020 році шляхом IPO, але це ще не відбулося.