Визначення періоду Go-Shop

Що таке період Go-Shop?

Період відвідування магазину-це положення, яке дозволяє: публічна компанія шукати конкуруючі пропозиції навіть після того, як вони вже отримали тверду пропозицію про покупку. Оригінальна пропозиція тоді функціонує як підлога для можливих кращих пропозицій. Тривалість періоду відвідування магазину зазвичай становить близько одного-двох місяців.

Як працює період Go-Shop

Період роботи в магазині покликаний допомогти раді директорів виконати її

довірчий обов’язок перед акціонерами та знайти найкращу можливу угоду. Угоди про покупки зазвичай дають первинному учаснику можливість відповідати будь-якій кращій пропозиції, яку отримує цільова компанія. Вони також сплачують первісному учаснику торгів зменшену вартість плата за розлучення якщо цільову компанію купує інший залицяльник.

В активному злиття та поглинання (M&A), може бути розумним вважати, що інші учасники торгів можуть виступити. Однак критики кажуть, що періоди "покупки"-це косметика, покликана надати раді директорів вигляд, що діє в інтересах акціонерів. Критики відзначають, що періоди відвідування магазину рідко призводять до додаткових пропозицій, оскільки вони не дають іншим потенційним покупцям достатньо часу для проведення належної перевірки цільової компанії. Історичні дані свідчать про те, що дуже мала частина початкових ставок відхиляється на користь нових пропозицій протягом періодів відвідування магазину.

Go-Shop vs. No-Shop

Період "покупки" дозволяє компанії, що купується, робити покупки навколо для отримання кращої пропозиції. Період без магазину передбачає набувач такого варіанту немає. У разі заборони покупки компанія, що купується, повинна була б сплатити значну плату за розпад, якщо вона вирішить продати іншій компанії після того, як буде зроблена пропозиція.

У 2016 році Microsoft оголосила про купівлю LinkedIn за 26,2 млрд доларів.Орієнтовна угода між ними передбачала положення про заборону покупки. Якби LinkedIn знайшов іншого покупця, йому доведеться заплатити Microsoft 725 мільйонів доларів.

Положення про відсутність покупки означають, що компанія не може активно здійснювати покупки, тобто компанія не може запропонувати інформувати потенційних покупців, ініціювати розмову з покупцями або просити пропозиції, серед іншого речі. Однак компанії можуть реагувати на незатребувані пропозиції як частину свого довірчого обов’язку. Статус-кво у багатьох угодах про поглинання та поглинання полягає в тому, що у них не передбачено покупки.

Критика періодів Go-Shop

Період покупки зазвичай настає, коли компанія-продавець є приватною, а покупець-інвестиційною фірмою, наприклад приватним капіталом. Вони також стають все більш популярними у приватних транзакціях, де публічна компанія буде продавати через викуп за допомогою кредитного плеча (LBO). Однак період покупки рідко призводить до приходу іншого покупця.