Яку користь мають американські компанії, коли долар падає

Багато інвесторів вважають, що зниження курсу долара США - це погано, але інша сторона рівняння полягає в тому, що слабкий долар представляє кілька можливостей отримання прибутку.

Падіння долара зменшує його купівельну спроможність на міжнародному рівні, і це врешті -решт переходить на рівень споживача. Наприклад, слабкий долар збільшує вартість до імпорту олія, що викликає ціни на нафту підійматися. Це означає, що долар купує менше газу, і це заважає багатьом споживачам. Хоча цей сценарій є невдалим, інвестори можуть помститися, так би мовити, вклавши кошти акції транснаціональних корпорацій США, які заробляють значну частину свого прибутку за кордоном.

Як більше ринки, що розвиваються набувши смаку американської продукції, ці компанії будуть надсилати більше продуктів по всьому світу, збільшуючи їх нижні лінії і, можливо, повернення акціонерів.

Яку користь мають транснаціональні корпорації, коли долар падає?

Тож як ці багатонаціональні компанії виграють, коли долар падає? Скажімо, американська компанія має великий бізнес у Європі та Росії

євро є сильним щодо долара. Прибуток компанії з Європи буде деноміновано в євро, і коли ці євро будуть конвертовані проти слабкого долара, для американської компанії є більше доларів і приємний поштовх до дна лінія. Краще норми прибутку зазвичай перетворюються на кращі результати для акціонерів.

Типові багатонаціональні корпорації та їх відношення до долара

Два найкращих прикладу транснаціональних компаній США - це McDonald's (NYSE: MCD) та Procter & Gamble (NYSE: PG). Ці дві компанії є одними з найбільших у США та найбільш впізнаваними на світовій арені. Макдональдс не має собі рівних впізнаваність бренду і мільйони будинків у всьому світі мають принаймні один продукт Procter & Gamble.

Обидві компанії отримують значні частини своїх річних продажів з міжнародних ринків, що ставить їх у відмінне становище, щоб виграти, коли долар падає. Procter & Gamble має особливі переваги, коли долар слабкий, оскільки він виробляє значну кількість своєї продукції в США. Два її найбільші конкуренти - Nestle та Unilever (NYSE: ООН), є іноземними фірмами.

Скористаємось прикладом євро, оскільки Nestle та Unilever - європейські компанії. Сильний євро може завдати шкоди цим компаніям, тоді як P&G зміцнює свій прибуток за рахунок слабкого долара.

Напевно, важко сказати, що керівники американських транснаціональних компаній витрачають свій час на підтримку слабшого долара, але реальність така, що їхні компанії виграють від сценарію.

Чи виграє ослаблений долар акціонери?

Емпіричні дані підтверджують думку, що акціонери американських транснаціональних компаній виграють, коли долар програє. Не дивіться далі як приклад на McDonald's. Порівняйте діаграму акцій McDonald's з Індекс долара США, який відстежує ефективність долара проти а кошик основних валют, і результати вражають. Чим більше біг -маків та картоплі фрі, які з’їдаються в країнах з валютами, які долають долар, тим більше виграють акціонери McDonald's.

Хоча інвестори отримують вигоду від подорожчання капіталу у транснаціональних корпораціях, коли долар слабкий, складно кількісно оцінити, чи доданий прибуток перетворюється на вищий дивіденди для акціонерів. Тим не менш, McDonald's та P&G раніше підвищували свої дивіденди під час падіння курсу долара, тому це так не шкодить шансам на збільшення дивідендів, коли курс долара зменшується, щоб збільшити інвестора впевненість.

Ще один спосіб отримання вигоди від акціонерів, коли долар слабкий, - через придбання. Слабкий долар може виявитися непереборним для іноземних компаній, які хочуть придбати солідні американські компанії за знижка. Це не обмежується невеликими американськими компаніями, оскільки InBev придбала Anheuser-Busch, справжню американську транснаціональну компанію та одну з найповажніших корпорацій країни (OTCBB: AHBIF) у 2008 році частково через силу євро проти зелений.

Зроблено в Америці: американські експортери та долар

Більш слабкий долар має й інші переваги для великих американських експортерів. По -перше, вони можуть підвищити ціни у національній валюті, що означає таку ж ціну за кордоном. Вищі ціни - настільки ж вищі прибуток.

Якщо долар тривалий час залишається незмінно слабким, багатонаціональні корпорації США також можуть бути змушені зберегти більше виробництва та виробничих операцій у США, тому що вартість іноземних товарів може бути такою вище. Існує a ефект струменя тим, що все більше американців працює, що приносить користь економіці США в цілому.

Звичайно, Дядько Сем подобається, коли гігантські транснаціональні корпорації заробляють більше грошей, тому що це означає, що вони будуть платити більше податків. Хоча керівництво компанії ніколи не вітає збільшення податкового тягаря, IRS звичайно, це подобається, і це рідко буває досить каральним, щоб суттєво вплинути на ціну акцій, до полегшення акціонерів.

Підводні камені слабкого долара

З точки зору акціонерів, слабкий долар може бути хорошим у помірних дозах, але існують підводні камені для тривалого падіння курсу долара. Очевидно, слабкий долар зменшується купівельна спроможність для американських споживачів, і це може направити їх до загальні бренди а не дорожче преміум пропозиції, створені транснаціональними корпораціями.

Слабкий долар також може вплинути на торгівлю з країнами з сильною валютою. Деякі компанії будують заводи або підписують багаторічні контракти, очікуючи певної валюти обмінний курс. Суттєві зміни можуть вплинути на кінцевий результат компанії, щоб продовжувати конвертувати слабкий долар у сильну місцеву валюту і лідирувати іноземні компанії скоротять товарообіг із США. Однак падіння тут - це потенціал втрати робочих місць та зниження податків доходи.

Суть

Періоди слабкості долара можуть принести користь акціонерів в багатонаціональних компаніях США. Історичні тенденції підтверджують цю тенденцію, але ці охайні прибутки зазвичай приходять протягом періодів у кілька кварталів, а не років. Падіння курсу долара, яке розтягнеться на п'ять чи десять років, не є хорошим бізнесом і робить американські компанії та їх акціонерів уразливими до придбання іноземними конкурентами. Тому, якщо ваш портфоліо може отримати час від падіння курсу долара протягом кількох місяців.