Співвідношення ціна до грошового потоку (P/CF) Визначення

Яке співвідношення ціна до грошового потоку (P/CF)?

Співвідношення ціна до грошового потоку (P/CF)-це показник оцінки акцій або кратний показник, який вимірює вартість ціни акції щодо її операційний грошовий потік за акцію. Коефіцієнт використовує операційний грошовий потік (OCF), який додає до чистого прибутку негрошові витрати, такі як амортизація та амортизація.

P/CF особливо корисний для оцінки акцій, які мають позитивний грошовий потік, але не приносять прибутку через великі розміри безготівкові витрати.

Формула співвідношення ціна до грошового потоку (P/CF) є

$\text{Співвідношення ціни до грошових потоків.}=\frac{\text{Ціна акції.}}{\text{Операційний грошовий потік на акцію.}}$Співвідношення ціни до грошових потоків=Операційний грошовий потік на акціюЦіна акції​

Як розрахувати співвідношення ціна до грошового потоку (P/CF)

Щоб уникнути мінливості в кратному, 30 або 60 днів середня ціна можуть бути використані для отримання більш стабільної вартості акцій, яка не перекошується випадковими рухами ринку.

Операційний грошовий потік (OCF), використаний у знаменнику коефіцієнта, отримується шляхом розрахунку останній 12 місяців (TTM) OCF, створені фірмою, поділені на кількість акції в обігу.

Окрім аналізу на основі частки акції, розрахунок також можна проводити на основі всієї компанії шляхом ділення загальної суми компанії ринкова вартість за його загальним OCF.

Про що вам говорить співвідношення ціна до грошового потоку (P/CF)?

Коефіцієнт P/CF вимірює, скільки грошей генерує компанія відносно ціни своєї акції, а не те, що вона записує у прибутках щодо ціни своєї акції, що вимірюється співвідношення ціна-прибуток (P/E).

Співвідношення P/CF вважається кращим показником оцінки інвестицій, ніж коефіцієнт P/E, оскільки грошовими потоками не можна керувати так легко, як заробіток, на які впливає облікова обробка таких предметів, як амортизація та інші безготівкові витрати. Наприклад, деякі компанії можуть здатися збитковими через великі безготівкові витрати, навіть якщо вони мають позитивні грошові потоки.

Приклад співвідношення ціна до грошового потоку (P/CF)

Розглянемо компанію з ціною акцій 10 доларів та 100 мільйонів акцій в обігу. Компанія має OCF 200 мільйонів доларів за певний рік. Його OCF на акцію виглядає наступним чином:

$\frac{\text{200 мільйонів доларів.}}{\text{100 мільйонів акцій.}}=\$2.$100 мільйонів акцій200 мільйонів доларів​=$2

Таким чином, компанія має співвідношення P / CF 5 або 5 разів (ціна акції 10 доларів США / OCF на акцію 2 долари США). Це означає, що інвестори компанії готові платити 5 доларів за кожен долар грошового потоку, або що ринкова вартість фірми покриває її OCF п'ять разів.

Крім того, можна розрахувати коефіцієнт P/CF на рівні всієї компанії, взявши коефіцієнт компанії ринкова капіталізація до свого OCF. Ринкова капіталізація складає 10 х 100 мільйонів доларів = 1000 мільйонів доларів, тому співвідношення також може бути обчислюється як $ 1,000 млн / $ 200 млн = 5,0, що є тим самим результатом, як і розрахунок коефіцієнта на на основі акції.

Особливі міркування

Оптимальний рівень цього коефіцієнта залежить від сектора, в якому працює компанія, та її стадії зрілості. Нова та швидкозростаюча технологічна компанія, наприклад, може торгувати за набагато вищим коефіцієнтом, ніж комунальне підприємство, яке займається бізнесом протягом десятиліть.

Це пояснюється тим, що, хоча технологічна компанія може бути лише незначно прибутковою, інвестори будуть готові дати їй більш високу оцінку через перспективи її зростання. Комунальне підприємство, з іншого боку, має стабільні грошові потоки, але мало перспектив зростання і, як наслідок, торгує за нижчою вартістю.

Не існує жодної цифри, яка б вказувала на оптимальне співвідношення P/CF. Однак, загалом кажучи, коефіцієнт у низьких одноцифрових цифрах може свідчити про недооцінку акцій, тоді як більш високий коефіцієнт може свідчити про потенційну завищену оцінку.

Співвідношення P/CF проти співвідношення ціна до вільного грошового потоку

Файл грошовий потік ціна до вільного коефіцієнт є більш суворою мірою, ніж співвідношення P/CF.

Хоча вона дуже схожа на P/CF, ця метрика вважається більш точною мірою, оскільки використовує її вільний грошовий потік (FCF), який віднімає капітальні видатки (CapEx) від загального OCF компанії, відображаючи тим самим фактичний грошовий потік, доступний для фінансування зростання, не пов'язаного з активами. Компанії використовують цей показник, коли їм потрібно розширити свій показник бази активів або розвивати свій бізнес, або просто підтримувати прийнятні рівні FCF.