Рентабельність середнього зайнятого капіталу - визначення ROACE

Що таке рентабельність середнього зайнятого капіталу - ROACE?

Рентабельність середнього зайнятого капіталу (ROACE) - це фінансовий коефіцієнт, який показує рентабельність порівняно з інвестиціями, які компанія зробила сама по собі. Цей показник відрізняється від відповідного рентабельність зайнятого капіталу (ROCE), оскільки він приймає середні капіталу відкриття та закриття протягом певного періоду, на відміну від лише цифри капіталу на кінець періоду.

Формула ROACE - це

​ROACE=Середня загальна сума активів−LEBIT​де:EBIT=Прибуток до відсотків та податківL=Середні поточні зобов'язання​

Що вам говорить про рентабельність середнього зайнятого капіталу?

Рентабельність середнього зайнятого капіталу (ROACE) є корисним коефіцієнтом при аналізі підприємств у капіталомістких галузях, таких як нафта. Підприємства, які можуть витягнути більший прибуток з меншої суми капітальних активів, матимуть вищу рентабельність, ніж підприємства, які не так ефективно перетворюють капітал у прибуток. Формула коефіцієнта використовує EBIT у чисельнику і ділить це на середній загальний обсяг активів, менший за середній поточні зобов'язання.

Фундаментальні аналітики та інвестори люблять використовувати показники ROACE, оскільки вони порівнюють прибутковість компанії з загальними інвестиціями, зробленими в новий капітал.

Приклад використання ROACE

Як гіпотетичний приклад того, як розрахувати ROACE, припустимо, що компанія починає рік із 500 000 доларів США активів та 200 000 доларів США пасиви. Він закінчує рік активами в 550 000 доларів США та тими ж 200 000 доларами зобов’язань. Протягом року компанія отримала 150 000 доларів виручки та 90 000 доларів загальних операційних витрат. Крок перший - розрахунок EBIT:

​EBIT=R−О.=$150,000−$90,000=$60,000де:R=ДохідО.=Операційні витрати​

Другий крок - обчислення середнього зайнятого капіталу. Це дорівнює середньому загальному активу мінус зобов'язання на початок року та в кінці року:

​CB=$500,000−$200,000=$300,000де:CB=Зайнятий капітал на початку року​

​CE=$550,000−$200,000=$350,000де:CE=Зайнятий капітал до кінця року​

​AC=2$300,000+$350,000​=$325,000де:AC=Середній зайнятий капітал​

Нарешті, шляхом поділу EBIT на середній зайнятий капітал визначається ROACE:

​ROACE=$325,000$60,000​=18.46%​

Різниця між ROACE та ROCE

Рентабельність залученого капіталу (ROCE)-це тісно пов'язаний фінансовий коефіцієнт, який також вимірює прибутковість компанії та ефективність використання її капіталу. ROCE розраховується наступним чином:

​ROCE=Зайнятий капіталEBIT​​

Зайнятий капітал, також відомий як залучені кошти, - це загальна сума капіталу, використаного для отримання прибутку фірмою чи проектом. Це вартість усіх активів, зайнятих у бізнесі чи господарській одиниці, і її можна розрахувати, віднявши поточні зобов’язання від загальних активів. ROACE, з іншого боку, використовує середній активи та пасиви. Усереднення за певний період згладжує цифри, щоб усунути вплив зовнішніх ситуацій, таких як сезонні стрибки або зниження ділової активності.

Обмеження ROACE

Інвестори повинні бути обережними при використанні коефіцієнта, оскільки капітальні активи, такі як нафтопереробний завод, з часом можуть амортизуватися. Якщо кожен актив отримує однакову суму прибутку від активу за кожен період, цей актив знецінення зросте ROACE, оскільки він менш цінний. Це виглядає так, ніби компанія добре використовує капітал, хоча насправді вона не робить ніяких додаткових інвестицій.