Визначення критерію безпеки-перший критерій Роя (SFRatio)
Що таке критерій безпеки Роя-SFRatio?
Перший критерій безпеки Роя, також відомий як SFRatio,-це підхід до прийняття інвестиційних рішень, який встановлює мінімальну необхідну прибутковість для певного рівня ризик. Критерій Роя насамперед щодо безпеки дозволяє інвесторам порівнювати потенційні портфельні інвестиції на основі ймовірності того, що прибутки портфеля впадуть нижче їх мінімальної бажаної межі прибутку.
Формула для SFRatio є
SFRаtio=σсторre−rмде:re=Очікувана прибутковість портфеляrм=Мінімальна необхідна дохідність інвестораσстор=Стандартне відхилення портфеля
Як розрахувати безпеку Роя-перший критерій-SFRatio
SFRatio розраховується шляхом віднімання мінімальної бажаної віддачі від очікувана віддача портфеля і поділивши результат на стандартне відхилення з дохідність портфеля. Оптимальним буде портфель, який мінімізує ймовірність того, що прибуток портфеля впаде нижче порогового рівня.
Що говорить вам перший критерій безпеки Роя?
SFRatio забезпечує ймовірність отримання a мінімально необхідна віддача на портфоліо. Оптимальне рішення інвестора - вибрати портфель з найвищим коефіцієнтом SFR. Інвестори можуть використовувати формулу для розрахунку та оцінки різних сценаріїв, що стосуються різних класів активів ваги, різні інвестиції та інші фактори, які впливають на ймовірність досягнення їх мінімальної прибутковості поріг.
Деякі інвестори вважають, що критерій безпеки Роя-це перший управління ризиками філософія, крім того, що вона є методом оцінки. Вибираючи інвестиції, які відповідають мінімально прийнятному доходу від портфеля, інвестор може спати вночі, знаючи, що її інвестиції досягнуть мінімальної віддачі, і все, що вище "підлива".
SFRatio дуже схожий на Коефіцієнт Шарпа; для нормально розподіленого прибутку мінімальний дохід дорівнює безризиковій ставці.
- Правило Роя про безпеку насамперед вимірює мінімальний поріг повернення, який інвестор має для портфеля.
- Також відомий як SFRatio, інвестори можуть використовувати формулу для порівняння різних сценаріїв інвестування, щоб вибрати той, який, швидше за все, досягне необхідної мінімальної прибутковості.
Приклад критерію безпеки Роя-перший
Припустимо три портфелі з різними очікуваними прибутками та стандартними відхиленнями. Очікуваний прибуток портфеля А становить 12% із стандартним відхиленням 20%. Очікувана прибутковість портфеля В становить 10% зі стандартним відхиленням 10%. Очікувана прибутковість портфеля С становить 8% зі стандартним відхиленням 5%. Пороговий прибуток для інвестора становить 5%.
Який портфель вибрати інвестору? SFRatio для A: (12 - 5) / 20 = 0,35; B: (10 - 5) / 10 = 0,50; C: (8-5) / 5 = 0,60. Портфоліо С має найвищий коефіцієнт SFR, тому його слід вибрати.