Баффет попереджає інвесторів уникати позичати гроші для купівлі акцій
Легендарний інвестор Уоррен Баффет дав зрозуміти в своєму останньому листі до Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) акціонерів, яких він не любить маржинальний борг, або позики, що використовуються для купівлі акцій. І коментарі мільярдера не могли прийти ні на хвилину занадто рано. Інвестори накопичили рекордні 642,8 млрд доларів маржинального боргу, що є найвищим рівнем з часів Dotcom Bubble, що погіршило останній виправлення і загрожує посиленням майбутніх розпродажів, Про це повідомляє Wall Street Journal. Що стосується маржинального боргу, Баффет розповів CNBC, "Навіть якщо ваші позики невеликі, а вашим позиціям не загрожує невдовзі падіння ринку, ваш розум цілком може стати збентеженим страшними заголовками та дихаючими коментарями. А неспокійний розум не прийме правильних рішень ».
Великі ризики
Великий ризик полягає в тому, що акції заставляються як застава проти цих позик, і коли вартість цього забезпечення падає на ринку, позичальники стикаються з так званими маржинальні дзвінки, змушуючи їх продавати акції, зазначає Журнал. Це, у свою чергу, ще більше знижує ціни, викликаючи додаткові раунди маржинальних дзвінків з подальшим збільшенням продажів.
Саме це сталося під час останньої корекції ринку, яка вразила таку кількість інвесторів. Насправді, Індекс тривожності Investopedia (IAI) вказує на те, що мільйони читачів у всьому світі залишаються надзвичайно стурбованими ринками цінних паперів, і побоювання щодо маржинального боргу, безперечно, є чинником.
Дотком Bubble знову
За даними, починаючи з 1980 року, чистий борговий борг у 2017 році досяг рекордних 1,31% від загальної вартості акцій, що торгуються на Нью -Йоркська фондова біржа (NYSE), згідно аналізу Goldman Sachs Group Inc. (GS) з посиланням на Журнал. Попередній максимум, за обома джерелами, становив 1,27% протягом періоду Dotcom Bubble яка почала дефлірувати у 2000 році. Подібно до того, як купівля акцій на маржі вплинула на цей ринковий бум, каскадні виклики на маржу також відіграли роль у активізації подальшого Аварія Dotcom.
"Найсильніший аргумент проти позик"
У своєму листі до акціонерів Баффет наводить власний досвід з акціями Беркшира як "найсильніший аргумент, який я можу навести проти того, щоб коли -небудь використовувати позичені гроші для власних акцій", як цитує CNBC. Коли Баффетт заволодів Беркширом у 1964 році, акції оцінювалися приблизно в 19,00 доларів. Ціна його відкриття 26 лютого склала 311 240,00 доларів США. (Докладніше див. Також: Якби ви інвестували одразу після розміщення акцій Berkskire Hathaway.)
Але Баффет зазначає, що це не було плавним зростанням, а інвестори, які купили акції його компанії з маржовим боргом, згоріли. За останні роки Баффет сказав, що акції Беркшира витримали чотири періоди, протягом яких вони витримували великі спади: зменшився на 59% у 1973-1975 рр., на 37% у 1987 р., зменшився на 49% у 1998-2000 рр. і на 51% у 2008-2009. "Просто неможливо сказати, наскільки запаси можуть впасти за короткий період", - пише він, як цитує CNBC. Інвесторам, які придбали Berkshire з маржею, довелося б ліквідувати значну частину, якщо не всю, свої володіння, щоб задовольнити маржинальну виплату під час спадів, таким чином пропустивши вражаючі майбутні прибутки.
"За останні 53 роки компанія [Беркшир] нарощувала цінність, реінвестуючи свій прибуток та орендуючи складні відсотки твори свою магію ", - також пише Баффетт знову для CNBC. Будучи реалістом, він також попередив, що великі падіння курсу акцій, подібні до згаданих вище, ймовірно, відбудуться протягом наступних 53 років. "Світло в будь -який час може перейти від зеленого до червоного, не зупиняючись на жовтому", - зауважив він.
