Купуйте технічні, фінансові акції для ринку пізніх продажів: BofA

На цій пізній стадії бичачий ринок, інвестори повинні дивитися на технологічні та фінансові запаси як на секторів власного капіталу найімовірніше, принесе значний майбутній прибуток, згідно з Савітою Субраманіан, капіталом США та кількіснийстратег в Bank of America Merrill Lynch, у тривалому інтерв'ю з Barron's. "Якщо є ще рік, то загалом ви хочете володіти тим, що зараз працює, і це так імпульс запаси. Два галузі, які підходять, це технологія, хоча останнім часом вона похитнулася, і фінансові питання ».

Справа про техніку та фінанси

Як Субраманіан розповідає Баррону: «Технології все ще пропонують світський та циклічний зростання. Це єдиний сектор з чисті готівкові кошти на корпоративних баланси, і це стало цікавим зростання дивідендів історія. "Тим не менш, вона визнає, що існує декілька ризиків: це" перенаселений сектор і мав великий успіх ", він перевершив фінансові як сектор з найбільшим ризиком регулювання; і це глобалізована галузь, якій загрожує торгові війни.

Щодо фінансових запасів, вона зазначає, що їх заробіток

мінливість помітно знизилася за останні роки. За її оцінками, вони були найбільш нестабільними акціями в 2007 році, зараз вони є четвертим безпечним сектором на сьогодні. Вона додає, що ці компанії багато зробили для вдосконалення своїх бізнес -моделей, проте багато інвесторів це не визнали. Це перегукується з попередніми спостереженнями давнього банківського аналітика Діка Боува, який бачить, що банки вступають у золоту еру, частково через їх впровадження передових технологій. (Докладніше див. Також: 4 причини довгострокового зростання акцій банку: Bove.)

Оцінка та результативність

Станом на 6 квітня Індекс S&P 500 (SPX) мав а пряме співвідношення Р/Е 16,88, в той час як технічно важкий Індекс Nasdaq 100 (NDX) мав коефіцієнт 19,68, за тижневий розрахунок Birinyi Associates, повідомлений The Wall Street Journal. Тим часом, технологічний сектор S&P 500 мав прогнозний показник P/E 17,4, фінансовий сектор S&P 500 був на рівні 12,8, а повний показник S&P 500 - 16,3, за розрахунками Yardeni Research Inc. повідомили 4 квітня.

Через закриття 9 квітня показник S&P 500 знизився на 2,3% з початку року, а Nasdaq 100-на 1,2%. Індекс сектору інформаційних технологій S&P 500 (S5INFT) зріс на 1,6%, а індекс фінансових показників S&P 500 (SPF) знизився на 2,3%, за індексами S&P Dow Jones. Субраманіан та BofA Merrill Lynch прогнозують значний приріст ринку до кінця 2018 року. (Докладніше див. Також: Купуйте акції на розпродажах BIg, каже Citigroup.)

Акції для перегляду

Субраманіан не рекомендувала конкретні акції у своїй розмові з Barron's. Однак, стаття в The Wall Street Journal обґрунтовує те, що компанія Google Alphabet Inc. (GOOGL) - це угода за форвардним співвідношенням P/E приблизно 25, враховуючи, що прогнозується, що протягом наступних трьох років дохід і прибуток будуть зростати щорічними темпами приблизно від 15% до 20%. Більше 86% його доходу надходить від реклами, в основному пов'язаної з пошуковими запитами, в яких Google, безумовно, є домінуючим гравцем. Тим часом витрати на рекламу продовжують переходити від старих ЗМІ до Інтернету, додає Журнал.

Goldman Sachs Group Inc. рекламує високі темпи зростання як інвестиційну стратегію, що перемагає ринок. Серед технічних акцій у їхньому кошику - Alphabet, виробник напівпровідників Micron Technology Inc. (MU) та консалтингова компанія з інформаційних технологій DXC Technology Co. (DXC). Останні два виділяються особливо низькими прямими співвідношеннями P/E відповідно 6 і 12, і низькими Коефіцієнти ПЕГ по 0,22 кожен за розрахунками Голдмана станом на 15 березня. Голдман прогнозував у цьому звіті зростання прибутку на 25% для компанії "Алфавіт" та оцінив її прогнозний показник P/E як 28 за співвідношення PEG 1,12.

Серед фінансових даних регіональна банківська холдингова компанія Comerica Inc. (CMA), та дисконтні брокери E*Trade Financial Corp. (ETFC) та Charles Schwab Corp. (SCHW) також внести до списку високого зростання Голдмана. Їх відповідні прямі співвідношення P/E становили 15, 17 і 23, тоді як їх коефіцієнти PEG були 0,52, 0,77 та 0,85, згідно з тим же звітом Голдмана. (Докладніше див. Також: 12 акцій зростання, які виграють у довгостроковій перспективі: Goldman.)

"Найнебезпечніші ставки на сучасному ринку"

У протилежному сенсі Субраманіан попереджає про це нібито оборонний, акції з високою дивідендною дохідністю - це найбільш ризиковані ставки на сучасному ринку. Вона розповідає Баррону: «Фонди з низькою мінливістю - це надто великі комунальні послуги, телекомунікації та ін інвестиційні трести в нерухомість"Проблеми з цими акціями, на її думку:" Це три з найбільших важелем секторів у S&P 500. Коефіцієнти виплат наближаються до 100%, тому немає можливості збільшувати дивіденди, і ці компанії мають майже нульову глобальну диверсифікацію ».

Крім того, вона додає: "Якщо ви купуєте акції для безпеки, чому когось турбує мінливість цін? Їм слід більше дбати про заробіток ". Вона зазначає, що ці три сектори є одними з тих, хто має найбільша мінливість прибутків у S&P 500, і вона очікує, що це "найбільші потенційні жертви" в ведмежий ринокНавпаки, вона каже, що промислові, споживчі циклічні, технологічні та фінансові акції мають тенденцію мати "набагато менші нестабільні прибутки".

"Високий світський приріст, обмежений заробіток"

Субраманіан каже Баррону, що це БофА Мерілл Лінч недостатня вага у дискреційних запасах споживачів, які перевершили технологічні акції як найбільш переповнений сектор. Це в значній мірі результат, за її словами, інвесторів, які намагаються знизити ризик, скорочуючи свої технологічні володіння. Однак вона зауважує, що "Інтернет -компанії та компанії з каталогів, такі як Amazon.com [Inc. (AMZN)] та Netflix [Inc. (NFLX)] становлять чверть сектору Ринкова капіталізація, отже, це технологічний сектор шаф ", додаючи:" Частиною цієї групи є компанії з високим світським зростанням, але обмеженими прибутками, які не викидають готівку ".