Визначається прибутковість за вартістю (YOC)
Що таке прибутковість за собівартістю (YOC)?
Прибутковість за вартістю (YOC) є мірою дивідендна прибутковість розраховується шляхом ділення поточного дивіденду акції на ціну, спочатку сплачену за цю акцію. Наприклад, якщо інвестор придбав акцію п'ять років тому за 20 доларів, і її поточний дивіденд становить 1,50 доларів за акцію, то YOC для цієї акції складе 7,5%.
YOC не слід плутати з терміном "поточна дивідендна прибутковість"Останнє відноситься до виплати дивідендів, поділеної на поточну ціну акції, а не ціну, за якою вона була спочатку придбана.
Ключові висновки
- YOC - це показник дивідендної дохідності на основі початкової ціни, сплаченої за інвестицію.
- YOC може значно зрости з плином часу, якщо компанія регулярно збільшує свої дивіденди, тому інвестування для зростання дивідендів-це спосіб для довгострокових інвесторів максимізувати YOC.
- Інвестори, які використовують YOC, повинні переконатися, що вони не порівнюють його з поточними дивідендними доходами інших акцій, оскільки це порівняння між яблуками та апельсинами.
Розуміння прибутковості за вартістю (YOC)
YOC показує дивідендну прибутковість, пов'язану з початковою ціною, сплаченою за інвестицію. З цієї причини акції, які з часом збільшили свої дивіденди, можуть приносити дуже високі YOC, особливо якщо інвестор утримує акції протягом багатьох років. Насправді, це не рідкість для довгострокових інвесторів володіти акціями, чиї поточні виплати дивідендів перевищують початкову ціну, виплачену за цінні папери, що виробляє YOC 100% або більше.
YOC розраховується на основі початкової ціни, сплаченої за цінний папір. Таким чином, інвестори повинні переконатися, що вони відстежують витрати на утримання, які вони понесли за цією цінністю, з часом, а також будь -які додаткові покупки акцій, які вони здійснили. Усі ці витрати слід включити до складової витрат розрахунку YOC. В іншому випадку врожайність виявиться нереально високою.
Оцінюючи дивідендну врожайність, інвестори також повинні бути обережними, щоб не порівнювати яблука та апельсини. Зокрема, те, що YOC акцій вищий за поточну дивідендну прибутковість іншої компанії, це не означає, що акції з вищим YOC - це найкраща інвестиція. Це тому, що компанія з високим YOC може насправді мати нижчу поточну дивідендну прибутковість, ніж інші компанії.
У цих ситуаціях інвестору могло б краще продати свої акції у компанії з високим рейтингом YOC та інвестувати виручку у компанію з вищою поточною дивідендною дохідністю.
Розгляд (YOC) показує інвесторам довгострокові переваги акцій порівняно з облігаціями. Оскільки облігації платять фіксовані процентні ставки, а не дивіденди, які ростуть, вони мають набагато менший довгостроковий потенціал.
Приклад прибутковості за вартістю (YOC)
Емма - пенсіонерка, яка переглядає інвестиційні доходи своєї пенсії. Її портфоліо містить велику позицію в XYZ Corporation, яку вона портфельний менеджер придбано 15 років тому за 10 доларів за акцію. Коли він був придбаний, XYZ мав поточну дивідендну прибутковість 5% на основі дивіденду 0,50 доларів США за акцію.
Кожного з наступних 15 років XYZ збільшував свої дивіденди на 0,20 дол. США на рік. Очікується, що цього року він виплатить 3,50 доларів за акцію. Ціна його акцій зросла до 50 доларів за акцію, що призвело до того, що YOC складе 35% (3,50 доларів поділено на початковий 10 доларів США за ціну акції) та поточну дивідендну прибутковість у розмірі 7% (3,50 доларів США поділено на поточні акції в розмірі 50 доларів США) ціна).
Емма вважає XYZ однією з найуспішніших своїх інвестицій. Вона отримує задоволення від того, що бачить високий YOC, який він виробляє щороку. Переглянувши останній звіт свого портфельного менеджера, вона була вражена, виявивши, що вони продали позицію XYZ. Менеджер реінвестував виручку в компанію ABC Industries, компанію з подібною фінансовою міцністю, як XYZ, але з поточною дохідністю 8,50%. Збентежена цим, здавалося б, дурним рішенням, Емма дзвонить своєму портфельному менеджеру. Вона запитує, чому вони продали позицію, яка приносила 35%, в обмін на одну, яка давала лише 8,50%.
Менеджер портфеля пояснює Еммі, що вона зробила типову помилку. Замість того, щоб порівнювати YOC з поточною дивідендною прибутковістю, вона повинна порівняти яблука з яблуками між поточними дивідендними доходами обох компаній. З цієї точки зору, перехід на ABC був, мабуть, розумним вибором, оскільки він пропонував більш високу прибутковість її грошей - 8,50% проти 7%. Однак дві компанії зростання дивідендів Перспективи важливіші, якщо Емма хоче продовжувати збільшувати прибутковість за вартістю.