Визначення повністю розведених акцій
Що таке повністю розбавлені акції?
Повністю розбавлені акції - це загальна кількість простих акцій компанії, які будуть в обігу та будуть доступні для торгівлі на відкритому ринку після всіх можливих джерел конвертації, таких як конвертовані облігації та опціони на акції працівників, здійснюються. Повністю розбавлені акції включають не лише ті, що випущені в даний час, а й ті, на які можна вимагати шляхом конвертації. Така кількість акцій потрібна компанії прибуток на акцію (EPS) розрахунки, оскільки застосування повністю розбавлених акцій збільшує базу акцій у розрахунку, зменшуючи при цьому долари, зароблені на акцію простих акцій.
Розуміння повністю розбавлених акцій
Повністю розбавлені акції впливають на EPS компанії, що є загальним показником для оцінки відносної вартості та прибутковості. EPS представляє чистий прибуток мінус привілейовані дивіденди, поділений на середньозважену вартість простих акцій, що перебувають у обігу, у якому середньозважене значення простих акцій в обігу = (залишок на початку періоду + залишок на кінець періоду) / 2.
Якщо компанія може збільшити прибуток на одну просту акцію, вона вважається більш цінною, і ціна акцій, що торгуються у відкритому доступі, може зрости. Однак кількість випущених акцій впливає на цей показник, і, коли кількість збільшується, це зменшує EPS.
Ключові висновки
- Хоча повне розведення може відбутися не відразу, це вказує на те, скільки акцій може бути випущеним у майбутньому, виходячи з поточної політики компанії щодо конверсій.
- Заробіток, виплачений до привілейованих акціонерів оскільки грошові дивіденди віднімаються від чистого прибутку, оскільки EPS поширюється лише на простих акціонерів.
- Політика компанії щодо конверсій може змінюватися з плином часу, що потенційно може вплинути на очікування щодо майбутньої кількості повністю розбавлених акцій.
Факторинг повністю розбавлених акцій
Припустимо, що корпорація ABC (ABC) генерує 10 мільйонів доларів США чистий прибуток та виплачує привілейованим акціонерам загалом 2 мільйони доларів дивідендів. Чистий прибуток, доступний простим акціонерам, становить 8 мільйонів доларів. Якщо середньозважена оцінка звичайних акцій компанії становить 1 млн., То EPS складе 8,00 дол. США за акцію або (8 млн. Дол. США / 1 млн. Акцій). Цей EPS у розмірі 8,00 доларів США називається "базовим" EPS, оскільки загальна сума не скоригована для розведення.
Повне розведення означає, що кожен цінний папір, який може бути конвертований у звичайні акції, був конвертований, що означає, що на одну акцію звичайних акцій буде менше прибутку. Оскільки EPS є ключовим показником вартості та прибутковості компанії, це важливо для інвестора переглянути базовий EPS, а також повністю розведений EPS.
Приклад повністю розбавлених акцій
Кілька видів цінних паперів можна конвертувати в звичайні акції, включаючи конвертовані облігації, конвертовані привілейовані акції, опціони на акції працівників, права та ордери.
Припустимо, що компанія ABC випускає співробітникам 100 000 акцій в опціонах на акції, щоб винагородити їх за високі результати діяльності компанії. Фірма має в обігу конвертовані облігації, які дозволяють власникам облігацій конвертувати свої цінні папери в загальну суму 200 000 акцій простих акцій. ABC також має в обігу привілейовані привілейовані акції, і ці акції також можна конвертувати в 200 000 простих акцій.
Повне розрідження передбачає випуск усіх 500 000 додаткових простих акцій, що збільшує розмір простих акцій до 1,5 мільйона. Застосовуючи прибуток у розмірі 8 мільйонів доларів США до простих акціонерів, повністю розбавлений EPS становитиме (8 мільйонів доларів / 1,5 мільйона акцій) або 5,33 долара за акцію, що є нижчим за базовий EPS у 8,00 доларів США за акцію.