Визначення та приклад угоди про утримання ринку

Що таке Угода про припинення діяльності на ринку?

Угода про протистояння ринку запобігає інсайдери компанії від продажу своїх акцій на ринку протягом певної кількості днів після первинного публічного розміщення акцій (IPO). Термін протистояння ринку зазвичай становить 180 днів, але може варіюватися від 90 днів до одного року.

Ці угоди також відомі як замикати угод.

Розуміння Угоди про ринкове припинення діяльності

Угоди про протистояння ринку дозволяють ринку поглинути продаж всіх нових акцій, випущених у первинна публічна пропозиція (IPO). Якщо інсайдери або інші особи, що володіють акціями компанії, можуть негайно розпочати продаж своїх володінь, це може затопити ринок і спричинити стрімке зниження вартості акцій. Як правило, будь-яка емісія акцій компанії працівникам містить пункт у контракті, що дозволяє емітенту блокувати інсайдерські продажі під час IPO. Якщо ні, інсайдери можуть оскаржити заборону продажу своїх акцій.

А. приватна компанія - це фірма, що перебуває у приватній власності. Вони можуть випускати акції та мати акціонерів, але їх акції не торгуються на публічних біржах, поки вони не пройдуть IPO або інші процедури розміщення акцій. Компанії можуть випускати приватні акції для заохочення інвестицій та винагороди співробітників.

Угоди про утримання ринку захищають брокерські будинки

Угоди про протистояння ринку зазвичай вимагаються від брокерських компаній, коли вони наймаються на ринок та андеррайтер IPO. Брокерська компанія отримує плату за андеррайтинг первинного публічного продажу. Крім того, вони, як правило, надають емітенту гарантію на кількість акцій, які вони продадуть під час розміщення акцій. Ця гарантія може поставити страховий банк під значний ризик. Якщо вартість акцій різко впаде під час IPO, брокерська компанія може втратити гроші.

Оскільки масовий розпродаж з боку інсайдерів майже напевно відштовхне нових покупців акцій, брокерські компанії розумно обмежити такі продажі. Приклад впливу всередину продавців на запас можна побачити під час dot-com Бум, а пізніше розпад, що почався у 2000 році. Численні акції сектора втратили значну частину своєї ринкової капіталізації протягом кількох тижнів після закінчення терміну дії угод про протистояння ринку.

Гнучкі терміни придатності

В останні роки угоди про протистояння ринку були переглянуті у світлі нових правил обміну, що регулюють брокерську діяльність звіти про дослідження. Ці правила забороняють дослідницькому відділу андеррайтера публікувати звіт аналітика або здійснювати покупку/продаж рекомендації щодо відповідних акцій протягом 15 днів до і відразу після закінчення терміну дії ринку угода про протистояння.Якщо компанія, що випускає акції, очікує опублікувати звіт про прибутки протягом цього періоду, угода про протистояння на ринку часто просувається на достатню кількість днів, щоб дозволити опублікувати звіт.

Наприклад, компанія планує опублікувати IPO 10 квітня 2020 року. Угода про протистояння ринку закінчується через 180 днів, 7 жовтня. Але компанія планує випуск квартального прибутку 15 жовтня, тобто протягом 15 днів після закінчення терміну дії. Перемістивши угоду про протистояння до кінця місяця, 31 жовтня, брокерська компанія може опублікувати звіт про дослідження для своїх клієнтів 16 жовтня, на наступний день після звільнення прибутку.

Реальний приклад угоди про ринкове припинення діяльності

10 травня 2019 року Uber Technologies (UBER) розпочала торгівлю на Нью -Йоркській фондовій біржі (NYSE) за ціною 42 долари.Як зафіксовано у поданнях з Комісія з обміну цінних паперів (SEC), директори та виконавчі особи домовились, що вони не будуть продавати свої акції або займатися торгівлями, які імітують операцію продажу, для Через 180 днів після подання проспекту (подано 11 квітня 2019 р.) Без попередньої письмової згоди від Morgan Stanley & Co. (MS), андеррайтер.Операція, що імітує операцію продажу, - це покупка поставити варіанти на акції, наприклад.