Буквар з інвестицій у технологічну індустрію

Файл технологічний сектор є неминуче величезною інвестиційною можливістю як для корпоративної Америки, так і для Уолл -стріт. Це найбільший окремий сегмент ринку, затьмарюючи всі інші (включаючи фінансовий та промисловий сектори). Більше всього технологічні компанії асоціюються з інноваціями та винаходами. Інвестори очікують значних витрат дослідження та розвиток технологічними компаніями, але також постійний потік зростання, що стимулюється набором інноваційних нових продуктів, послуг та функцій.

Чому важлива технологічна індустрія

​Потім ці продукти та послуги розповсюджуються по всій економіці. Немає такого сектору сучасної економіки, який би не торкався технологій і який не спирався б на технологічний сектор для покращення якості, продуктивністьта/або прибутковість.

Технологія також відома своєю скаженою конкуренцією та швидкими циклами застарівання. Хоча приклади використовувалися так часто, що вони стали кліше, це все -таки факт, яким користувалися комп'ютери займають цілі кімнати, 16 ГБ пам’яті на жорсткому диску цілком достатньо для планшета, а мобільні телефони, які використовувалися для відкриття та відкриття зачинено. Завдяки цьому постійному прагненню адаптуватися та долати конкурентів новими продуктами, жодна компанія не може довго спокійно перебувати у технічному секторі.

Цей швидкий цикл застарілості означає, що переможці та переможені в технологіях не обов’язково довго утримують ці позиції. Microsoft була заснована в 1975 році, і після домінування в програмному забезпеченні для комп'ютерів довелося грати, щоб наздогнати мобільний простір. Подібним чином, Apple була залишена мертвою у 1990 -х роках, але знову повернулася до сили завдяки своїм інноваційним продуктам для смартфонів. Більше того, цей динамізм та вражаючий ріст роблять технології галуззю, яку необхідно враховувати практично для кожного інвестора у капітал.

​У величезному та громіздкому світі технологій можна розглядати чотири ключові "мегасектори": напівпровідники, програмне забезпечення, мережеве та апаратне забезпечення. Хоча не кожна технологічна компанія вписується в один із цих чотирьох мегасекторів, більшість так і робить, і це корисний спосіб розповісти про сектор в цілому.

Програмне забезпечення

​Без програмного забезпечення в сучасному світі нічого особливого не відбувається. Програмне забезпечення є скрізь і присутнє в найважливіших компонентах усього, від кардіостимуляторів до автомобілів, але жодне з цих пристроїв не може багато чого зробити без програмного забезпечення. Тому не дивно, що програмне забезпечення також є величезною галуззю - близько сотень мільярдів.

Програмне забезпечення не є помітно циклічним самостійно, окрім ширшого економічні цикли які домінують у бізнесі. Коли спади Компанії зазвичай скорочують свої бюджети на інформаційні технології (ІТ) та скорочують закупівлі програмного забезпечення. Тим часом, коли починається одужання, все навпаки.

Програмне забезпечення практично не вимагає інфраструктури і його важко захистити патентів або авторські права у будь -якій дієвій мірі. Отже, крихітні стартапи з інноваційними новинками можуть з’явитися практично за ніч і без попередження. Хоча репутація та спроможність постачальника програмного забезпечення надавати підтримку після продажу є конкурентними факторами та потенційні бар'єри, але це одна з найбільш сприятливих категорій для створення нової компанії та нового продукту введення.

Хмарні обчисленнянаприклад, дозволяє декільком компаніям пропонувати програмне забезпечення як додаток на вимогу (зазвичай через Інтернет або закрита мережа), на відміну від коду, який фактично знаходиться на серверах окремого клієнта та є жорстким диски. Це "програмне забезпечення як послуга" має великі наслідки для розвитку, розповсюдження та функціональності багатомільйонної індустрії між постачальниками програмного забезпечення та кінцевим споживачем.

Мережа та Інтернет

​Мережі, великий і малий, це, мабуть, найбільша технологічна інновація з часів мікрочіпа. Створення мереж не лише значно підвищило ефективність діяльності компаній, але й самого Інтернету (один гігантська мережа) сприяла великим змінам у комерції та підтримувала абсолютно нові бізнес -моделі, такі як мобільні банківська справа та програмне забезпечення як послуга (SaaS). Мережеві мережі багато в чому є підсектором інших мегасекторів; для роботи потрібне обладнання (для цього потрібні чіпи) та програмне забезпечення. Тим не менш, він досить великий і досить важливий, щоб стояти самостійно.

Загалом, інвестори можуть розділити свою увагу між тими компаніями, які орієнтуються на споживача (B2C, від бізнесу до споживача) та ті, які зосереджені на "закулісній" діяльності, що ведеться між підприємствами (В2В, бізнес-до-бізнесу). Однак у багатьох випадках такі компанії, як Amazon, Facebook та Google, стирають ці рядки.

За оцінками, у 2017 році лише електронна комерція в США роздрібної торгівлі коштувала близько 450 мільярдів доларів на рік у доході, і це не включало вартість від електронного переказу коштів, маркетингу, обміну даними або онлайн управління ланцюгами поставок.

Апаратне забезпечення

​Апаратне забезпечення не користується такою повагою, як у попередні десятиліття, але воно все ще є ключовою частиною світу технологій. Хоча програмне забезпечення все більше відтворює функції багатьох апаратних засобів, все ще існує великий ринок для багатьох типів обладнання, і цей сектор не такий застарілий, як багато хто вважає. Мережі всієї компанії та сам Інтернет працюють лише через величезну основу обладнання, а програмне забезпечення-це все-таки лише набір інструкцій; має бути "щось", щоб отримати вказівки та виконати ці вказівки.

Комп’ютери перетворилися на приголомшливий набір пристроїв-від автомобілів, що керують автомобілем, до мобільних пристроїв, які можуть по суті повторювати та замінювати багато функцій персональних комп’ютерів. Нові захоплюючі продукти, такі як гарнітури віртуальної реальності та носимі пристрої, можуть революціонізувати споживче обладнання, а інтенсивні потреби користувачів до інформаційних технологій можуть стимулювати поточні інновації в маршрутизаторах, серверах та сховищах даних пристроїв.

Дещо уточнюючи, апаратне забезпечення можна розбити на багато підгалузей, включаючи комунікації обладнання, комп’ютери та периферійні пристрої, мережеве обладнання, технічні інструменти та споживачі електроніки. На жаль, інвестори можуть визнати деякі з цих сегментів довільними або неповними; чи передові системи електронної оборони належать до традиційної аерокосмічної/оборонної категорії, чи це технічне обладнання? Отже, інвестори не повинні надто покладатися на етикетки, вирішуючи, що вважати "апаратним", а що ні.

Напівпровідники

​Напівпровідники лежать в основі практично всього іншого в техніці. Файл напівпровідник промисловість - це величезний ринок самостійно, але вважається, що він у чотири рази збільшить кількість фізичних продуктів, які спираються на ці напівпровідники. Фактор у всіх інших типах продуктів і послуг, які принаймні неявно залежать від напівпровідників (що чи могло б програмне забезпечення обійтися без дрону чи розумного годинника, що використовує чіп?), і це, мабуть, вісь навколо якої технології обертається.

Існує безліч типів і категорій напівпровідників. Мікросхеми можна розділити на аналогові, цифрові та змішані сигнальні схеми, але це більш поширене обговорення умови їхньої кінцевої функції - наприклад, управління живленням, мікропроцесори, мікроконтролери, датчики та ін підсилювачі.

Хоча напівпровідники є всюдисущими, галузь є високоциклічною і слідує за циклом буму і зриву впорядкування та нарощування потужностей. Незважаючи на циклічність, найважливіше для компаній напівпровідникової промисловості - це вміння розробляйте найкращі продукти (більше функцій на чіп, менше споживання електроенергії, більша надійність тощо) у кращому випадку ціна.

На що слід звернути увагу інвесторам

Одна з інших основних істин акцій полягає в тому, що технологічні акції часто ростуть вище премії ніж майже будь -яка інша категорія ринку. Теоретично цей високий рівень оцінки є визнанням вище середніх темпів зростання, які відзначають успішні технологічні компанії. Однак на практиці навіть невдалі компанії можуть проводити надійну оцінку аж до того моменту, коли ринок відмовляється від цих перспектив зростання.

Технології також мають середню кількість державних компаній, які ще не приносять прибутку або грошовий потік. Відсутність результатів змушує інвесторів використовувати більше припущень при формуванні дисконтованого грошового потоку моделі оцінки.

Інвестори можуть заохотити, що дослідження та старанність окупляться у технологічному секторі. Розуміння продуктів компанії (особливо їх переваг та недоліків) та її конкурентів може створити перевагу для інвестування. Очевидно, що це сектор, де важливі деталі.

Те, чи варто інвесторам турбуватися про оцінки у технологічному секторі, є предметом тривалого обговорення. Безумовно, є інвестори, які успішно прослідкували за зростанням та інвестували в лідерів категорій (або нові загрози статус -кво) і спритно переходять від компанії до компанії незалежно від оцінки. З іншого боку, інвестори, які не настільки спритні, як вони вважають або неправильно оцінюють конкуренцію, виявляються у дуже дорогих акцій без підстав для їх підтримки.

Суть

Деякі інвестори продовжують уникати всього технологічного простору і вважають його непроникним і нераціональним. Враховуючи поширеність технологій, однак, це суттєво самообмежений погляд, який відрізає один із найдинамічніших та найпотужніших двигунів сучасної економіки. Кращим компромісом може бути просто витратити час на ретельні дослідження та самоосвіту, щоб інвестувати там, де оцінка має сенс.