Запас Уолта Діснея: аналіз дивідендів

Компанія Уолта Діснея (DIS) - одна з найбільших диверсифікованих міжнародних компаній, що спеціалізуються на розвагах, медіа, парках, курортах та різних споживчих товарах. Компанія Disney володіє деякими найвідомішими телеканалами США, включаючи Disney, ABC та ESPN.

Компанія також керує дуже популярними парками розваг по всьому світу та виробляє фільми, мультфільми та шоу для дітей та дорослих. Володіючи своїм впізнаваним брендом і дуже прибутковим спортивним каналом, Уолт Дісней зміг розширити свій чистий прибуток на 32% за останні п'ять років, що закінчуються 2019 роком.

В результаті його успіх фінансові результати, компанія послідовно виплачувала і збільшувала дивіденди з року в рік, що робить Walt Disney привабливим варіантом для інвесторів, що шукають доходу.

Дивідендна політика Disney

Компанія Disney постійно виплачувала дивіденди протягом 40 років, і вона має досвід збільшення своїх дивідендів. Компанія Disney підвищила дивіденди на акцію з 0,84 доларів на півріччя до 0,84 доларів США у 2018 році.

Компанія виплачувала щорічні дивіденди (тобто один раз на рік) за три роки до 2015 року та щоквартально до цього. Компанія Disney збільшила свої дивіденди на 33% після переходу на піврічну структуру оплати праці. Хоча Disney не розкриває, як визначає свої дивіденди, виплати, ймовірно, залежать від компанії результативності та особливо здатності генерувати достатні операційні грошові потоки для покриття своїх інвестицій та фінансування вимоги.

Станом на березень 2020 року компанія має $ 48 млрд довгостроковий борг. У його розпорядженні є 6,8 млрд доларів готівкою. За останні три роки, Disney's коефіцієнт виплат коливався від 15% до 30%. Його поточний коефіцієнт виплат становить приблизно 28%.

Дивідендна прибутковість Діснея

Дісней дивідендна прибутковість залежить від дивідендна політика встановлені радою директорів компанії та як змінюється ціна акцій. За останні п'ять років дивідендна прибутковість Disney коливалася від 1,2% до її нинішнього максимуму в 1,8%.

Однак дивіденди Disney нижчі за середніх медіа -колег. Fox (FOX) виплачує дивідендну прибутковість 2%, а Comcast - 2,7%. Низьку дивідендну прибутковість Disney можна пояснити, перш за все, зростанням цін на акції та акцентом компанії на викупі акцій, а не дивідендами.

27 березня 2020 року компанія Disney викупила власні звичайні акції на суму 3,6 мільярда доларів за останній рік. Це порівняно з 2,9 млрд доларів, які компанія витратила на дивіденди за останній рік. Деякі компанії, наприклад Disney, вважають за краще генерувати акціонерів'повертається шляхом викупу акцій, а не виплата дивідендів у грошовій формі оскільки викупи зазвичай відкладають податки для інвесторів.

Безпека дивідендів Disney

Лінії бізнесу телебачення та кіно Діснея разом із широкими можливостями франчайзингу компанія збільшить чистий прибуток з менш ніж 8 млрд доларів п'ять років тому до понад 10 млрд доларів сьогодні.

Disney розсудливо розпоряджається своїм капіталом, розподіляючи свої грошові потоки між ним капітальні вкладення та потреби у фінансуванні, щоб у кінці дня компанія отримала достатню кількість ліквідність буфер. Про це свідчить залишок готівки Disney, який зріс з менш ніж 5 млрд доларів п'ять років тому до майже 7 млрд доларів на сьогодні. Компанія відношення боргу до власного капіталу (D/E) становить 54%, а борг перед активами-24%.

Перспективи Діснея

Компанія Disney користується дуже вигідним становищем у медіамережах завдяки своїм провідним каналам ESPN та ESPN2, які мають ексклюзивні угоди з Національною футбольною лігою. Спортивні канали компанії стягують одні з найвищих комісій серед подібних каналів і створюють одні з найвищих потоків доходу від реклами.

Disney Channel також є одним з найнадійніших каналів серед батьків, які підписуються на медіаконтент для своїх дітей. Тим не менш, бізнес з мовлення Disney продовжує відчувати деяку м'якість, оскільки споживачі припиняють підписку на кабельне телебачення та переходять на пропозиції Інтернет -телебачення. Такий розвиток подій, ймовірно, породжує певні негаразди для Disney і може уповільнити зростання операційних грошових потоків компанії.

Disney також отримує все більший дохід від своїх персонажів, видаючи права франчайзингу. У міру того як компанія диверсифікувала своїх персонажів і франшизи придбавши студії мультфільмів та кіно, такі як Pixar, Lucasfilm та Marvel, Disney змогла розширити портфоліо своїх персонажів і привабити набагато ширшу аудиторію. Disney також запустила конкурента Netflix (NFLX) з Disney+. Оскільки компанія продовжує створювати хіти фільмів та збільшувати продажі за франчайзингом, ці потоки доходу має компенсувати будь -які спади у мовленнєвому бізнесі Disney та забезпечити міцну основу для продовження дивіденди.