Стратегія інвестування Уоррена Баффетта: погляд зсередини

Постійний віруючий у модель інвестування на основі вартості, інвестиційний гуру Уоррен Баффет давно вважає, що люди повинні купувати лише акції компаній, які демонструють міцні основи, сильні влада заробіткута потенціал для подальшого зростання. Хоча це здається простим поняттям, виявити їх не завжди просто. На щастя, Баффет розробив список принципів, які допомагають йому максимально ефективно використати свою інвестиційну філософію.

Ключові висновки

Уоррен Баффет відомий тим, що впроваджує філософію ціннісного інвестування у маси, виступаючи за інвестування у компанії, які демонструють надійний прибуток та довгостроковий потенціал зростання.
Щоб детально розібратися в своєму аналізі, Баффет виділив кілька основних принципів у категоріях бізнесу, менеджменту, фінансових показників та вартості.
Баффет надає перевагу компаніям, які розподіляють дивідендні доходи акціонерам, і звертається до прозорих компаній, які розбираються у своїх помилках.

Інвестиційний стиль Баффета

Принципи Баффетта поділяються на чотири категорії:

instagram viewer

Бізнес
Управління
Фінансові заходи
Цінність

У цій статті досліджуються різні концепції, що містяться в кожному силосі.

1:38

Що таке інвестиційний стиль Уоррена Баффетта?

Ділові принципи

Баффет обмежує свої інвестиції бізнесом, який він може легко проаналізувати. Зрештою, якщо філософія діяльності компанії неоднозначна, важко надійно спроектувати її результативність. З цієї причини Баффет не зазнав значних втрат під час бульбашка dot-com вибух на початку 2000 -х років через те, що більшість технологічних п’єс були новими та неперевіреними, внаслідок чого Баффет уникав цих акцій.

Принципи управління

Принципи менеджменту Баффетта допомагають йому оцінити результати діяльності вищих компаній, щоб визначити, чи вони історично реінвестований прибуток назад у компанію, або якщо вони перерозподілили кошти на резервних акціонерів у форма дивіденди. Баффет виступає за останній сценарій, який передбачає, що компанія прагне максимізувати акціонерна вартість, на противагу жадібному кишенню всіх прибутків.

Баффет також приділяє велику увагу прозорості. Зрештою, кожна компанія робить помилки, але лише ті, що розкривають їх помилки, гідні довіри акціонерів.

Нарешті, Баффет шукає компанії, які приймають інноваційні стратегічні рішення, а не копіюють тактику іншої компанії.

Принципи фінансових заходів

У силосі фінансових заходів Баффет зосереджується на компаніях з низьким рівнем кредитування з високою рентабельністю. Але перш за все він цінує важливість економічна додана вартість (EVA) розрахунок, який оцінює прибуток компанії після вилучення частки акціонерів із рівняння. Іншими словами, EVA - це чистий прибуток мінус витрати, пов'язані зі збільшенням початкового капіталу.

На перший погляд, розрахунок метрики EVA є складним, оскільки він потенційно враховує понад 160 коригувань. Але на практиці зазвичай вносяться лише кілька коригувань, залежно від окремої компанії та сектора, в якому вона працює.

$\begin{matrix} Економічна додана вартість. = Н. О. П. А. Т. - (C. І. \times В. А. C. C.) \\ де: \\ Н. О. П. А. Т. = чистий операційний прибуток після сплати податків. \\ C. І. = вкладений капітал. \\ В. А. C. C. = середньозважена вартість капіталу. \end{matrix}$ Економічна додана вартість=NО.СторА.Т−(C.Я×WА.C.C.)де:NО.СторА.Т=чистий операційний прибуток після сплати податківC.Я=вкладений капіталWА.C.C.=середньозважена вартість капіталу

Останні два фінансових принципи Баффетта теоретично подібні до EVA. По -перше, він вивчає те, що він називає "заробітком власника". Це, по суті, грошовий потік, доступний для акціонерів, технічно відомий як вільний потік грошових коштів у власний капітал (FCFE). Баффет визначає цей показник як чистий прибуток плюс амортизацію мінус будь -яка капітальні видатки (CAPX) та оборотний капітал (В/З) витрати. Заробіток власників допомагає Баффетту оцінити здатність компанії генерувати гроші для акціонерів.

Принципи вартості

У цій категорії Баффет прагне створити компанію внутрішня цінність. Він досягає цього, прогнозуючи заробітки майбутнього власника, а потім знижуючи їх до сучасного рівня. Крім того, Баффет, як правило, ігнорує короткострокові ринкові рухи, зосереджуючись на довгострокових прибутках. Але в рідкісних випадках Баффет буде діяти при короткострокових коливаннях, якщо виявиться дратівлива угода. Наприклад, якщо компанія з міцними основами раптово впаде в ціні з 50 доларів за акцію до 40 доларів за акцію, Баффет може придбати кілька додаткових акцій зі знижкою.

Нарешті, Баффет знаменито ввів термін «рів», який він описує як «те, що дає компанії явну перевагу над іншими і захищає її від вторгнень з боку конкурентів».

Баффет усвідомлює, що не всі інвестори володіють досвідом, необхідним для реалізації його аналітичних інструментів, і радить новим інвесторам розглянути недорогі витрати індексні фонди над окремими акціями.

Суть

Принципи Баффетта служать основою, на якій він спирається на свою ціннісну філософію інвестування. Але застосування цих принципів може бути складним, враховуючи дані, які необхідно культивувати, та показники, які необхідно обчислити. Але ті, хто може успішно використовувати ці аналітичні інструменти, можуть інвестувати, як Баффет, і спостерігати за їхнім портфелем.