Визначення облігації доходів від платних доходів

Що таке боргові зобов'язання з доходів від зборів?

Термін облігації доходів від платних доходів позначає a муніципальні облігації що робить довірителя та купон виплати з доходів від збору мита. Капітал власників облігацій використовується для побудови проектів, а отримані від них гроші - дохід від платних доріг - використовується для їх повернення. Ці облігації є підкатегорією автомобільних та транспортних облігацій, які є одними з більшості ринкових інвестиційний клас облігації. Незважаючи на цей факт, муніципальні облігації (з платою за доходи) не настільки популярні, як облігації загального зобов'язання (GO).

Розуміння боргових зобов’язань з доходу

Облігація з надходжень від плати за проїзд - це тип муніципалітету безпеки що зазвичай використовується для фінансування будівництва громадського проекту, такого як міст, тунель або швидкісна автомагістраль. Він також може фінансувати заплановане інфраструктури проекти поновлення, такі як зупинки відпочинку та парки вздовж платних доріг. Власникам облігацій обіцяють їх основну суму разом з процентами до певної дати погашення. Доходи з плати за користування громадським проектом плату за проїзд повертають власники облігацій.

Плата дохідні облігації як правило, видаються державними транспортними агентствами або комісіями. Облігації надходжень від платних зборів (та загалом доходів муніципальних облігацій) відрізняються від облігації загального зобов'язання, які отримують надходження з різних джерел оподаткування.Оскільки облігації доходів від платних доходів покладаються на єдиний потік доходу, у них більше ризик і вони платять більше відсотків, ніж аналогічні облігації GO.

Інвестори повинні знати, що ці облігації значною мірою залежать від відповідного доходу, як зрозуміло з назви. Вони не підтримуються урядом -емітентом або потоком його доходів (зазвичай це податки). Це означає, що якщо дохід зменшиться (хоч це малоймовірно) - тобто, якщо мита скасовані або їх більше не можна збирати - емітенти не можуть сплатити свої власників облігацій.

Як зазначалося вище, ці облігації забезпечують фінансування нових платних доріг та покращення існуючих доріг. Ще одна причина, чому муніципалітети випускають облігації з доходів від платних зборів, - це дозволити урядам диверсифікуватись пасиви і уникайте обмежень, що накладаються самостійно на штат чи округ борг.

Особливі міркування

Облігації з надходжень від платних зборів є підкатегорією облігацій автомобільних та транспортних облігацій. Ця група включає більшу категорію боргових цінних паперів, які називаються облігаціями муніципальних доходів, які складають більшість усіх облігацій інвестиційного рівня.

Терміни погашення для облігацій платних доходів відрізняються від традиційних облігацій. Ці облігації мають тенденцію дозрівання через 20 або 30 років, причому багато з них представлені в шаховому порядку терміни погашення. Як правило, вони вважаються такими серійні облігації. При серійній облігації частина непогашеної заборгованості погашається на певні дати, доки облігація не буде повністю погашена до кінцевої дати. Емітенти облігацій зазвичай випускають облігації з платною виручкою у розмірі 5000 доларів США.

Облігації надходжень платних доходів vs. Облігації загального зобов'язання (GO)

Не всі облігації створюються однаково. Як зазначалося вище, облігації доходів, включаючи платні доходи, мають більший ризик, оскільки вони не підтримуються повна віра і заслуга державного органу -емітента. Якщо потік доходу висохне, емітент не може виплатити своїм кредиторам основну суму та/або проценти. Ці облігації насправді не настільки популярні серед інвесторів, хоча майже дві третини облігацій на ринку складають облігації з виручкою.

З іншого боку, облігації загального зобов'язання є одними з найпоширеніших серед інвесторів портфоліо. Люди, які володіють цими облігаціями, мають гарантоване погашення, оскільки уряд має право оподатковувати своїх громадян для збільшення доходів.

Гроші, зібрані від продажу облігацій, однак незалежно від типу, можуть бути використані для фінансування різних проектів, таких як інфраструктура. Ті, що видаються державними установами, місцевими, державними чи федеральними, зазвичай звільнені від них вхідні податки на федеральному рівні.

Переваги та недоліки облігацій доходів від платних доходів

Облігації забезпечують інвесторам безпечну та надійну форму інвестування, особливо у поєднанні з різноманітними різними цінними паперами, такими як акції, біржові фонди (ETF), пайові інвестиційні фондита грошові рахунки, серед іншого.

Інвестори можуть використовувати облігації з доходів від платних зборів спеціально для диверсифікації своїх постійний дохід, фіксований дохід холдингів. Наприклад, багато пайових інвестиційних фондів муніципальних облігацій розповсюджують боргові облігації, які пропонують хороший ризик проти винагороди.

Багато цільових облігацій доходів від плати за збори в штатах зі здоровим здоров'ям баланси та сприятливі економічні тенденції, оскільки це пов'язано зі здатністю транспортного органу здійснювати виплати основної суми в довгостроковій перспективі.

Критика облігацій доходів від платних доходів

Деякі платників податків однак розглядати облігації доходів від платних зборів як неефективний засіб фінансування. Пенсільванська магістраль, перша в країні супермагістраль, яка спочатку пролягала від Ірвіна до Карлайла, надає конкретний приклад по магістралі борг.

Пенсильванська магістраль спочатку планувала вилучити весь борг у 1954 році, як тільки вона погасила облігації, використані для будівництва. Однак магістраль продовжує збирати плату за проїзд і донині. У 2020 році для пасажира-автомобіліста це коштувало 53,50 доларів за подорож в один бік уздовж усього проходу по магістралі, якщо автомобілісти платили готівкою.

Державна система шлагбаумів додала кілька додаткових доріг. Але одна з причин постійних зборів протягом основного періоду, на думку критиків, полягає в тому, що Пенсільванія Комісія "шлагбаума" та створені нею білі комірці припиняють своє існування, якби борг був коли-небудь повністю оплачена. Книга під назвою Коли дама проривається: патронажна криза на магістралі Пенсільванії, Генеральна Асамблея та Верховний суд штату, написаний Вільямом Кейслінгом, описує нібито історію Пенсільванського повороту корупція, марнотратство і кумівство, що фінансується за рахунок облігацій доходів від платних зборів.