Визначення ціни з вправами
Яка коригована ціна вправ?
Скоригована ціна виконання становить варіант ціну контракту після виконання коригувань для корпоративних дій, таких як розкол акцій або спеціальні дивіденди для забезпечення її основної безпеки. Кожного разу, коли відбуваються зміни у цінних паперах, на які написані опціони, ціна виконання та кількість поставки що лежить в основі безпека повинна бути відповідно відрегульована, щоб гарантувати, що ні довгий, ні короткий власник опціонів не зазнають негативного впливу.
Скоригована ціна виконання також може стосуватися страйкові ціни для опцій, написаних на Джинні Мей (GNMA) пройти сертифікати. Процентні ставки, призначені для GNMA, що проходять сертифікати, відрізняються від процентної ставки для них. Таким чином, ці ставки повинні бути скориговані таким чином, щоб інвестор отримував таку ж прибутковість.
Ключові висновки
- Скоригована ціна виконання передбачає технічні зміни базового контракту опційного контракту, такі як спеціальний дивіденд або поділ акцій.
- Скоригована ціна виконання забезпечує безперервність торгів для власників опціонного контракту до того, як відбудеться корпоративна дія, яка змінює ціну або атрибути базового базу.
- Зазвичай, скориговані ціни на виконання будуть існувати до тих пір, поки не закінчиться серія зазначених опціонів, тоді як нові ціни на виконання будуть одночасно додані пост-хок.
Як працює скоригована ціна вправ
Умови контрактів на опціони повинні бути скориговані, якщо базовий запас зазнає реорганізації, яка безпосередньо впливає на початкові умови його опціонів. Це може включати розкол акцій, спеціальні дивіденди та акційні дивіденди. Наприклад, поділ акцій "два на один" призведе до подвоєння кількості акцій, але за половину ціни. Таким чином, власник опціонного контракту в результаті поділу акцій "два на один" отримає вдвічі більше опціонних контрактів, але за половину початкової ціни виконання.
Скориговані ціни виконання можуть призвести до дробових цін страйку, але вони вплинуть лише на ряди опціонів, які існували до корпоративних дій, що спричинили коригування. У нові та існуючі серії також будуть додані нещодавно створені ціни виконання, які фактично не коригуються.
Зауважте, що ціни страйку не коригуються для виплати звичайних дивідендів, зміни символу тикера або через злиття або поглинання.
Приклад скоригованої ціни на вправу
Якщо для поділу акцій існує інший мультиплікатор, наприклад, розкол акцій 3: 1, то тричі більше випущених акцій буде існувати за третину їх початкової ринкової ціни. Тому ціни на страйк опціонів також мають бути знижені на третину. Тому ви можете побачити ціни страйку з десятковими знаками після них (наприклад, страйк у 40 доларів стане страйком у 13 333 долари). Нові попередження (наприклад, $ 10 і $ 15) можуть бути додані навколо розділених страйків з плином часу.
А. зворотний поділ акцій працює у зворотному напрямку, що призводить до зменшення випущених акцій із супутнім зростанням ціни базових акцій. Власник опціонного контракту все ще матиме таку саму кількість контрактів, але зі збільшенням ціни страйку на основі зворотної вартості поділу. Однак опціонний контракт тепер представлятиме зменшену кількість акцій на основі вартості зворотного поділу акцій.
Якщо акція виплачує надзвичайний (спеціальний) грошовий дивіденд, який не виплачується щоквартально або інше регулярно, тоді страйк також може бути зменшений на суму дивідендів, але тільки якщо сума дивідендів готівкою перевищує 12,50 доларів США за договір. Якщо компанія платить дивіденд акцій- тобто він виплачує акціонерам додаткові акції замість готівки - тоді ціну страйку також слід зменшити на суму вартості дивіденду.