ETF проти Пайовий інвестиційний фонд: у чому різниця?

ETF проти Пайовий фонд: огляд

Перед інвесторами стоїть приголомшливий вибір: акції чи облігації, внутрішні чи міжнародні, різні сектори та галузі, вартість чи зростання тощо. Вирішуючи, чи купувати а взаємний фонд або біржовий фонд (ETF) може здатися тривіальним міркуванням поряд з усіма іншими, але існують ключові відмінності між двома типами фондів, які можуть вплинути на те, скільки грошей ви заробляєте і як ви їх заробляєте.

Як пайові фонди, так і ETF зберігають портфелі акцій та/або облігації, а іноді і щось більш екзотичне, наприклад, дорогоцінні метали чи товари. Вони повинні дотримуватися тих самих правил, що стосуються того, що вони можуть володіти, скільки можуть бути зосереджені в одному або кількох холдингах, скільки грошей вони можуть позичити щодо розміру портфеля, і більше.

Крім цих елементів, шляхи розходяться. Деякі відмінності можуть здатися неясними, але вони можуть зробити той чи інший тип фонду більш придатним для ваших потреб.

Біржові фонди (ETF)

Як випливає з назви, біржові фонди торгують на біржах так само, як це роблять звичайні акції; з іншого боку торгівлі - інший інвестора як і ви, а не менеджер фонду. Ви можете купувати і продавати в будь -який момент торгової сесії - за будь -якою ціною на даний момент залежно від кон'юнктури ринку - не тільки наприкінці дня. І немає мінімального терміну утримання. Це особливо актуально у випадку, коли ETF відстежують міжнародні активи, де ціна активу ще не оновлюється, щоб відображати нову інформацію, але оцінка цього ринку на ринку США є. В результаті ETF можуть відображати нову ринкову реальність швидше, ніж пайові фонди.

Ще одна ключова відмінність полягає в тому, що більшість ETF відстежують індекси, тобто вони намагаються узгоджувати прибутки та рух цін індексу, наприклад S&P 500шляхом складання портфоліо, яке максимально наближено до складових індексу. Пасивне управління це не єдина причина того, що ETF зазвичай дешевші. Витрати на фонди ETF для відстеження індексів нижчі за пайові фонди для відстеження індексів, а декілька активних фондів ETF дешевше, ніж пайові фонди з активним управлінням. Очевидно, відбувається щось інше. Це стосується механіки управління двома видами фондів та відносин між фондами та їх акціонерами.

З ETF, оскільки покупці та продавці ведуть бізнес один з одним, менеджери мають робити набагато менше. Провайдери ETF, однак, хочуть, щоб ціна ETF (встановлена ​​за торги протягом дня) якомога ближче до чистої вартості активів індексу. Для цього вони регулюють пропозицію акцій шляхом створення нових акцій або викупу старих акцій. Ціна занадто висока? Постачальники ETF створять більше пропозицій, щоб повернути їх назад. Все це можна виконати за допомогою комп’ютерної програми, недоторканої руками людини.

Структура ETF також підвищує ефективність оподаткування. Інвестори у фонди ETF та пайові фонди оподатковуються щороку на основі прибутку та збитку, понесеного в портфелях. Але ETF менше залучаються до внутрішньої торгівлі, а менша кількість торгів створює менше податкових подій (механізм створення та погашення ETF зменшує потребу у продажі). Тож якщо ви не інвестуєте через 401 (k) або інші транспортні засоби, що мають пільги до оподаткування, ваші спільні фонди розподілятимуть оподатковуваний прибуток для вас, навіть якщо ви просто володіли акціями. Тим часом, з портфелем всього ETF податок, як правило, буде проблемою лише тоді, коли і коли ви продаєте акції.

ETF все ще відносно нові, а взаємні фонди існують протягом багатьох віків, тому інвестори, які тільки починають свою діяльність, швидше за все, матимуть пайові фонди з вбудованим оподатковуваним доходом. Продаж цих коштів може спровокувати приросту капіталу податків, тому важливо включити цю податкову вартість у рішення про перехід на ETF. Рішення зводиться до порівняння довгострокової вигоди від переходу на кращі інвестиції та сплати більшого авансового податку порівняно з залишатися в портфелі менш оптимальних інвестицій з більш високими витратами (це також може зменшити ваш час, що варто щось).

Пайові інвестиційні фонди

Коли ви вкладаєте гроші у пайовий інвестиційний фонд, транзакція відбувається з компанією, яка ними керує - The Vanguards, T. Роу Ціни та BlackRocks світу - безпосередньо або через брокерську фірму. Купівля пайового фонду здійснюється за вартістю чистих активів фонду, виходячи з його ціни, коли ринок закриється в той чи наступний день, якщо ви зробите замовлення після закриття ринків.

Коли ви продаєте свої акції, відбувається той самий процес, але навпаки. Однак не поспішайте занадто. Деякі пайові фонди нараховують штраф, іноді 1% від вартості акцій за достроковий продаж (зазвичай раніше ніж через 90 днів після того, як ви придбали).

Пайові інвестиційні фонди можуть відстежувати індекси, але більшість з них активно управляються. У цьому випадку люди, які ними керують, обирають різноманітні холдинги, щоб спробувати перевершити індекс, за яким вони оцінюють свою ефективність. Це може бути дорожчим: активні фонди повинні витрачати гроші на аналітиків, економічні та галузеві дослідження, відвідування компаній тощо. Це, як правило, робить пайові фонди дорожчими для управління - і для володіння інвесторами - ніж ETF.

Пайові інвестиційні фонди та ETF є відкритими. Це означає, що кількість випущених акцій можна регулювати вгору або вниз у відповідь на попит і пропозицію. Коли в певний день надходить більше грошей, а потім виходить із пайового фонду, менеджери повинні усунути дисбаланс, розмістивши додаткові гроші для роботи на ринках. Якщо є чистий відтік, вони повинні продати деякі володіння, якщо в портфелі недостатньо вільних грошей.

Суть

Враховуючи відмінність між двома видами фондів, який із них вам найкращий? Це залежить. Кожен може задовольнити певні потреби. Пайові інвестиційні фонди часто мають сенс інвестувати в незрозумілі ніші, включаючи акції менших іноземних компаній та комплексних компаній але потенційно корисні сфери, такі як нейтральні на ринку або довгострокові/короткі фонди власності, які мають езотеричний ризик/винагороду профілі.

Але в більшості ситуацій і для більшості інвесторів, які хочуть зробити все просто, ETF з їх поєднанням низьких витрат, простоти доступу та акценту на відстеженні індексів можуть утримувати перевагу. Їх здатність чітко і зрозуміло представити доступ до різних сегментів ринку робить їх корисними інструменти, якщо ваш пріоритет-накопичення довгострокових багатств із збалансованим, широко диверсифікованим портфелем.