Інвестування в товарні фонди ETF

Навіщо інвестувати в сировину?

За визначенням, товари є основними товарами, які використовуються як ресурси в економіці. Таким чином, основні товари потенційно можуть бути хорошими інвестиціями. Деякі товари, такі як дорогоцінні метали, використовуються як запас вартості та захист від інфляції.

Товари - це, як правило, клас активів негативно корелює з іншими класами активів, такими як акції та облігації. Це означає, що при зниженні вартості акцій та облігацій вартість товарів зростатиме, і навпаки. В результаті вони пропонують інвесторам хороший спосіб диверсифікувати свій інвестиційний портфель. Товари також пропонують a живоплот проти інфляція.

Проблема більшості звичайних інвесторів полягає в тому, що історично складно було отримати прямий вплив на товари економічно ефективним та допустимим для ризику способом.

Рішення: Товарні ETF

Товарні ETF дозволяють інвесторам отримати доступ до окремих товарів або кошиків товарів простим, відносно низьким ризиком та економічно ефективним способом. Існує чимало ETF, які відстежують різні товари, включаючи неблагородні метали, дорогоцінні метали, енергію та сільськогосподарські товари, за допомогою яких інвестори можуть розробити ідеальний товарний ризик.

Товарний ETF зазвичай орієнтований або на окремий товар - утримуючи його у фізичному сховищі - або на інвестиції в ф'ючерсні контракти. Інші товарні фонди ETF прагнуть відстежувати ефективність a товарний індекс що включає десятки окремих товарів через поєднання позицій фізичного зберігання та деривативів.

Види товарних ETF

Існує чотири різні типи товарних ETF:

• Власний капітал ETF, які інвестують в акції, пов'язані з товарами
• Біржові ноти (ETN)
• Фізично забезпечені кошти
• На основі ф'ючерсів кошти

Кожен з різних типів має свої переваги та недоліки, тому вибір буде залежати від інвестиційних цілей окремого інвестора, толерантності до ризику та толерантності до витрат.

Пайові фонди

Товарні фонди ETF на основі власного капіталу утримують акції компаній, які виробляють, транспортують та зберігають товари. Товарний ETF, що базується на акціях, може надати інвесторам вплив на декілька компаній або конкретних секторів, але більш простим і недорогим способом, ніж купівля самих базових компаній.

Це також може бути більш дешевим і безпечним способом отримати доступ до товарів, оскільки ризики, пов'язані як з фізичними, так і з ф'ючерсними товарними ETF, не застосовуються. І коефіцієнти витрат бо кошти, як правило, менші. Недоліком є ​​те, що інвестування у власний капітал створює додатковий шар - саму структуру компанії - між інвестором та товаром, до якого вони хочуть потрапити.

Біржові ноти (ETN)

Другий вид товарного ETF-це біржова купюра (ETN), яка є борговим інструментом, емітованим банком. Це старший, незабезпечений борг що має а дата погашення і підтримується емітента. ETN прагнуть узгодити прибутки базового активу, і вони роблять це, використовуючи різні стратегії, включаючи купівлю акцій, облігацій та опціонів. Переваги ETN в тому, що їх немає помилка відстеження між ETN та активом, який він відстежує, і вони отримують кращий податковий режим, оскільки інвестор платить лише регулярно приросту капіталу коли він продається. Основним ризиком, пов'язаним з ETN, є кредитна якість установи -емітента.

Фізично забезпечені кошти

Третій тип, ETF з фізичною підтримкою, фактично володіє фізичними товарами у їх володінні і на даний момент обмежений дорогоцінними металами. Перевагою фізичного ETF є те, що він фактично володіє та володіє товаром. Це видаляє як відстеження, так і ризик контрагента. Ризик відстеження виникає, коли власний ETF не забезпечує ті ж прибутки, що й актив, який слід відстежувати. Ризик контрагента - це ризик того, що продавець фактично не поставить товар, як він обіцяв.

Недоліком фізично забезпечених ETF є те, що існують витрати на доставку, утримання, зберігання та страхування фізичних товарів - витрати, які можуть додаватися. Уникнення цих витрат - це те, що часто спонукає інвесторів купувати натомість ф'ючерси на сировину. І зверніть увагу, що ETF фізичних дорогоцінних металів оподатковуються як колекційні речі, а це означає, що прибуток від капіталу оподатковується у вашому гранична ставка податкузалежно від вашої податкової категорії. Короткострокові прибутки оподатковуються за звичайними ставками доходу.

Фонди на основі ф'ючерсів

Найпопулярніший тип товарних ETF-ф'ючерсні. Ці фонди ETF формують портфель ф'ючерсів, вперед, і обмінятися договори про базові товари. Перевага ETF на основі ф'ючерсів полягає в тому, що ETF не містить витрат на утримання та зберігання базового товару. Але є й інші ризики, пов'язані з самими ф'ючерсними контрактами.

Більшість товарних ETF на основі ф'ючерсів переслідуютьпередній місяць”Стратегія згортання, де вони утримують ф’ючерси на“ перший місяць ”, які є найближчими до кінця. ETF повинен замінити ці ф'ючерси до їх закінчення термінами на другий місяць (наступний місяць). Перевагою цієї стратегії є те, що вона уважно відстежує поточну або спот ціну на товар. Недоліком є ​​те, що ETF піддається «рухомому ризику», оскільки контракти, що закінчуються на перший місяць, «згортаються» в контракти на другий місяць.

Більшість товарних ETF на основі ф'ючерсів зареєстровані як товариства з обмеженою відповідальністю. Для цілей оподаткування 60% прибутку оподатковується як довгостроковий прибуток від капіталу, а решта 40% оподатковуються за звичайною ставкою оподаткування інвестора.Інше, що слід врахувати, це те, що прибутки LP будуть помічені на ринок наприкінці року, які можуть створити оподатковувану подію для інвестора, навіть якщо вони не продали жодної зі своїх акцій ETF.

Унікальні ризики товарних інвестицій

Товарні ринки зазвичай знаходяться в одному з двох різних станів: contango або відставання. Коли ф'ючерси перебувають у контакті, ціни на конкретне майбутнє в майбутньому будуть вищими, ніж зараз. Коли ф'ючерси перебувають у стадії відставання, ціни на товар зараз вищі, ніж у майбутньому.

Коли ринок ф'ючерсів перебуває у контакті, ризик кочення "негативний", що означає, що товарний ETF буде продавати ф'ючерси з нижчою ціною, термін дії яких закінчується, і купувати більш дорогі ф'ючерси, який відомий як "негативний вихід рулону". Вартість додавання більш дорогих ф'ючерсів зменшує прибутки і діє як перешкода для ETF, перешкоджаючи йому точно відстежувати спотову ціну товар.

Існують товарні фонди ETF, які переслідують послідовні стратегії та оптимізовані стратегії, покликані уникнути ризиків, які створює ринок, що перебуває у контакті. Стратегічна стратегія використовує ф'ючерси з різними термінами придатності, що означає, що не всі ф'ючерсні контракти замінюються одночасно. Оптимізована стратегія намагається вибрати ф'ючерсні контракти, які мають найбільш м'яке зараження та найшвидшу відставання, намагаючись мінімізувати витрати та максимізувати врожайність. Обидва ці підходи можуть мінімізувати витрати, але роблять це за рахунок фактичного відстеження та потенційної вигоди від короткострокових змін ціни базового товару. Таким чином, вони можуть бути більш придатними для довгострокових, більш схильних до ризику інвесторів.

Коли ф'ючерсний ринок перебуває у стадії відставання, ризик кочення є "позитивним", що означає, що товарний ETF буде продаватись ф'ючерси з більш високими цінами, які закінчують свою діяльність та купують ф'ючерси за нижчими цінами, створюючи так званий "позитивний рулон" врожайність ».

Незалежно від того, в якому стані перебуває ф'ючерсний ринок, ф'ючерсні фондові фонди ETF несуть більші витрати через необхідність постійного перегляду ф'ючерсних контрактів. Коефіцієнти видатків на ф'ючерсні фондові інвестиційні фонди без кредитів, як правило, коливаються від 0,50% -1,00%, але варіюються від фонду до фонду та від товару до товару. Майте на увазі, що коефіцієнти витрат товарних фондів з кредитним плечем зазвичай починаються з 1,00% і часто можуть коливатися вище.

Додатковий ризик, з яким стикаються ф'ючерсні фондові фонди ETF, полягає в тому, що замість того, щоб просто відстежувати ціни на товари, ETF можуть впливати на ціни самих ф'ючерсів через їхню потребу купувати чи продавати великі товари кількість ф'ючерсних контрактів у передбачуваний час, відомий як "розклад". Це також покладає ETF на милість трейдерів, які можуть підвищувати або знижувати ціни в очікуванні торгівлі ETF замовлення. Нарешті, ETF можуть бути обмежені в розмірі товарних позицій, які вони можуть зайняти через правила торгівлі товарами.

Приклади товарних ETF на ринку

Товарні ETF відстежують широкий спектр базових товарів, деякі з яких включають дорогоцінні метали, нафти та природного газу. Крім того, інші товарні фонди ETF замість цього відстежують диверсифікований кошик товарів. Інвестори завжди повинні проводити власні дослідження, але деякі з найкращих товарних ETF такі: Дорогоцінні метали, такі як золото та срібло, є популярними ETF, оскільки основний товар не може зіпсуватися або зіпсувати. Золоті акції SPDR та iShares Silver Trust є двома з найбільших золотих і срібних ETF. Коефіцієнт витрат SPDR Gold Shares ETF становить 0,40%, а срібло Trust iShares - 0,50%.

Іншим популярним типом товарних ETF є нафта та природний газ. Однак, оскільки нафту та газ не можна накопичувати, як дорогоцінні метали, ці фонди ETF інвестують у ф'ючерсні контракти замість самого товару. ETF з розвідки та видобутку нафти та газу SPDR S&P має диверсифікований портфель із 60 нафтогазовидобувних компаній та має річний коефіцієнт витрат 0,35%.

Деякі інвестори люблять збільшуватись урізноманітнення через ETF диверсифікованих товарів. Ці фонди ETF, такі як ETF глобальних виробників сільськогосподарської продукції iShares MSCI, відстежують індекс товарного сполучення США.

Суть

Товарні фонди ETF можуть бути чудовим способом для інвесторів отримати деяку експозицію товару у своєму портфелі. Існує багато різних типів товарних ETF, які орієнтовані на різні товари, використовують різні стратегії та мають різні коефіцієнти витрат. Вибір того, що вам підходить ETF, буде залежати від ваших інвестиційних цілей та толерантності до ризику. Будьте уважні, досліджуйте і знайте, що купуєте.

Товарні фонди часто створюють свої власні контрольні індекси, які можуть включати лише сільськогосподарську продукцію, природні ресурси або метали. Тому часто буває помилка відстеження навколо більш широких товарних індексів, таких як Товарний індекс Dow Jones. Незважаючи на це, у будь -який товарний ETF слід пасивно інвестувати, коли буде застосована методологія базового індексу. Популярність товарних фондів ETF зросла, оскільки вони надають інвесторам вплив на товари, не вимагаючи від інвесторів навчитися купувати ф'ючерси чи інші похідні продукти.