Визначення ефекту багатства

Що таке ефект багатства?

Ефект багатства - це а поведінкова економічнаТеорія припускає, що люди витрачають більше як цінність свого активів піднятися. Ідея полягає в тому, що споживачі відчувають себе більш фінансово безпечними та впевненими у своєму багатстві, коли інвестують у свої будинки чи інвестиції портфоліо збільшення вартості. Вони змушені відчувати себе багатшими, навіть якщо їхній дохід і постійні витрати такі ж, як і раніше.

Як діє ефект багатства

Ефект багатства відображає психологічний ефект зростання вартості активів, наприклад, тих, що виникають під час

бичачий ринок, мають на споживчі витрати поведінку. Концепція відточує те, як почуття безпеки називають довіра споживачів, посилюються значним збільшенням вартості інвестиційних портфелів. Додаткова впевненість сприяє підвищенню рівня витрат та зниження рівня заощаджень.

Ця теорія також може бути застосована до бізнесу. Компанії мають тенденцію збільшувати рівень найму та капітальні видатки (CapEx) у відповідь на зростання вартості активів, подібно до того, що спостерігається на стороні споживачів.

Що це означає економічного зростання повинні зміцнюватися під час бичачих ринків і руйнуватися ведмежі ринки.

Особливі міркування

На перший погляд, уявлення про те, що ефект багатства стимулює особисте споживання, має сенс. Розумно припустити, що будь -хто, хто має величезну вигоду від портфеля будинку чи акцій, був би більш схильний виплеснутись на дороге свято, нову машину чи інше дискреційні пункти.

Тим не менш, критики стверджують, що збільшення багатства активів повинно мати набагато менший вплив на споживчі витрати, ніж інші фактори, такі як податки, витрати домогосподарств та тенденції зайнятості. Чому? Тому що збільшення вартості портфеля інвестора насправді не прирівнюється до вищого наявний дохід.

Спочатку, фондовий ринок слід враховувати прибутки нереалізований. Нереалізований прибуток - це прибуток, який існує на папері, але його ще не продано в обмін на готівку. Те саме стосується і зростання цін на нерухомість.

Приклад ефекту багатства

Прихильники ефекту багатства можуть вказати на кілька випадків, коли вони є незначними процентна ставка та податок Збільшення під час бичачих ринків не змогли гальмувати споживчі витрати. Хорошим прикладом є події 1968 року.

Податки були підвищені на 10%, проте люди продовжували витрачати більше. Навіть незважаючи на те, що наявний дохід скоротився через додаткове податкове навантаження, багатство продовжувало зростати, оскільки фондовий ринок постійно зростав.

Критика ефекту багатства

Тим не менш, серед експертів на ринку існують значні дискусії щодо того, чи дійсно існує ефект багатства, особливо в контексті фондового ринку. Деякі вважають, що ефект більше пов'язаний кореляція а не причинно -наслідковий зв'язок, припускаючи, що збільшення витрат призводить до подорожчання активів, а не навпаки.

Житло проти Ефект багатства фондового ринку

Незважаючи на те, що вона ще не остаточно пов'язана, є більш вагомі докази, що пов'язують збільшення витрат з вищою вартістю житла.

Економічні світила Карл Кейс і Роберт Шиллер, розробники індекси цін на житло Case-Shillerразом з Джоном Квіглі взялися досліджувати теорію ефекту багатства, збираючи дані з 1982 по 1999 рік. Результати, представлені у документі під назвою «Порівняння ефектів багатства: фондовий ринок проти ринку житла», були визнані «в кращому випадку слабкими» свідчення ”ефекту багатства фондового ринку, але вагомі докази того, що зміни у стані на ринку житла мають значний вплив на це споживання.

Пізніше автори розширили своє дослідження багатства та споживчих витрат у групі американських штатів до 37-річного періоду з 1975 року до другого кварталу 2012 року. Файл результати, опублікований у січні 2013 року, показав, що збільшення житлового достатку, подібне до зростання між 2001 та 2005 роками, збільшить витрати домогосподарств загалом приблизно на 4,3% за чотири роки. Навпаки, падіння рівня житлового майна, порівнянне з крахом між 2005 та 2009 роками, призведе до падіння витрат приблизно на 3,5%.

Кілька інших економістів підтримали твердження, що збільшення майна житла стимулює додаткові витрати. Однак інші заперечують ці теорії та стверджують, що попередні дослідження на цю тему були завищені.