Чому Pets.com так злетів?

Захоплення, яке призвело до бульбашка dot-com та потоп капіталу, що прийшов разом з ним, призвів до того, що багато «позаду серветки» стали бізнес-моделями публічно торгувані компанії майже за ніч. Dot-com такі компанії, як Amazon.com Inc. (AMZN та eBay Inc. (EBAY) адаптувалися на льоту і пережили бюст, але багато інших пішли на спад протягом кількох місяців первинні публічні пропозиції (IPO). Однією з найшвидших подорожей від IPO до неплатоспроможності стала Pets.com.

Зростання

Pets.com базувався на системі закупівель в Інтернеті в стилі Amazon, де користувачі замовляли товари для домашніх тварин з веб-сайту, і компанія організувала доставку. Під час бульбашки dot-com Pets.com був одним із чотирьох інтернет-магазинів зоотоварів, які з’явилися за цей час.

Pets.com виділився завдяки своєму маріонетковому талісману та помітному слогану. Лялька з шкарпеток Pets.com була настільки популярна, що вона стала повітряною кулею на параді до Дня подяки 1999 року.

Pets.com завершив IPO, незважаючи на проблеми або червоні прапори зі своєю бізнес -моделлю, включаючи те, як економічно доставляти великі пакети з собачим кормом. Проте він привернув увагу інвесторів, включаючи Amazon, якому належало 30% компанії.

Під час IPO в лютому 2000 року компанія зібрала 82,5 млн доларів. Акції дебютували на рівні 11 доларів і швидко досягли 14 доларів. Наступного листопада компанія збанкрутувала і закрила двері, торгівля акціями якої склала 0,19 долара за акцію в день оголошення про банкрутство.

Бізнес -модель заповнена дірками

Проблема з бізнес -планом компанії полягала в тому, що всі товари для домашніх тварин - їжу, іграшки, одяг тощо - можна було легко знайти в найближчому продуктовому магазині або зоомагазині. З огляду на вибір між замовленням через Інтернет та очікуванням доставки чи заходженням до найближчого магазину, щоб купити товар і негайно забрати його додому, більшість людей віддали перевагу останньому. Правда, сьогодні Amazon зробила величезний бізнес, зробивши саме це. Pets.com, можливо, був занадто рано з такою ідеєю.

Дев’ять місяців прямих збитків переконали компанію скласти та продати її активів до того, як були завдані додаткові збитки. До честі Pets.com, він використав зібрані кошти продаж пожежі щоб повернути інвесторам все, що могли. Хоча Pets.com врешті -решт спробував вчинити правильно, залишилися питання щодо того, як вони в кінцевому підсумку провели IPO із сумнівним бізнес -планом.

За падінням Pets.com - найтемніша історія Росії андеррайтинг банки та їх аналітики виникли під час буму в Інтернеті. Незважаючи на те, що Pets.com опублікував збитки та курс акцій впав, аналітик компанії -емітента, Меріл Лінч Генрі Блоджет, не змінив свого купити рейтинг до літа.

Тримати Pets.com у бізнесі як можна довше було в інтересах Merrill Lynch, оскільки банк збирав мільйони комісій за інвестиційні банкінги, незалежно від стану компанії. Це приклад того, де інвестиційний банк та сторони власного капіталу банку можуть грати у фаворитів та захищати один одного. Правда, ідея а Китайська стіна, яка має на меті обмежити цей тип змови, зросла з часів міхура dot-com.