Визначення державної облігації Японії (JGB)
Що таке державна облігація Японії (JGB)?
Японська державна облігація (JGB) - це облігація, випущена урядом Японії. Уряд виплачує проценти за облігацією до дати погашення. На дату погашення повна ціна облігації повертається власнику облігації. Японські державні облігації відіграють ключову роль на ринку фінансових цінних паперів Японії.
Ключові висновки
- Японські державні облігації (JGB) - це облігації, випущені урядом Японії, і стали ключовою частиною зусиль центрального банку країни щодо підвищення інфляції.
- Існує три ключових типи СДБ - загальні облігації, облігації Фіскальної інвестиційної програми та Позики та облігації субсидій.
- JGB подібні до казначейств США тим, що вони підтримуються національним урядом і мають низький ризик.
Розуміння державних облігацій Японії (JGB)
Японські державні облігації (JGB) мають різний термін погашення від 2 років до 40 років. Виплати з фіксованим купоном визначаються під час видачі та виплачуються раз на півріччя до погашення цінних паперів.
Існує чотири види державних облігацій Японії (JGB):
- Загальні облігації, такі як будівельні облігації та облігації боргового фінансування.
- Облігації Фіскальної інвестиційної та позикової програми (FILP), які можна використовувати для залучення коштів для інвестицій Фонду фіскальних позик.
- Реконструкційні облігації.
- Повернення облігацій.
Особливі міркування
В останні роки спостерігається зниження ліквідності на ринку JGB через агресивні грошові дії центрального банку - Банк Японії (BoJ). У 2013 році Банк Японії почав скуповувати державні облігації Японії на мільярди доларів, затопивши економіку готівкою, намагаючись сприяти низькому річному обчисленню країни. рівень інфляції до цілі 2%. Щоб зберегти дохідність десятирічних JGB до нуля, зростання дохідності цих облігацій викликає дію купівлі з боку BoJ.
Станом на 2020 рік центральний банк володіє понад 48% державних облігацій Японії. Існує зворотна залежність між процентними ставками та цінами на облігації, які диктуються попитом та пропозицією на ринках. Посильна покупка JGB збільшує попит на облігації, що призводить до зростання ціни на облігації. Підвищення ціни знижує дохідність облігацій, що є суттєвим елементом надзвичайної свободи центрального банку крива врожайності політика контролю (YCC), яка була розроблена, щоб допомогти збільшити прибуток, який японські банки могли б заробляти від кредитування грошей.
Банк Японії впровадив контроль кривої прибутковості у 2016 році, намагаючись утримати дохідність свого десятирічного JGB на нулі та поглибити криву врожайності. Крива прибутковості посилюється при збільшенні спреду між короткостроковими процентними ставками, які в Японії є негативними, та довгостроковими. Більш широке поширення процентних ставок створює можливості для арбітраж прибутку, що вигідно банкам Японії.
У 2021 році Банк Японії скоротив купівлю облігацій і почав оголошувати покупки щоквартально, а не щомісячно. Як повідомляється, це сталося тому, що політика агресивного націлювання на 0% дохідність призвела до стагнації торгівлі на ринку облігацій. Скоротивши втручання на ринок облігацій, банк сподівався стимулювати активніші торгівлі.
Державні облігації Японії (JGB) проти Казначейства США
Японські державні облігації (JGB) дуже схожі Цінні папери казначейства США. Вони повністю підтримуються урядом Японії, що робить їх дуже популярною інвестицією серед людей з низьким ризиком інвесторів та корисну інвестицію серед інвесторів з високим ризиком як спосіб збалансувати їхній фактор ризику портфоліо. Подібно до Ощадні облігації США, вони мають високий рівень кредитування та ліквідності, що ще більше посилює їх популярність. Крім того, ціна та прибутковість, за якою торгують JGB, використовуються як еталон проти якого оцінюється інший, більш ризикований борг у країні.