Визначення коефіцієнта витрат

Що таке коефіцієнт витрат (ER)?

Коефіцієнт витрат (ER), також іноді відомий як коефіцієнт витрат на управління (MER), вимірює, яка частина активів фонду використовується для адміністративних та інших операційних витрат. Коефіцієнт витрат визначається шляхом ділення операційних витрат фонду на середню вартість його долара активи під управлінням (AUM). Операційні витрати зменшують активи фонду, тим самим зменшуючи прибуток інвесторів.

Формула коефіцієнта витрат



​ER=Загальні активи фондуЗагальні витрати фонду​​

Що може вам сказати співвідношення витрат

Операційні витрати залежать від фонду чи фонду; проте витрати всередині фонду залишаються відносно стабільними. Наприклад, фонд з низькими витратами, як правило, продовжуватиме мати низькі витрати. Найбільшою складовою операційних витрат є плата, виплачена фонду інвестиційний менеджер або радник.

Інші витрати включають діловодство, послуги з опіки, податки, судові витрати, а також бухгалтерські та аудиторські збори. Витрати, що стягуються з фонду, відображаються у щоденнику фонду чиста вартість активів (NAV) і не відображаються як окремий заряд для акціонерів.

Коефіцієнти витрат можна змінювати кількома способами. Коефіцієнт витрат найчастіше стосується загальних витрат, але іноді люди хочуть розібратися в валових витратах у порівнянні з чистими.

Складові співвідношення витрат

Більшість витрат у фонді є змінними; проте змінні витрати фіксуються всередині фонду. Наприклад, плата, що споживає 0,5% активів фонду, завжди споживатиме 0,5% активів, незалежно від того, як вона змінюється.

Окрім зборів за управління, пов’язаних із фондом, деякі фонди мають витрати на рекламу та просування, які називаються а 12b-1 плата, що включається до складу операційних витрат. Примітно, що збори 12b-1 у межах фонду не можуть перевищувати 1% (0,75% розподіляється на розподіл та 0,25% на обслуговування акціонерів) відповідно до ФІНРА правила.

Торгова діяльність фонду - купівля та продаж портфельних цінних паперів - не включається до розрахунку коефіцієнта витрат. Витрати, не включені до операційних витрат, є навантаження, умовні відстрочені витрати на продаж (CDSC) та викупні збори, які, якщо є, сплачуються безпосередньо інвесторами фонду.

Індексні фонди проти Кошти, які активно управляються

Коефіцієнт витрат an індексний фонд та an активно управляється фонди часто істотно відрізняються. Індексні фонди, які є пасивно керованими фондами, зазвичай мають дуже низькі коефіцієнти витрат. Розпорядники цих фондів зазвичай тиражують певний індекс. Відповідно, плата за управління є нижчою через відсутність активного управління, як і за рахунок коштів, які вони відображають.

У фондах, які активно управляються, працюють команди аналітиків -дослідників, які розглядають компанії як потенційні інвестиції. Ці додаткові витрати передаються акціонерам у формі більш високих коефіцієнтів витрат.

Індексний фонд Vanguard S&P 500 ETF, який повторює індекс Standard & Poor's (S&P) 500, має один з найнижчих коефіцієнтів витрат у галузі - 0,03% щорічно. На цьому рівні інвестори стягують лише 3 долари на рік за кожні 10 000 доларів. Контрафонд Fidelity є одним з найбільших фондів, що активно управляються на ринку, з коефіцієнтом витрат 0,86%, або 86 доларів США за 10 000 доларів США.

Приклади коефіцієнтів витрат

В загальному, управляється пасивно фонди, такі як індексні фонди, зазвичай мають менші коефіцієнти витрат, ніж фонди, якими активно управляють. Нижче наведено два приклади - по одному з кожного.

Фонд зростання великої капіталізації AB

Фонд зростання великих капіталів АБ - це фонд, який активно управляється з коефіцієнтом чистих витрат 0,61%. Наразі у фонду є звільнення від сплати комісії та відшкодування витрат у розмірі 0,01%. Плата за управління фондом становить 0,50%. Фонд інвестує в основному в акції США з великою капіталізацією з високим потенціалом зростання. Зазвичай він включає від 50 до 70 холдингів.

Т. Роу індекс цінового капіталу 500 Фонд

Т. Rowe Price Equity Index 500 Fund - пасивний фонд. Він прагне повторити індекс S&P 500, інвестуючи більшість своїх активів у всі акції S&P 500. Його співвідношення валових та чистих витрат становить 0,19%. Він має плату за управління 0,06%.

Різниця між коефіцієнтом витрат і гонорарами управління

Плата за взаємні фонди управлінські збори для покриття своїх операційних витрат, таких як вартість найму та утримання інвестиційних радників, які керують ними інвестиційні портфелі фондів та будь -які інші збори за управління, що підлягають сплаті, не включені до складу інших витрат категорія. Плата за управління зазвичай називають платою за обслуговування.

Спільний фонд несе багато операційних зборів, пов'язаних з управлінням фондом, окрім витрат на купівлю та продаж цінних паперів та оплату інвестиційної групи для прийняття рішень про купівлю/продаж. Ці інші операційні збори включають маркетинг, юридичні послуги, аудит, обслуговування споживачів, канцелярське приладдя, витрати на подання документів та інші адміністративні витрати.

Хоча ці збори не беруть безпосередньої участі у прийнятті інвестиційних рішень, вони вимагають, щоб пайовий фонд працював належним чином та в межах Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) вимоги.

Плата за управління охоплює всі прямі витрати, понесені під час управління інвестиціями, такі як найм менеджера портфеля та інвестиційної групи. Вартість найму менеджерів є найбільшою складовою плати за управління; вона може становити від 0,5% до 1% активів фонду, що перебуває під управлінням, або АУМ.

Незважаючи на те, що цей відсоток здається невеликим, абсолютна сума в мільйонах доларів США для спільного фонду з 1 мільярдом доларів АУМ. Залежно від репутації керівництва, висококваліфіковані інвестиційні радники можуть керувати комісіями, які суттєво підвищують загальний коефіцієнт витрат фонду.

Примітно, що витрати на купівлю або продаж будь -яких цінних паперів фонду не включаються до плати за управління. Скоріше, це транзакційні витрати і виражаються як коефіцієнт торговельних витрат у проспекті. Разом операційні та управлінські збори складають коефіцієнт витрат.

Поширені запитання щодо співвідношення витрат

Що означає коефіцієнт витрат?

Коефіцієнт витрат відноситься до того, яка частина активів фонду використовується для адміністративних та інших операційних витрат. Оскільки коефіцієнт витрат зменшує активи фонду, він зменшує прибутки, які отримують інвестори.

Що є прикладом коефіцієнта витрат?

Прикладом коефіцієнта витрат може бути 0,21%, яке Т. Роу індекс цін власного капіталу 500 Збори фонду. Це означає, що 0,21% його активів використовується для оплати адміністративних та операційних витрат, зменшуючи на цю суму прибутки інвестора.

Чому співвідношення витрат важливо?

Коефіцієнт витрат важливий, оскільки він дає змогу інвестору знати, скільки вони сплачують за витрати, інвестуючи у певний фонд, і на скільки їх дохід зменшиться. Чим менший коефіцієнт витрат, тим краще, тому що це означає, що інвестор отримує більшу віддачу від свого інвестованого капіталу.

Як розраховується коефіцієнт витрат?

Коефіцієнт витрат розраховується шляхом ділення загальних витрат фонду на загальні активи фонду.

Який хороший коефіцієнт витрат для пайового інвестиційного фонду?

Пайові інвестиційні фонди, які інвестують у великі компанії, не повинні мати коефіцієнта витрат вище 1%, тоді як фонди, які інвестують у менші компанії, не повинні мати коефіцієнта витрат вище 1,25%. Є фонди з коефіцієнтами видатків вище цього, і їх можна розглядати як дорогі кошти або фонди, що надають спеціальні послуги, що виправдовують їх високу вартість.