Визначення доставки проти платежу (DVP)

Що таке доставка проти платежу (DVP)?

Доставка проти платежу (DVP) - це метод розрахунків у галузі цінних паперів, який гарантує передачу цінних паперів лише після здійснення платежу. DVP передбачає, що грошовий платіж покупця за цінні папери має бути здійснений до або одночасно з доставкою цінного паперу.

Поставка проти платежу - це процес врегулювання з точки зору покупця; З точки зору продавця, ця система розрахунків називається отримання проти платежу (RVP). Вимоги DVP/RVP з'явилися після того, як установам заборонили платити гроші за цінні папери до того, як цінні папери були утримувані в оборотній формі. DVP також відомий як доставка з оплатою (DAP), доставка з готівкою (DAC) та накладений платіж.

Розуміння доставки проти оплати (DVP)

Система розрахунків між доставкою та оплатою гарантує, що доставка відбуватиметься лише за умови здійснення оплати. Система діє як сполучна ланка між системою переказу коштів та системою передачі цінних паперів. З оперативної точки зору, DVP - це операція продажу оборотних цінних паперів (в обмін на готівку платіж), який можна доручити розрахунковому агенту за допомогою типу повідомлення SWIFT MT 543 (у стандарті ISO15022 стандарт).

Використання таких стандартних типів повідомлень має на меті зменшити ризик при розрахунках за фінансовою операцією та дозволити автоматичну обробку. В ідеалі право власності на актив та платіж обмінюються одночасно. Це може бути можливим у багатьох випадках, наприклад, у центральній депозитарній системі, такі як Депозитарна довірча корпорація США.

Як працює доставка проти платежу

Значним джерелом кредитного ризику при розрахунках за цінними паперами є основний ризик, пов'язаний з датою розрахунку. Ідея системи RVP/DVP полягає в тому, що частину цього ризику можна усунути, якщо процедура врегулювання вимагає такої доставки відбувається лише у разі здійснення платежу (іншими словами, цінні папери не поставляються до обміну платежу за цінні папери). Система допомагає гарантувати, що платежі супроводжують поставки, тим самим зменшуючи основний ризик, обмежуючи шанс що поставки або платежі будуть утримуватися в періоди стресу на фінансових ринках та зниження ліквідності ризик.

Згідно із законом, установи зобов’язані вимагати активи однакової вартості в обмін на доставку цінних паперів. Поставка цінних паперів зазвичай здійснюється до банку клієнта -покупця, тоді як оплата здійснюється одночасно банківський переказ переказ, чек або прямий кредит на рахунок.

Особливі міркування

Після падіння цін акцій у всьому світі в жовтні 1987 року центральні банки Росії Група з десяти працював над посиленням процедур розрахунків та усуненням ризику, що гарантія може бути здійснена без оплати, або що платіж може бути здійснено без доставки (відомий як основний ризик). Процедура ДВП зменшує або усуває схильність контрагентів до цього основного ризику.