Як розрахувати вартість акцій за допомогою моделі Гордона, вирощеного в Excel?
Як розрахувати вартість акцій за допомогою моделі зростання Гордона в Excel?
Файл Модель зростання Гордона, або модель дивідендного дисконту (DDM), - це модель, яка використовується для розрахунку Внутрішня вартість акції на основі теперішньої вартості майбутніх дивідендів, які зростають з постійними темпами.
Модель передбачає, що компанія існує вічно, і виплачує дивіденди, які збільшуються з постійною швидкістю. Для оцінки вартість акції, модель бере нескінченну серію дивідендів на акцію і дисконтує їх назад у теперішній час, використовуючи необхідну норму прибутку. Результатом є проста формула, яка базується на математичних властивостях нескінченного ряду чисел, що зростають з постійною швидкістю.
Ключові висновки
- Модель зростання Гордона використовується для розрахунку внутрішньої вартості акції
- Модель базує внутрішню вартість акцій на теперішній вартості майбутніх дивідендів, які ростуть з постійною швидкістю.
- Розрахунок у програмі Excel простий, оскільки в клітинки Excel вводиться лише п’ять чисел.
- Модель зростання Гордона також відома як модель дисконтування дивідендів (DDM).
Розуміння моделі зростання Гордона
Внутрішню вартість акції можна знайти за формулою (яка базується на математичних властивостях нескінченного ряду чисел, що зростають з постійною швидкістю):
- Внутрішня вартість акцій = D ÷ (k-g)
D - очікуваний дивідендів на акцію, k - необхідна норма прибутку інвестора, g - очікувана темпи зростання дивідендів.
Як розрахувати внутрішню вартість за допомогою Excel
Використання моделі росту Гордона для пошуку внутрішня цінність розрахувати досить просто Microsoft Excel.
Для початку налаштуйте в електронній таблиці Excel таке:
- Введіть "ціна акції" у клітинку А2
- Далі введіть "поточний дивіденд" у клітинку А3.
- Потім введіть "очікуваний дивіденд за один рік" у клітинку А4.
- У клітинці А5 введіть "постійні темпи зростання".
- Введіть необхідна норма прибутку в клітинку В6 і "необхідну норму повернення" в комірку А6.
Наприклад, припустимо, що ви дивитесь на фондовий ABC і хочете з'ясувати його внутрішню цінність. Припустимо, ви знаєте темпи зростання дивідендів, а також знаєте вартість поточних дивідендів.
Поточний дивіденд становить 0,60 дол. США за акцію, постійний темп зростання становить 6%, а необхідна норма прибутку - 22%.
Щоб визначити внутрішнє значення, вставте значення з наведеного вище прикладу в Excel наступним чином:
- Введіть 0,60 дол. США у клітинку В3.
- Введіть 6% у клітинку В5.
- Введіть 22% у клітинку В6.
- Тепер вам потрібно знайти очікувані дивіденди за один рік. У клітинці В4 введіть "= B3*(1+B5)", що дає вам 0,64 очікуваного дивіденду, через рік від теперішнього дня.
- Нарешті, тепер ви можете дізнатися вартість внутрішньої ціни акції. У клітинці В2 введіть "= B4 ÷ (B6-B5)."
Поточна внутрішня вартість фондового ABC у цьому прикладі дорівнює $ 3,98 за акцію.