Січень без ефекту
Історичний ринок рухається у січні
Ще в 1942 році є записи людей, які обговорювали т. Зв Ефект січня. Найбільш ранні вирази цієї ідеї стосувалися конкретно акцій з малою капіталізацією, що перевищували показники акцій з великою капіталізацією у січні місяці. Пізніші версії цього явища були розширені, щоб обговорити схильність до зростання цінних паперів протягом цього місяця.
Дані, схоже, вказують на наявність вагомих доказів для прийняття цього поняття. Наприклад, кругові діаграми нижче детально описують відсоток разів, коли акції зберігаються в індексі S&P 500 (SPX) закривається вище протягом даного місяця з усіх місяців з часу його заснування у 1928 році. Справді, здається, що акції мають тенденцію зростати частіше, ніж вони падають протягом січня, і навіть більше, ніж інші місяці для порівняння.
Збентеження січневого ефекту
У 1973 р. Економіст Прінстона Бертон Малкіел видав популярну книгу під назвою «Випадкова прогулянка по Уолл -стріт». Ця книга все ще друкується після 15 видань, у яких було продано понад 1,5 мільйона примірників. На своїх сторінках Малкіель викладає випадок, що так званий січневий ефект не є початком. Що дивує це твердження, так це те, що в той час, коли Малкіель вперше написав це спостереження, виявити його було набагато менш очевидно, ніж зараз.
Навіть сьогодні прибутки від купівлі в січні та утримання до кінця місяця виглядають досить непогано порівняно з іншими місяцями, якщо включити всі дані за 1928 рік.
Однак, якщо за нуль за останні 30 років ця перевага, здається, розсіюється (див. Таблиці нижче), тим самим доводячи оригінальну думку автора.
Торгівля січневим ефектом
Факт залишається фактом, що з будь-якої причини індекси широкого ринку акцій мають тенденцію закриватися вище, ніж вони відкриваються частіше, ніж протягом січня. Як виявилося, є ще одна ознака, яка може допомогти трейдерам розібратися, чи є січень більш -менш імовірним для позитивного місяця: а саме прибутки за попередній місяць.
Озираючись на дані за останні 91 рік для індексу S&P 500, ми можемо побачити це, якщо індекс закрився вище, ніж він був відкритий у грудні, січень удвічі частіше був позитивним місяць. Для порівняння: якщо грудень закривається нижче, січень - це перевертання монет. Ця тенденція зберігається навіть протягом останніх 30 років. Середній приріст за січень, коли грудень позитивний, становить 3% за місяць.
Однак слід зазначити, що середня втрата за місяць становить 4,5%. Поєднання цих двох показників та коригування на ймовірність становить очікуване повернення нуля. (Шанувальники Гіпотеза ефективного ринку безсумнівно, піднімуть цю новину.)
Отже, це означає, що трейдери, які прагнуть скористатися цим спостереженням, повинні мати набагато більш стратегічний характер, ніж просто купувати та утримувати до січня, якщо грудень буде позитивним. Полювання на мінімальні ринки в середині місяця січня сезон заробітку, ймовірно, добре окупиться для ретельних трейдерів, які належним чином керують своїм ризиком.
Суть
Схоже, що січневий ефект має певні докази, які підтверджують думку про те, що запаси зростають на початку року. Однак використання цієї сприйнятої аномалії дійсно ілюзорно. Спостереження за тим, чи минулий місяць мав позитивний прибуток, може бути корисним обережним трейдерам, які прагнуть своєчасно вносити дані в середині січня.
Вам сподобалася ця стаття? Отримайте більше реєстрація для інформаційного бюлетеня Chart Advisor.
