Яке значення мають договори страхування

Що таке договір андеррайтингу?

Договір андеррайтингу - це контракт між групою інвестиційних банкірів, які утворюють андеррайтингову групу або синдикат, та емітентною корпорацією нового випуск цінних паперів.

Метою угоди про андеррайтинг є забезпечення того, щоб усі гравці усвідомлювали свою відповідальність у процесі, таким чином зводячи до мінімуму потенційний конфлікт. Договір андеррайтингу також називають договором андеррайтингу.

Розуміння договорів страхування

Договір андеррайтингу можна вважати контрактом між корпорацією, що випускає нову емісію цінних паперів, та групою андеррайтерів, яка погоджується придбати та перепродати емісію з метою отримання прибутку.

Як згадувалося вище, контракт, як правило, укладається між корпорацією, що видає нові цінні папери, та інвестиційними банкірами, які утворюють а синдикат. Синдикат - це тимчасова група фінансових фахівців, сформована для здійснення великої фінансової операції, яку важко було б здійснити окремо.

Договір андеррайтингу містить деталі транзакції, включаючи групи андеррайтингу зобов’язання придбати нову емісію цінних паперів, узгоджену ціну, початкову ціну перепродажу та дата розрахунку.

Існує кілька різних видів угод про андеррайтинг: угода про тверді зобов’язання, угода про найкращі зусилля, угода міні-макси, угода «все або нічого» та угода про резерв.

Види договорів страхування

В страхування твердих зобов'язань, андеррайтер гарантує придбання всіх цінних паперів, запропонованих до продажу емітентом, незалежно від того, чи можуть вони продати їх інвесторам. Це найбільш бажана угода, оскільки вона гарантує всі гроші емітента одразу. Чим більш затребуваною є пропозиція, тим більша ймовірність, що це буде зроблено на основі твердих зобов’язань. В рамках твердого зобов’язання андеррайтер піддає ризику власні гроші, якщо він не може продати цінні папери інвесторам.

Андеррайтинг пропозиції цінних паперів на основі твердого зобов'язання піддає страховика значному ризику. Таким чином, андеррайтери часто наполягають на включенні a пункт про вихід із ринку в договорі андеррайтингу. Цей пункт звільняє страховика від його обов’язку купувати всі цінні папери у разі розвитку подій, які погіршують якість цінних паперів. Однак погані ринкові умови не є кваліфікаційною умовою. Одним із прикладів, коли може бути використано положення про ринок виходу, є якщо емітент була біотехнологічною компанією, а FDA щойно відмовила у схваленні нового препарату компанії.

В андеррайтинг найкращих зусиль згідно з угодою, страховики роблять все можливе, щоб продати всі цінні папери, запропоновані емітентом, але андеррайтер не зобов’язаний купувати цінні папери за власний рахунок. Чим нижче попит на проблему, тим більша ймовірність, що це буде зроблено на основі найкращих зусиль. Будь -які акції або облігації, які не були продані, здійснюють андеррайтинг, будуть повернуті емітенту.

Договір міні-макси-це вид андеррайтингу, який набуває чинності лише до мінімальної суми цінні папери продається. Після досягнення мінімуму андеррайтер може продати цінні папери до максимальної суми, визначеної умовами розміщення. Усі кошти, зібрані від інвесторів, зберігаються на заставі до завершення андеррайтингу. Якщо мінімальна сума цінних паперів, визначена пропозицією, не може бути досягнута, пропозиція анулюється, а кошти інвесторів повертаються їм.

Маючи андеррайтинг "повністю" або "ні", емітент визначає, що він повинен отримувати виручку від продажу всіх цінних паперів. Кошти інвесторів зберігаються на заставі до продажу всіх цінних паперів. Якщо всі цінні папери продано, виручка передається емітенту. Якщо всі цінні папери не продані, випуск анулюється, а кошти інвесторів повертаються їм.

Договір резервного страхування використовується в поєднанні з пропозицією переважних прав. Все underwritings очікування виконуються на міцній основі зобов'язань. Страховий страхувальник погоджується придбати будь -які акції, які не купують нинішні акціонери. Після цього резервний андеррайтер буде перепродавати цінні папери населенню.