Визначення складної структури капіталу
Що таке складна структура капіталу?
Використання різних форм цінних паперів замість того, щоб покладатися виключно на один клас простих акцій. Компанія зі складною структурою капіталу може мати комбінацію кількох різних різновидів простих класів акцій - кожен з яких має різні привілеї для голосування та процентні ставки дивідендів.
Наприклад, компанія зі складною структурою капіталу може використовувати як прості акції класу А та класу В, так і привілейовані акції, а також облігації за викликом та облігації без виклику.
Ключові висновки
- Складна структура капіталу використовує різні форми цінних паперів, а не лише один клас простих акцій.
- Компанії зі складною структурою капіталу можуть використовувати комбінацію кількох різних різновидів звичайних класів акцій.
- Приклади цінних паперів, що використовуються у складній структурі капіталу, можуть включати облігації, що підлягають виклику та не підлягають виклику, а також звичайні акції класу В та класу А.
- Складні цінні папери не обмежуються лише сторонніми інвесторами.
- Організації, які вважаються складними структурами капіталу, мають право збільшувати загальну кількість простих акцій. Це можна зробити без схвалення ради директорів їх компанії.
Як працює складна структура капіталу
Багато компаній випускають цінні папери різних класів як засіб залучення більш широкого кола інвесторів, які мають різні потреби та темперамент. Крім того, диверсифікація простих типів акцій дозволяє компаніям підходити до ринкових умов з більшою гнучкістю, ніж ті, які строго пропонують єдині опціони на звичайні акції.
Деякі компанії пропонують раунди фінансування, які включають обмеження, гарантії виконання, нараховані дивіденди та інші складності оцінки.
Кожен різний клас цінних паперів, який пропонує складна структура капіталу, має унікальний набір економічних обставин та прав контролю. Примітно, що інвестори, які володіють привілейованими акціями, як правило, мають більші права голосу, ніж звичайні акціонери.
У будь -якому випадку, різноманітні цінні папери, пропоновані складними структурами капіталу, часто називають «розбавляючими» цінні папери », оскільки їх розповсюдження часто сприяє зменшенню зменшення прибутку компанії на акцію (EPS). Рівень зниження сильно залежить від відсотка розведення, від випадку до випадку.
Бонуси складних цінних паперів
Складні цінні папери не обмежуються виключно сторонніми інвесторами. Насправді, найбільш типовими прикладами розріджувальних цінних паперів є опціони на акції, що виплачуються керівникам, які корпорації традиційно компенсують комбінація бонусів, заробітної плати та опціонів на акції, які дають можливість керівникам купувати нововипущені звичайні акції за встановлену ціну протягом певного набору проміжок часу.
Виконавчий орган може скористатися своїм правом у будь -який час, протягом визначеного проміжку часу, або взагалі відмовитися від використання опціону. Рада директорів та нинішні звичайні акціонери не мають повноважень вирішувати, чи станеться це коли.
Нарешті, організація, що вважається складною структурою капіталу, має право збільшувати їх загальна кількість простих акцій у будь -який час без схвалення або розпорядження правління Російської Федерації директорами. Це на відміну від компаній із простими структурами капіталу, які можуть лише збільшити кількість простих акцій за указом ради директорів.