Ринок облігацій розмахує великим червоним прапором для фондових інвесторів
Зниження прибутковості державних облігацій США у спектрі строків погашення у січні сигналізує про уповільнення економічного зростання - а отже, і погані новини для фондового ринку. «Очевидно, існує розмежування між тим, де ринок акцій бачить світ, і де ринок облігацій бачить світ ", - сказав Кевін Гіддіс, керівник відділу фіксованого доходу в інвестиційному банкінгу та компанії з управління капіталом Реймонд Джеймс Фінансовий. The Wall Street Journal.
У таблиці нижче відстежується рух Індекс S&P 500 (SPX) з рекордно високого рівня за весь час внутрішньоденний торгівля у вересні 21, 2018, аж до нещодавнього мінімуму внутрішньоденних торгів у грудні. 26, 2018, а потім до кінця лютого. 1, 2019. Питання в тому, скільки може тривати ця акція.
Скільки може тривати ралі акцій?
- Падіння від початку до кінця 2018 року: -20,2%
- Ралі З 2018 р. Нижній: +15,3%
Джерело: Yahoo Finance
Значення для інвесторів
Безумовно, нещодавнє зростання акцій переконало багатьох інвесторів у тому, що ризик ведмежого ринку різко впав. Але якщо погляди як акціонерів, так і боргових інвесторів будуть рухатися до песимістичного консенсусу на шляху економіки, ціни на акції, ймовірно, знову потягнуться вниз, що супроводжуватиметься зростанням
мінливість. "Питання до фондового ринку - це ми відскакування від рівнів перепродажу у грудні, чи це справжнє зібрання? ", - говорить Даррелл Кронк, президент Інвестиційного інституту Уеллс Фарго, у коментарі Журналу.Урожайність на 10-річна банкнота США це еталон, або точкою відліку, яка використовується для встановлення різноманітних кредитних ставок, починаючи від інших іпотечних кредитів до житла. Дохідність T-Note знизилася протягом трьох місяців поспіль, що є найтривалішим спадним трендом з літа 2015 року, зазначає Журнал. Тоді зростали побоювання щодо уповільнення темпів ВВП зростання в Китаї та у всьому світі призвело до падіння цін на акції в США.
Зменшується в ринок житла, виробнича діяльність та довіра споживачів є одними з останніх негативних економічних подій. З іншого боку, США додали на 304 000 нових робочих місць у січні, що набагато більше, ніж прогнозували економісти, і економісти, опитані Журналом, очікують, що ВВП США продовжить зростати у 2019 році, на 2,2%.
Показник робочих місць був на 77% вищим, ніж прогнозували економісти MarketWatch опитування. Дохідність 2-річних, 10-річних і 30-річних казначейських облігацій США та облігацій дещо зросла у відповідь, але протягом тижня все ще знизилася. Економісти, як правило, не вважають, що Федеральний резерв скасує більш обережний, або голуб, підхід до майбутнього підвищення процентних ставок, про який він оголосив минулого тижня, вказує та ж стаття.
Баррона Колумніст Джеймс Грант також бачить небезпеку на майбутнє. "Новий, можливо, довгий ринок ведмежих облігацій з великою мінливістю", - каже він. Швидко зростаючий США державного боргу, у розмірі 22 трильйонів доларів і "з ще одним трильйоном доларів, що очікуються в цьому нібито благополучному фінансовому році поодинці ", є вагомою причиною того, чому Грант передбачає, що врожайність знизилася і встановлена для десятиліттями світський висхідний тренд. "Дешевий капітал з кредитним плечем, збиткові підприємства ",-зауважує він, риторично запитуючи:" Як ці твори бичачого ринку будуть діяти в умовах підвищення ставок, посилення кредитів та циклічного стримування зростання доходів? "
Дивлячись вперед
Якщо ринок облігацій правильний, інвестори в акції повинні бути готові до зниження економічного зростання та прибутку корпорацій. Але новини можуть бути не набагато кращими в довгостроковій перспективі. Зворот у світській тенденції відсоткових ставок знизу вгору також може стати ведмежим розвитком для ринків.