Визначення капіталізації доходу

Що таке капіталізація прибутку?

Капіталізація прибутку - це метод визначення вартості організації шляхом обчислення вартості її очікуваного прибутку на основі поточного прибутку та очікуваної майбутньої діяльності. Цей метод досягається шляхом пошуку чиста теперішня вартість (NPV) очікуваних майбутніх прибутків або грошових потоків і поділивши їх на норма капіталізації (ставка капіталізації). Це підхід до оцінки доходу, який визначає вартість бізнесу, дивлячись на поточний грошовий потік, річний норма прибуткута очікувана вартість бізнесу.

Розуміння капіталізації доходу

Розрахунок капіталізації прибутку допомагає інвесторам визначити потенційні ризики та прибуток від придбання компанії. Однак результати цього розрахунку слід розуміти у світлі обмежень цього методу. Для цього потрібні дослідження та дані про бізнес, що, у свою чергу, залежно від характеру бізнесу, може вимагати узагальнення та припущення. Чим більш структурований бізнес і чим суворіше застосовано його бухгалтерську практику, тим менший вплив матимуть мої припущення та узагальнення.

Визначення рівня капіталізації

Визначення рівня капіталізації для бізнесу передбачає значні дослідження та знання типу бізнесу та галузі. Зазвичай ставки для малого бізнесу становлять від 20% до 25% прибуток на інвестиції (ROI) покупці зазвичай звертають увагу, коли вирішують, яку компанію придбати.

Оскільки рентабельність інвестицій не включає заробітну плату нового власника, ця сума має бути окремою від розрахунку рентабельності інвестицій. Наприклад, малий бізнес приносить 500 000 доларів на рік і платить своєму власнику a справедлива ринкова вартість (FMV) у розмірі 200 000 доларів США щорічно використовує дохід у розмірі 300 000 доларів США для цілей оцінки.

Коли всі змінні відомі, обчислюючи норма капіталізації досягається за простою формулою, операційний дохід / ціна закупівлі. По -перше, необхідно визначити річний валовий дохід від інвестицій. Потім його операційні витрати необхідно відняти для визначення чистого операційного прибутку. Потім чистий операційний прибуток ділиться на ціну придбання інвестиції/нерухомості для визначення рівня капіталізації.

Недоліки капіталізації доходу

Оцінка компанії на основі майбутніх прибутків має недоліки. По -перше, метод прогнозування майбутніх прибутків може бути неточним, в результаті чого прибутки будуть меншими, ніж очікувалося. Можуть статися надзвичайні події, які завдадуть шкоди прибутку і, отже, вплинуть на оцінку інвестицій. Крім того, у стартапа, який працює один -два роки, може не вистачити даних для визначення точної оцінки бізнесу.

Оскільки норма капіталізації повинна відображати толерантність покупця до ризику, ринкові характеристики тощо Очікуваний фактор зростання компанії, покупець повинен знати прийнятні ризики та бажану рентабельність інвестицій. Наприклад, якщо покупець не знає про цільову ставку, він може заплатити занадто багато за компанію або передати більш відповідну інвестицію.

Приклад капіталізації доходу

За останні 10 років місцевий бізнес користується щорічно грошові потоки $ 500 000; виходячи з прогнозів, очікується, що ці грошові потоки триватимуть нескінченно довго. Річні витрати бізнесу - це постійні 100 000 доларів. Тому бізнес щорічно заробляє 400 000 доларів (500 000 - 100 000 = 400 000 доларів). Для визначення вартості бізнесу інвестор аналізує інші безризикові інвестиції з подібними грошовими потоками. Він визначає казначейську облігацію на 4 мільйони доларів, що приносить 1% щорічно, або 40 000 доларів. В результаті він визначає вартість компанії як 4 000 000 доларів, оскільки це аналогічна інвестиція з точки зору ризиків та вигод.