Визначення облігацій з відстроченими процентами

Що таке відстрочена облігація відсотків?

Облігація з відстроченим відсотком, також звана відкладеною купонною облігацією, - це борговий інструмент, який виплачує всі свої відсотки, нараховані у вигляді єдиного платежу, здійсненого пізніше, а не періодично прирости.

Розуміння облігації відстроченого процента

Звичайна облігація періодично виплачує відсотки інвесторам до погашення облігації, після чого інвестори повертають її довірителя сума. Деякі види облігацій не сплачують відсотків; натомість, відсотки, які нараховуються

протягом строку дії облігації виплачується, коли облігація погашається на додаток до основної суми. Такі облігації називаються облігаціями з відстроченим відсотком.

Наприклад, річна відстрочена облігація відсотків з номінальна вартість у розмірі 1000 доларів США та річна прибутковість у розмірі 8% платить інвестору 80 доларів США відсотків + 1000 доларів США початкових інвестицій на загальну суму 1 080 доларів США під час погашення облігації.

Більшість облігацій з відстроченими відсотками повністю виплачують нараховані відсотки лише після зрілості. Ці облігації спочатку пропонуються за ціною a велика знижка спонукати потенційних власників облігацій купити їх, навіть якщо вони знають, що звичайні періодичні виплати відсотків не відбудуться.

Поширеною формою відстрочених відсоткових облігацій є та, яка не здійснює відсоткові виплати до закінчення певного періоду. Наприкінці періоду відстрочених відсотків облігація починає періодично сплачувати відсотки до дати погашення або дата дзвінка. Наприклад, облігація з терміном погашення 10 років має резерв довірчий облік що купонні виплати починаються через чотири роки після їх видачі. У цьому випадку ця облігація має нульовий купон протягом перших чотирьох років, а потім фіксований купон протягом решти шести років.

Облігація з відстроченим відсотком може бути хорошим вибором для тих, хто хоче заощадити гроші, нараховуючи при цьому більше відсотків, ніж вони могли б отримати на банківському ощадному рахунку або фонд грошового ринку. І навпаки, інвестори, які шукають періодичний дохід, можуть не вважати ці облігації привабливою інвестицією для своїх портфелів.

Приклад: Z-облігації

Поширеним видом облігації з відстроченим відсотком є облігація з нульовим купоном (z-облігація), яка взагалі не сплачує відсотків, але пропонує збільшення вартості облігацій через номінальну вартість. Різниця між ціною закупівлі та номінальною вартістю, погашеною під час погашення, - це відсотки, зароблені за облігацією для інвестора. Оскільки до погашення немає виплат, нульових купонів немає ризик реінвестування. Облігації з нульовим купоном технічно не сплачують відсотків, а продаються зі знижкою, дозрівання до номіналу.

Приклад: увімкнути або вимкнути нотатки

Інший тип облігацій з відстроченим відсотком - це переключити нотатку які можуть бути використані компаніями -емітентами з тимчасовим грошовим потоком для залучення боргу, залишаючись на плаву під час напруженого грошового потоку без дефолту. Тумблер - це кредитний договір, який дозволяє позичальнику відстрочити сплату відсотків, погодившись виплатити збільшену суму купон в майбутньому. По суті, відсотки будуть оплачуватися шляхом залучення додаткового боргу, часто за вищою процентною ставкою. Наприклад, якщо компанія вирішить відстрочити сплату відсотків до погашення облігації, її проценти за боргом можуть зрости з 7,8% до 9,1%.