Визначення ф'ючерсів на процентні ставки

Що таке майбутнє процентної ставки?

Майбутнє процентної ставки - це а ф'ючерсний контракт з базовим інструментом, що сплачує відсотки. Контракт-це угода між покупцем і продавцем щодо майбутньої поставки будь-якого процентного майна.

The процентна ставка ф'ючерсний контракт дозволяє покупцеві та продавцю зафіксувати ціну процентного активу на майбутню дату.

Розуміння ф'ючерсів на процентні ставки

Майбутнє процентної ставки може ґрунтуватися на базових інструментах, таких як казначейські векселі у випадку

Казначейська вексель ф'ючерси, що торгуються на CME або казначейських облігаціях у випадку казначейства ф'ючерси на облігації торгується на CBOT, що є підрозділом CME.

Інші продукти, такі як компакт -диски, казначейські записи та цінні папери Джіні Мей, також доступні для торгівлі як базові активи майбутньої процентної ставки. Найпопулярніші ф'ючерси на процентні ставки-це 30-річні, 10-річні, п'ятирічні та дворічні казначейські казначейства, а також євродоллари.

Приклад ф'ючерсів на процентні ставки

Ф'ючерси на процентні ставки на основі казначейства та євродоллар-ф'ючерсні контракти на основі процентної ставки торгуються по -різному. Номінал більшості казначейств становить 100 000 доларів. Таким чином, розмір договору майбутнє процентної ставки на основі казначейства зазвичай становить 100 000 доларів США. Кожен контракт торгується ручками у розмірі 1000 доларів США, але ці деталі поділяються на тридцять секунд (32-і) або з кроком у 31,25 доларів (1000 доларів/32). Якщо цитата за контрактом зазначена як 101'25 (або часто зазначена як 101-25), це означатиме, що загальна ціна контракту-це номінальна вартість, плюс одна ручка, плюс 25/32с іншої ручки, або:

101′25 Ціна​=$100,000+$1,000+($1,000×3225​)=$101,781.25​

Контракти на базі євродоларів мають розмір контракту 1 млн доларів, а розмір ручки у розмірі 2500 доларів США та торгівля з кроком у 25 доларів США. На відміну від контрактів, що базуються на казначействі, ці контракти також можуть торгувати з половиною тижня та щоквартальнозначення галочок. Це означає, що мінімальний рух цін у контракті на 1 мільйон доларів становить лише 6,25 доларів, що дорівнює 25 х 25%.

Ціна ан процентна ставка в майбутньому рухається обернено до зміни процентних ставок. Якщо процентні ставки падають, ціна майбутньої процентної ставки зростає і навпаки. Наприклад, трейдер припускає, що процентні ставки можуть знизитися протягом наступного місяця, а ціни на облігації зростуть. Трейдер купує 30-річний термін Казначейська облігація ф'ючерсний контракт за ціною 102'28. Через місяць прогноз трейдера справдився. Процентні ставки нижчі, і зараз ціна на процентну ставку становить 104'05. Трейдер продає, а прибуток становить:

​Ціна покупки=102′28=$102,875Ціна продажу=104′05=$104,156.25Прибуток=$1,281.25 або 1.25%​

Особливі міркування

Ф'ючерси на процентні ставки використовуються як для спекуляцій, так і для цілей хеджування портфелі облігацій або процентні ставки. Хоча спекулянти можуть використовувати ф'ючерси на процентні ставки, щоб робити ставку на напрямок зміни ставок, хеджери також можуть використовувати їх для приглушення ефекту несприятливого руху цін та облігацій.

Наприклад, позичальник, який має кредит у змінна ставка постраждає, якщо процентні ставки зростуть. Тому позичальник міг би продати (коротко) майбутнє процентної ставки, яке впаде, якщо ставки зростуть, а прибуток від контракту на короткі терміни може допомогти компенсувати підвищену вартість кредиту.