Індекс багатства (WAI)
Що означає індекс доданого багатства?
Індекс багатства (WAI) - це показник, розроблений консалтинговою фірмою Stern Value Managament, яка намагається виміряти вартість, створену (або знищену) для акціонерів компанією. Відповідно до цього методу розрахунку, багатство створюється лише в тому випадку, якщо прибуток компанії, включаючи збільшення курсу акцій та дивіденди, перевищує її вартість власного капіталу.
Розуміння індексу доданого багатства (WAI)
Концептуальна основа Індексу доданого багатства полягає в тому, що вартість власного капіталу для компанії повинна бути більшою, ніж прибуток, доступний на безризикові цінні папери, такі як державні облігації, оскільки компанія більш ризикована (чим більший ризик бере на себе інвестор, тим більша прибутковість вимагається). Якщо прибуток компанії не перевищує її вартості власного капіталу, то акціонери повинні інвестувати свої гроші в іншому місці. Іншими словами, згідно з WAI, якщо прибуток менший за вартість власного капіталу, компанія фактично руйнує вартість акціонерів; якщо прибуток перевищує вартість власного капіталу, компанія додає багатство для своїх акціонерів.
WAI схожий на Економічна додана вартість (EVA), ще один показник суворого управління вартістю, в якому вартість капіталу порівнюється з прибутками. Традиційні такі показники бухгалтерського обліку, як Дохід на акціонерний капітал (ROE) і Рентабельність активів (ROA) не враховують іншу сторону - вартість капіталу для досягнення цієї віддачі протягом певного періоду. Наприклад, компанія може показати високу рентабельність інвестицій, але якщо вартість капіталу для досягнення такої рентабельності інвестицій була ще більшою, то вартість компанії була знищена.
Але є дві ключові відмінності між WAI та EVA. По-перше, і найголовніше, EVA орієнтована назад і розраховує лише ті результати, які вже сталися. WAI, навпаки, враховує як минулі показники ціни акцій, так і перспективні показники. Тому що вартість власного капіталу компанії - це теперішня вартість усіх майбутнє грошові потоки, поточна ціна акцій компанії відображатимуть перспективу створення вартості або доданого багатства в майбутньому. По-друге, EVA обмежена у наданні транскордонних порівнянь, оскільки вона спирається на методології обліку в окремих країнах. Тому, наприклад, EVA комунального підприємства в США не буде безпосередньо порівняти з EVA комунального підприємства в Іспанії, оскільки для отримання звітного прибутку використовуються різні стандарти бухгалтерського обліку. Орієнтуючись на рух ціни акцій та дивідендів, легко доступних для розрахунку в будь -якому місці, WAI може подолати це обмеження.