Прибутки AT&T: на що шукати від T

AT&T Inc. (Т) зазнає кардинальної перебудови, оскільки компанія виділяє свої активи WarnerMedia, які мають бути офіційно злиті з Discovery Inc. в середині 2022 року. Одночасно компанія переорієнтовується на свій основний телекомунікаційний бізнес і готує масштабну маркетингову кампанію для просування своєї нової бездротової послуги 5G. Нова стратегія AT&T означає, що вона повинна конкурувати на насиченому ринку з потужними конкурентами, такими як T-Mobile US Inc. (TMUS) і Verizon Communications Inc. (ВЗ).

Інвестори будуть уважно стежити за тим, як AT&T розвивається на тлі цього сейсмічного переходу, коли компанія повідомить про прибутки в жовтні. 21 за 3 квартал 2021 року. У кварталі аналітики очікують помірне зростання скоригованого прибутку на акцію (EPS) у порівнянні з аналогічним періодом минулого року та невелике зниження доходу за рік.

Інвестори також будуть дивитися ще один ключовий показник AT&T: кількість додаткового телефону з післяплатою абонентів, що представляє кількість нових передплатних телефонних підписок за вирахуванням кількості скасованих підписки. За оцінками аналітиків, кількість передплатних підписок знизиться порівняно з аналогічним кварталом минулого року.

Акції AT&T за останній рік значно поступилися ширшому ринку. За винятком коротких стрибків у грудні 2020 року та травні 2021 року, акції AT&T, як правило, торгувалися боком протягом більшої частини цього часу. Акції знизилися, починаючи з середини травня 2021 року, а потім різко знизилися в першій половині жовтня. Станом на жовт. 17 року акції AT&T забезпечили загальну прибутковість за 1 рік лише на 0,6%, що значно поступається 28,4% загальної прибутковості S&P 500.

Історія прибутків AT&T

Починаючи з 2018 фінансового року, який був відносно потужним роком, у AT&T виникла серйозна проблема з оприлюдненням стабільного та сильного зростання прибутків: скоригований квартальний прибуток на акцію зріс на 23,2%, а за весь рік — на 15,4%. Навпаки, зростання EPS було анемічним протягом кожного кварталу в 2019 фінансовому році, а в 2020 році воно знижувалося в усіх чотирьох кварталах. Найбільше падіння було на 19,5% у третьому кварталі. Поки що в 2021 році прибутки AT&T зросли, але ці прибутки були незначними або скромними. Компанія повідомила про зростання скоригованого прибутку на акцію лише на 1,9% та 6,8% р/р у 1 та 2 кварталах 2021 року відповідно. Тепер аналітики прогнозують таке ж скромне зростання на 3,6% у третьому кварталі 2021 року.

Квартальний дохід AT&T також намагався опублікувати постійний приріст, знижуючись у порівнянні з минулим роком протягом 6 з 8 останніх кварталів. Як і скоригований прибуток на акцію, дохід AT&T незначно зріс у порівнянні з попереднім роком у перші два квартали 2021 фінансового року, включаючи зростання на 7,6% у другому кварталі. Однак аналітики очікують, що ця тенденція зміниться в третьому кварталі 2021 фінансового року, при цьому виручка зменшиться на 2,8%. Це буде третій квартал поспіль, коли виручка знизилася.

Ключова статистика AT&T
Оцінка на 3 квартал 2021 року	3 квартал 2020 року	3 квартал 2019 року
Скоригований прибуток на акцію ($)	0.79	0.76	0.94
Дохід ($B)	41.2	42.3	44.6
Додаткові передплатні телефонні абоненти (тисячі)	521.1	645.0	101.0

^{Джерело: Видима альфа}

Ключова метрика

Як зазначалося вище, інвестори зосереджуватимуть увагу на додаткових абонентах AT&T з післяплатою, які компанія називає «доповненнями до телефонної мережі післяплати». Підписки з післяплатою відрізняються від передоплачених тим, що платежі здійснюються в кінці періоду залежно від використання. Цей ключовий показник відображає чисту різницю між кількістю нових передплатних телефонних підписок і кількістю підписок, які були припинені. Поки цей показник позитивний, це означає, що AT&T додає до загальної кількості передплатних телефонних підписок. Здатність AT&T збільшити кількість телефонних підписок буде особливо важливою, якщо буде схвалено злиття її бізнесу WarnerMedia та Discovery. У 2020 фінансовому році на WarnerMedia припадало близько 18% річного доходу компанії. Якщо його відокремити, передплачені телефонні підписки стануть все більш важливими для збільшення доходу.

У 2018, 2019 та 2020 фінансових роках компанія AT&T успішно збільшила кількість чистих нових абонентів післяплати. Річний чистий приріст прискорився за цей період часу: з 194 000 у 2018 фінансовому році до 483 000 у 2019 фінансовому році та майже 1,5 мільйона у 2020 фінансовому році. Аналітики очікують, що AT&T продемонструє різке зростання у 2021 фінансовому році, збільшивши кількість нових абонентів післяплати на 71,5% до 2,5 мільйонів. Але 3 квартал 2021 фінансового року, тим не менш, буде надзвичайно слабким. Аналітики очікують, що кількість абонентів з післяплатою впаде на 19,2% до 521 100, що стало першим зниженням за п’ять кварталів. Звернення цієї тенденції матиме вирішальне значення для здатності AT&T істотно підвищити прибутки та прибутки в довгостроковій перспективі.