Прибуток Costco: на що шукати COST

Costco Wholesale Corp. (ВАРТІСТЬ) закінчується найпотужнішим фінансовим роком в новітній історії, демонструючи найшвидший прибуток і зростання доходів за щонайменше п’ять років. Спочатку це зростання сприяло тому, що клієнти різко посилили покупки продуктів харчування та товарів для дому, коли вони перебували вдома під час пандемії COVID-19. Але темпи зростання продовжували прискорюватися на тлі відновлення економіки після початкового шоку, викликаного пандемією.

Інвестори зосереджуються на тому, чи зможе Costco зберегти свою динаміку, коли звітує про прибутки в грудні. 9, 2021 за 1 квартал 2022 року. 2021 фінансовий рік Costco (FY) закінчився в серпні. У першому кварталі аналітики очікують прибутку на акцію (

EPS) знизиться вперше з третього кварталу 2020 фінансового року, тоді як очікується, що дохід зростатиме найнижчими темпами з останнього кварталу 2020 фінансового року.

Інвестори також зосередять увагу на порівнянному зростанні продажів Costco, ключовому показнику, який визначає зростання продажів. створені магазинами роздрібного продавця та цифровими каналами, які функціонують щонайменше 12 місяців. Аналітики очікують, що квартальне порівнянне зростання продажів буде здоровим, але продовжить уповільнення порівняно з попередніми двома кварталами.

За останній рік акції Costco перевершили ширший ринок. Ця перевищення з’явилася після відставання ринку, іноді сильного, протягом більш ніж семи місяців з початку січня до середини серпня 2021 року. Вперше він почав давати переваги приблизно в середині жовтня. Акції Costco забезпечили загальний прибуток у 41,0% за останній рік, що значно перевищує загальний прибуток S&P 500 у 26,5%.

Історія прибутків Costco

Про це повідомляє Costco Прибутки за 4 квартал 2021 року і доходи, які перевершили оцінки аналітиків. Прибуток на акцію зріс на 20,2% порівняно з кварталом минулого року, уповільнившись порівняно зі швидкими темпами зростання попереднього кварталу. Дохід зріс на 17,4% за рік (YOY), що є другим найшвидшим темпом зростання принаймні за 20 кварталів. Costco's електронна комерція продажі за квартал зросли на 11,2% р/р.

в 3 квартал 2021 року, прибутки та доходи також перевершили консенсусні оцінки. Прибуток на акцію зріс на 45,5%, оскільки дохід збільшився на 21,5% порівняно з кварталом минулого року. Це був найшвидший темп зростання для будь-якого показника принаймні за 19 кварталів. Costco зазначила, що протягом кварталу відчула сплеск попиту, оскільки економіка продовжувала відновлюватися після серйозних збоїв, спричинених пандемією минулого року. Однак Costco також зазначила, що її витрати помітно зростають, що відображає сильний інфляційний тиск.

Аналітики очікують неоднозначних результатів у першому кварталі 2022 року. Очікується, що прибуток на акцію впаде на 1,0% порівняно з кварталом минулого року, що стане першим зниженням з 3 кварталу 2020 року. Очікується, що дохід зросте на 14,1% р/р, що буде найповільнішим темпом зростання з 4 кварталу 2020 року. У 2022 фінансовому році аналітики прогнозують, що прибуток на акцію зросте на 9,0%, що буде найповільнішим зростанням принаймні за останні шість років. Очікується, що річний дохід зросте на 9,8%, що є значним уповільненням порівняно з минулорічним темпом у 17,5%.

Ключова статистика Costco
Оцінка на 1 квартал 2022 року	1 квартал 2021 року	1 квартал 2020 року
Прибуток на акцію ($)	2.60	2.62	1.90
Дохід ($B)	49.3	43.2	37.0
Порівняний ріст продажів (%)	12.0	15.4	4.3

^{Джерело: Видима альфа}

Ключова метрика

Як згадувалося вище, інвестори також уважно стежать за Costco's порівнянні продажі зростання. Роздрібний продавець, який працює за моделлю на основі членства, визначає порівняні продажі як чисті продажі, отримані від його членства склади (включаючи переміщення, реконструкції та розширення), а також веб-сайти електронної комерції, які функціонують понад один рік. Зростання порівнянних продажів досягається за рахунок збільшення частоти покупок від нових і існуючих учасників, а також суми, яку вони витрачають за відвідування. Коли порівняні продажі зростають, це ознака того, що існуючі канали збуту ще не наситили місцевий ринок, і ці продажі не є канібалізований у нещодавно відкритих магазинах компанії.

Річний порівняний ріст продажів Costco з 2017 по 2020 фінансовий рік становив у середньому близько 6,9%. Це зростання значно прискорилося до 16,0% у 2021 фінансовому році з 7,7% у 2020 фінансовому році. Порівняні продажі зросли на 20,6% р/р у 3 кварталі 2021 року, а потім сповільнилися до 15,5% в останньому кварталі фінансового року. Аналітики очікують подальшого сповільнення зростання до 12,0% у першому кварталі 2022 фінансового року, що буде найповільнішим темпом зростання з останнього кварталу 2020 фінансового року. У 2022 фінансовому році аналітики прогнозують, що порівняні продажі різко сповільнюватимуться до 8,1%, що буде вдвічі менше, ніж у попередньому році.