Підприємство Apple, що надає послуги, збільшить акції

(Примітка: автором цього фундаментального аналізу є фінансовий письменник і портфельний менеджер. Він і його клієнти володіють акціями AAPL.)

Apple Inc. (AAPL) акції підскочили на 9% у дні після публікації квартальних результатів 1 серпня. Великий стрибок курсу акцій зробив Apple офіційно першою компанією в США з ринковою капіталізацією в $1 трлн, випередивши інші технологічні компанії, такі як Google, що належить Alphabet Inc. (GOOGL) і Amazon.com Inc. (АМЗН). Оскільки багато інвесторів продовжують зосереджуватися на продажах одиниць iPhone, саме зростання доходів від послуг, ймовірно, призведе до зростання акцій Apple у найближчих кварталах.

У той час як зростання доходів iPhone відбувається за передбачуваною циклічною схемою, зосередженою на випуску новітніх телефонів iPhone, зростання доходів від послуг було відносно постійним і лінійним. Дохід від послуг є другим за величиною джерелом доходу для Apple, майже вдвічі більше, ніж у iPad і Mac. (Докладніше див. також: Ключові рівні акцій Apple у другій половині 2018 року.)

Зростання послуг

З першого кварталу 2016 року дохід від послуг зріс на 58% до 9,548 мільярда доларів у третьому кварталі проти лише 6,056 мільярда доларів. Незважаючи на значне зростання доходів від послуг за останні кілька років, його часто не помічають, оскільки продажі iPhone настільки домінуючий, і циклічний характер загального доходу Apple може перевищити або применшити важливість обслуговування прибуток.

Зростаюче значення

В останньому фінансовому кварталі дохід від послуг становив майже 18% загального доходу Apple, порівняно з лише 14% у третьому кварталі 2016 року. Якщо поглянути на тенденцію доходу від послуг у відсотках від загального доходу, то зрозуміло, що існує тенденція до нижчих максимумів і вищих максимумів. Це означає, що в кожному циклі iPhone дохід від послуг продовжує ставати більш значною частиною загального пирога. (Докладніше див. також: Чому акції Apple могли досягти піку.)

Послуги номер два

Крім того, дохід від послуг закріпив себе другим за величиною джерелом доходу Apple над iPad і Mac. З третього фінансового кварталу 2016 року дохід від послуг зріс на 60%, порівняно зі зростанням iPhone на 24,4%, тоді як Mac і iPad залишилися відносно незмінними.

Висока оцінка

Акції Apple не тільки торгуються на рекордно високому рівні, але й акції торгуються на найвищому рівні за рік перспективні прибутки, кратні з осені 2014 року, приблизно в 15,4 разів більше, ніж оцінки прибутків у 2019 фінансовому році $13.47. На даний момент може бути надто рано говорити, що ринок починає по-іншому оцінювати акції, призначаючи вищі багаторазово до акції через різке зростання доходів від послуг, при цьому Apple менш цінує як циклічне обладнання бізнес. Це також може служити повідомленням про те, що акції в даний час завищені.

Фундаментальна діаграма дані за YCharts

Важко ігнорувати те, що зараз Apple перетворюється на бізнес з обслуговування з апаратного бізнесу. Тим часом, за нинішніх темпів зростання, може пройти недовго, поки послуги перевищать дохід iPhone, а це означає, що попереду може бути ще більший приріст акцій.

Майкл Крамер є засновником ТОВ «Мотт Кепітал Менеджмент»., зареєстрований інвестиційний радник та менеджер активно керованого, лише довгий час тематичного портфеля розвитку компанії. Крамер зазвичай купує та утримує акції протягом трьох-п’яти років. Натисніть тут, щоб переглянути біографію Крамера та активи його портфоліо. Представлена ​​інформація призначена лише для освітніх цілей і не має на меті робити пропозицію чи клопотання щодо продажу чи купівлі будь-яких конкретних цінних паперів, інвестицій чи інвестиційних стратегій. Інвестиції пов'язані з ризиком і, якщо не зазначено інше, не гарантуються. Обов’язково проконсультуйтеся з кваліфікованим фінансовим консультантом та/або фахівцем з податків, перш ніж застосовувати будь-яку стратегію, обговорювану тут. За запитом консультант надасть список усіх рекомендацій, зроблених за останні дванадцять місяців. Минулий результат не є показником майбутнього.