Як MGM Resorts заробляє гроші: Лас-Вегас, регіональні міста, Китай

MGM Resorts International (MGM) — глобальна розважальна компанія. Його національні та міжнародні розташування пропонують готелі та казино, приміщення для зустрічей та конференцій, живі та театральні розваги, а також широкий спектр ресторанів, нічних клубів та роздрібних послуг. Курортні об’єкти та казино компанії розташовані в Лас-Вегасі, інших містах США, а також у двох місцях у китайському спеціальному адміністративному регіоні Макао.

MGM конкурує з іншими розважальними компаніями, а також компаніями, що працюють в індустрії подорожей і туризму. Серед конкурентів – казино, курорти та готелі. Одними з найбільших конкурентів компанії є Caesars Entertainment Inc. (CZR), Las Vegas Sands Corp. (LVS), Marriott International Inc. (MAR), Wynn Resorts Ltd. (WYNN), і Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT).

Фінанси MGM

На початку серпня MGM оголосила фінансові результати за 2 квартал 2021 фінансового року (FY), тримісячний період закінчився 30 червня 2021 року. Компанія повідомила про чистий прибуток, який належить акціонерам, у розмірі 104,8 мільйона доларів, що є значним покращенням порівняно з чистим збитком у 857,3 мільйона доларів, повідомленим у кварталі минулого року. Дохід зріс на 682,6% за рік (YOY) до 2,3 мільярда доларів. Дохід від казино склав найбільшу частку загального доходу – 59%, тоді як витрати на кімнати, продукти харчування та напої, розваги, роздрібну торгівлю та інші, а також відшкодовані витрати становили решту 41%.

MGM повідомляє про скориговані властивості EBITDAR як його GAAP вимірювання прибутків для трьох звітних сегментів. EBITDAR зазвичай визначається як прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації, а також витрат на реструктуризацію або оренду. Визначення EBITDAR від MGM включає витрати перед відкриттям і запуск, а також прибуток REIT трансакції, прискорені витрати на компенсацію акцій та певні консультаційні збори. Консолідований скоригований показник EBITDAR MGM покращився до 723,7 мільйона доларів у другому кварталі порівняно з -332,8 мільйона доларів у кварталі минулого року.

MGM відновився після найгірших наслідків пандемії COVID-19 минулого року. Це відображається у переході від чистого збитку в тому ж кварталі рік тому до чистого доходу в останньому кварталі, а також у швидкому збільшенні доходів. У березні 2020 року компанія тимчасово закрила всі свої об’єкти в США у відповідь на урядові обмеження, введені для обмеження поширення коронавірусу. Ці об’єкти поступово відновлювалися протягом другого та третього кварталів 2020 року, але в обмеженій кількості. Послаблення обмежень до першої половини 2021 року дозволило MGM збільшити ліміт місткості та заповнюваності.

У лютому 2020 року нерухомість MGM в Макао була тимчасово закрита на кілька тижнів. На початку серпня 2020 року чотири нові випадки COVID-19, зареєстровані в Макао, спонукали уряд скасувати певні заходів та закривати деякі розважальні та розважальні заклади, але роботу готелів було дозволено залишити відчинено.

Бізнес-сегменти MGM

MGM Resorts керує трьома звітними сегментами: Las Vegas Strip Resorts; Регіональні операції; і MGM China. Він надає розбивку доходу та скоригований EBITDAR власності для кожного з його сегментів. У другому кварталі 2021 року компанія отримала 96,5 мільйонів доларів корпоративного та іншого доходу, який не відноситься до жодного з її бізнес-сегментів. Без урахування корпоративних та інших доходів загальний дохід для трьох бізнес-сегментів становив 2,2 мільярда доларів. Ця сума була використана для розрахунку відсотків, наведених нижче та на кругових діаграмах вище.

Курорти Лас-Вегас-Стріп

Сегмент MGM Las Vegas Strip Resorts включає такі казино-курорти: Белладжіо; MGM Grand Las Vegas; затока Мандалай; Міраж; Луксор; Нью-Йорк-Нью-Йорк; Екскалібур; і Парк MGM. Дохід сегмента зріс на 566,1% до 1,0 млрд доларів у 2 кварталі 2021 року, що становить близько 46% загального доходу в усіх сегментах. Скоригований показник EBITDAR на майно становив 396,8 мільйона доларів США порівняно з -104,4 мільйона доларів у кварталі минулого року. Він становив майже 55% від загальної кількості.

Регіональні операції

Сегмент регіональних операцій включає такі курорти казино: MGM Grand Detroit в Мічигані; Beau Rivage в Міссісіпі; Туніка Gold Strike в Міссісіпі; Боргата в Нью-Джерсі; MGM National Harbor в Меріленді; MGM Springfield в Массачусетсі; Емпайр-Сіті в Нью-Йорку; і MGM Northfield Park в Огайо. У 2 кварталі 2021 року дохід сегмента зріс на 859,3% у річному вимірі до 856,3 мільйона доларів, що становить 39% загального доходу сегмента. Скоригований показник EBITDAR на нерухомість покращився до 318,3 мільйона доларів США порівняно з -112,1 мільйона доларів США у кварталі минулого року. Він становив близько 44% від загальної кількості.

MGM Китай

Сегмент MGM China включає MGM Macau і MGM Cotai. У другому кварталі 2021 року дохід сегменту зріс на 835,7% до 310,6 мільйонів доларів США, що становить 14% загального доходу сегмента. Скоригований показник EBITDAR на майно за квартал склав 8,6 мільйонів доларів США, що є покращенням з -116,3 мільйона доларів, опублікованим у кварталі минулого року. На його частку припадало близько 1% від скоригованого показника EBITDAR за всіма сегментами.

Останні події MGM

У вер. 28 серпня 2021 року MGM Resorts оголосила про завершення оголошеного раніше придбання 50% акцій компанії Infinity World Development Corp. в CityCenter Holdings LLC за приблизно 2,1 мільярда доларів. У тому ж оголошенні MGM заявила, що закрила раніше оголошену угоду про зворотну оренду з Blackstone Inc. (BX), завдяки чому Blackstone придбає нерухомість Aria і Vdara приблизно за 3,9 мільярда доларів.

У вер. 27 серпня 2021 року MGM Resorts оголосила, що погодилася придбати у Blackstone операційну діяльність The Cosmopolitan of Las Vegas за приблизно 1,6 мільярда доларів. Cosmopolitan — це розкішний курорт і казино, розташоване на бульварі Лас-Вегас-Стріп. Після закриття угоди MGM Resorts укладе 30-річний договір оренди з партнерством між Stonepeak Partners, Cherng Family Trust і Blackstone Real Estate Income Trust Inc., які придбають активи нерухомості The космополіт. Очікується, що угода буде закрита в першій половині 2022 року.