Прибутки Walmart: на що звернути увагу від WMT

Walmart Inc. (WMT), один з найбільших у світі роздрібних продавців, протягом останніх двох років відзначався надзвичайно сильним зростанням прибутків і доходів. Ключовою рушійною силою були споживачі, які змінили свої моделі купівлі кількома способами під час пандемії. Продажі електронної комерції Walmart різко зросли, оскільки люди, які ховалися вдома, збільшили кількість покупок в Інтернеті. Крім того, споживачі витрачали більше на промислові товари, оскільки витрачали менше на обіди та подорожі. Але ці сили, пов’язані з пандемією, починають втрачати силу. В результаті зростання Walmart почав різко сповільнюватися.

Інвестори будуть стежити за тим, чи зможе Walmart повернути назад своє сповільнення зростання, коли 17 травня 2022 року повідомить про прибутки за 1 квартал 2023 року. 2022 фінансовий рік Walmart (FY) закінчився січень. 31, 2022. Аналітики очікують скоригованого прибутку на акцію (EPS) впасти вперше за більше ніж два роки, оскільки дохід майже не збільшується.

Інвестори також будуть дивитися на аналогічне зростання продажів Walmart у США, без урахування палива. Цей показник вимірює темпи зростання наявних магазинів і клубів компанії в США, а також продажів електронної комерції. Аналітики очікують, що аналогічні продажі Walmart зростатимуть найнижчими темпами за останні два роки.

Більшу частину минулого року акції Walmart демонстрували низькі показники ринку. Однак на початку квітня Walmart випередив ринок і з тих пір перевершує його. В результаті акції Walmart забезпечили загальний прибуток у 8,7% за останній рік, що перевищує загальну прибутковість S&P 500 у -2,2%.

Історія прибутків Walmart

Про це повідомляє Walmart Прибутки за 4 квартал 2022 року результати, які перевершили очікування аналітиків. Скоригований прибуток на акцію зріс на 9,9% порівняно з кварталом минулого року, дещо прискорившись порівняно з попереднім кварталом. Дохід зростав повільно на 0,5% у річному обчисленні (YOY), його найповільніший темп принаймні за 17 чвертей. Walmart зазначила, що в усьому світі відбувся сезон відпусток, але на прибуток негативно вплинули 10,2 мільярда доларів, пов’язані з продажем інвестицій. У компанії також заявили, що очікується вище ланцюг поставок витрати.

в 3 квартал 2022 року, прибутки та доходи Walmart перевершили консенсусні оцінки. Скоригований прибуток на акцію зріс на 8,0% р/р, що стало найнижчим темпом з останнього кварталу 2021 фінансового року. Дохід зріс на 4,3% порівняно з кварталом минулого року, що є найшвидшим темпом з останнього кварталу 2021 фінансового року. У компанії заявили, що на її прибуток негативно вплинули близько 9,4 мільярда доларів, пов’язані з продажами протягом кварталу. Walmart також сказав, що це валовий прибуток зменшився, насамперед, через збільшення витрат на ланцюжок поставок та інших факторів.

Аналітики очікують значного ослаблення результатів Walmart у першому кварталі 2023 року. Очікується, що скоригований прибуток на акцію знизиться на 11,9% порівняно з кварталом минулого року, що стане першим зниженням з останнього кварталу 2020 фінансового року. Очікується, що дохід зросте на 0,7% р/р, що ледве прискориться порівняно з темпами попереднього кварталу. За весь 2023 фінансовий рік аналітики очікують, що скоригований прибуток на акцію зросте на 4,8%, що є найнижчим темпом з 2020 фінансового року. Очікується, що річний дохід зросте на 3,2%, дещо прискорившись порівняно з темпами минулого року.

Ключова статистика Walmart
Оцінка на 1 квартал 2023 року	1 квартал 2022 року	1 квартал 2021 року
Скоригований прибуток на акцію ($)	1.48	1.69	1.18
Дохід ($B)	139.3	138.3	134.6
Порівняний ріст продажів (до року в рік%)	2.4	6.2	10.3

^{Джерело: Видима альфа}

Ключова метрика

Як згадувалося вище, інвестори також будуть спостерігати за іншим ключовим показником, порівнянним зростанням продажів Walmart у США. Порівнянні продажі, також званий продажами в одному магазині в роздрібній торгівлі, вимірює результати продажів магазинів і клубів компанії, які були відкриті протягом попередніх 12 місяців. Показник включає продажі від реконструкції, переміщення, розширення та конверсії Walmart, а також продажі через електронну комерцію. Порівнянне зростання продажів вимірює здатність компанії отримувати додатковий дохід від відомих магазинів. Якщо основна частина продажів компанії припадає на вже створені магазини, а не на нові, це хороший знак того, що продукція компанії ще не наситила місцевий ринок.

Порівнянне зростання продажів Walmart у США, за винятком палива, прискорилося у 2021 фінансовому році під час пандемії. За два роки до пандемії — 2019 фінансовий рік та 2020 фінансовий рік — квартальні темпи зростання аналогічних продажів у США за рік коливалися приблизно в межах 2-5%. У 2021 фінансовому році зростання в річному обчисленні становило приблизно 7-10%. Потім він сповільнився протягом першої половини 2022 фінансового року, піднявшись на 6,2% у першому кварталі та на 5,5% у другому. Порівняний ріст продажів у річному обчисленні прискорився до 9,9% у третьому кварталі, а потім сповільнився до 6,3% у четвертому. Аналітики очікують значного сповільнення в першому кварталі 2023 фінансового року, при цьому порівняні продажі виростуть на 2,4% р/р. Це буде найповільніший темп з останнього кварталу 2020 фінансового року.