Визначення стратегії варіантів ялинки

Що таке ялинка?

Ялинка - це торгівля опціонами стратегія спреду, досягнута шляхом купівлі -продажу шести опціонів (або шести путів) з різними страйками, але однаковими датами закінчення терміну дії від нейтрального до бичачого прогнозу. Це називається різдвяною ялинкою з довгим дзвінком під час дзвінків або поставленою ялинкою при використанні опцій путів. Стратегія також доступна довга (бичача) або коротка (ведмежа).

Цей розкид по суті є поєднанням довгого вертикального розкиду та двох коротких вертикальних розкидів.

Як працюють ялинки

Назва ялинки походить від дуже слабкої схожості стратегії з деревом, якщо її переглядати на дисплеї ланцюжка опцій. У кращому випадку зв’язок слабкий.

Ялинки схожі на метеликові розтікання в тому, що вони використовують декілька вертикальні розкиди до коробки з бажаним потенційним поверненням. Відмінність полягає в тому, що одна з цін страйку пропускається, що вносить упередженість спрямованості. Наприклад, якщо б кондор розповсюджувався на 50-55-60-65 страйків, відповідна ялинка передбачала б лише 50-55-65 страйків (пропускаючи 60 страйків).

Звичайна або довга ялинка з дзвінками (яку іноді називають просто «ялиночкою дзвінків») передбачає покупку одного варіанту дзвінка з при грошах страйк, пропускаючи наступний страйк, а потім продаючи три варіанти з наступним попередженням. Нарешті, придбайте ще два дзвінки з наступним вищим попередженням. Структура 1-3-2 нібито виглядає як дерево.

Стратегія отримує прибуток від невеликого зростання ціни базового активу і досягає максимуму, коли базовий курс закривається за середньою ціною виконання опціону при закінченні терміну дії опціонів.

• Максимальний прибуток дорівнює середньому страйк мінус нижчий страйк мінус премія.
• Максимальний збиток - це чистий дебет, сплачений за стратегію.
• Беззбитковість настає при найнижчому страйку плюс виплачена премія або найвищому страйку мінус половина премії.

Затримка часу на стороні власника, оскільки власник хоче, щоб усі варіанти, окрім найнижчого, закінчилися нікчемністю.

Приклади

Довга ялинка з дзвінками

Наприклад, з базовим активом у 50,00 доларів США:

• Купіть ціну 50,00 за 1 дзвінок
• Продайте 3 дзвінки, страйк, ціна 54,00
• Купити 2 дзвінки страйк ціна 56,00

Довга ялинка з путами

За цієї стратегії власник нейтральний до ведмежого. Іноді називають просто "деревом кладки".

• Придбайте 1 ударну ціну 50,00
• Продаж 3 пропонує ціну страйку 46,00
• Купити 2 пути ціна страйку 44,00

Максимальний прибуток при базовій ціні активу становить 48,00 на момент закінчення терміну дії.

• Максимальний прибуток дорівнює середньому страйку мінус вищий страйк мінус премія.
• Максимальний збиток - це чистий дебет, сплачений за стратегію.
• Беззбитковість настає при нижньому страйку плюс половина сплаченої премії або найвищому страйку мінус премія.

Максимальний збиток - це премія, сплачена за започаткування стратегії.

Коротка ялинка з дзвінками

Короткі стратегії повинні призвести до чистого кредиту рахунку при його ініціюванні. Ця стратегія приносить прибуток, коли базовий актив рухається в мінімальному напрямку в будь -якому напрямку, але він обмежений. Упередження є ведмежим, тому що для того, щоб зробити стратегію прибутковою, не потрібно багато рухів нижче в основі. Однак більший рух вище також може призвести до прибутку.

• Продайте ціну страйку за 1 дзвінок 50,00
• Купити 3 дзвінки страйк ціна 54,00
• Продайте 2 дзвінки страйк ціна 56,00

Максимальний прибуток - це отриманий чистий кредит.

Коротка ялинка з путами

Ця стратегія дає чистий кредит рахунку та прибуток коли основний рух рухається мінімум в будь -якому напрямку. Прибуток приходить швидше з меншим зростанням, хоча більший рух вниз також буде прибутковим. тому ця стратегія спирається на биків.

• Продайте 1 пут ціну 50,00
• Купити 3 пути ціна страйку 46,00
• Продаж 2 передбачає ціну страйку 44,00

Максимальний прибуток - це отриманий чистий кредит.