Очікування фондових інвесторів найнижчі з кризи 2008 року

На основі того, що він називає «моделью ринкових очікувань щодо акцій», Morgan Stanley (РС) вважає, що перспективи майбутнього зростання фондового ринку є найнижчими з січня 2007 року, Про це повідомляє MarketWatch. Хороша новина полягає в тому, що станом на кінець березня модель Morgan Stanley прогнозувала зростання на 10,4% для Індекс S&P 500 (SPX) протягом наступних 12 місяців. Виміряно з кінця березня, це призведе до нового рекордного рівня в 2915. Погана новина полягає в тому, що очікування знижуються з 12,0% очікуваного 12-місячного доходу на кінець 2017 року, додає MarketWatch.

The Федеральний резерв завершив своє засідання 2 травня, оголосивши, що на даний момент не буде підвищувати процентні ставки. Проте високий фондовий ринок оцінки за історичними мірками залишаються головною проблемою інвесторів. Крім того, чутки та риторика пов'язані з торгові війни продовжують зростати, а запаси напівпровідників – остання галузева група, яка опиниться під загрозою. (Докладніше див. також: Як акції чіпів можуть бути вбиті торговельною війною.)

Модель Моргана Стенлі

Як описує MarketWatch, ключовими вхідними даними для моделі Morgan Stanley є прогнози зростання корпоративних прибутків аналітики з цінних паперів, які впали з 10,6% на початку 2018 року до 9,3%, що є найнижчим прогнозом зростання з лютого 2015 року. MarketWatch, зокрема, зазначає, що ймовірність сценарію високого зростання різко падає.

Більше того, хоча звіти про прибутки за перший квартал були сильними, демонструючи найшвидше зростання за останні роки, багато аналітиків вважають, що зростання прибутків, за даними MarketWatch, могло досягти піку. Частково проблема полягає в тому, що зниження корпоративного податку принесло значні одноразові збільшення прибутків. Хоча в результаті прибутки, можливо, були розміщені на більш високому довгостроковому плато, великий податковий Річні темпи зростання прибутків, які спостерігалися у 2018 році, навряд чи будуть відтворені в 2019. (Докладніше див. також: Ринок на курсі зіткнення, каже довголітній біржовий бик.)

ФРС тримається стабільно

The контрольний показникСтавка ФРС було залишено без змін на попередній ФРС цільовий діапазон від 1,25% до 1,75%, Про це повідомляє USA Today. The 10-річна казначейська нота США завершила торги 2 травня з прибутковістю 2,976%, незмінною порівняно з попереднім днем, за CNBC.

У своїй заяві після засідання ФРС зазначила, що «економічна активність зростає помірними темпами» і що «як загальна (річна) інфляція, так і інфляція на товари, окрім продуктів харчування та енергоносіїв, зросла майже до 2%», як цитує USA Today, яка вказує, що 2% є цільовою ставкою ФРС. інфляція. Однак, ф'ючерсний ринок дає 90% ймовірність підвищення ставки в червні, додає USA Today.

Економісти попереджають Трампа

У четвер президент Трамп має отримати лист, підписаний понад 1100 економістами, в т.ч. Нобелівські лауреати та колишні радники президента, попереджаючи про потенційно катастрофічні наслідки з протекціонізм по економіці, Про це повідомляє Bloomberg. Лист із подібними застереженнями був надісланий економістами в 1930 році, в тому році Закон про тарифи Смута-Хоулі було прийнято протекціоністське законодавство, яке, як вважають, погіршило ситуацію Велика депресія 1930-х років, якщо не бути основною причиною.

«Конгрес не послухався порад економістів у 1930 році, і за це заплатили американці по всій країні», – йдеться у листі Bloomberg. «Країни не можуть постійно купувати у нас, якщо їм не буде дозволено продавати нам», — продовжується в листі, а також зазначається, за Bloomberg, що Основним впливом імпортних мит буде підвищення цін для споживачів США, що зашкодить «переважній більшості наших громадян». Якоб Френкель, крісло JPMorgan Chase International, також вказав на уроки 1930-х років і вважає протекціонізм найбільшою загрозою для світової економіки сьогодні. (Докладніше див. також: Акції на курсі зіткнення з катастрофою стикаються з падінням на 40%..)

Дивлячись на історію ринку

Низький прогноз майбутніх прибутків ринку від моделі Morgan Stanley у січні 2007 року супроводжувався ще вісім місяців зростання. Пік ринку припав на 9 жовтня 2007 р. і наступні ведмежий ринок зменшив 56,8% від вартості S&P 500, поки не досяг дна 9 березня 2009 року, через 517 календарних днів, за Yardeni Research Inc. MarketWatch також зазначає, що 10,4% 12-місячний прибуток, який зараз прогнозує модель Morgan Stanley, нижчий від середнього прогнозу з 1986 року.

Індекс S&P 500 зріс на 290% з моменту свого дно на ведмежому ринку, але з початку року впав на 1,4%. Після того, як у січні піднявся до нового рекорду за всю історію, індекс витримав різке зростання виправлення після чого з тих пір послідували переважно бокові рухи, з послідовністю ралі та відступів, що компенсують один одного.