Інвесторам слід готуватися до "страшної" рецесії

Мільярдер менеджер хедж-фонду Пол Тюдор Джонс, заслуговуючи уваги на передбачення Крах фондового ринку 1987 року, все більше хвилює напрямок розвитку економіки США та фондового ринку. «Наступна рецесія дійсно лякає, тому що у нас немає стабілізаторів», — сказав він 18 червня. як цитує MarketWatch. «Ми матимемо грошово-кредитна політика, який дуже швидко вичерпується, але у нас немає фіскальних стабілізаторів», – додав він. Джонс брав участь у заході Talks at GS, взяв інтерв'ю у генерального директора Goldman Sachs Ллойда Бланкфейна. Колишній Рада Федеральної резервної системи Стілець Бен Бернанке також попереджає, що економіка США, ймовірно, впаде після великої дози фіскальний стимул знижені федеральні податки та збільшення витрат припиняються. (Докладніше див. також: Бен Бернанке: Економіка йде «з скелі».)

«Наступна рецесія дійсно лякає, тому що у нас немає стабілізаторів», — Пол Тюдор Джонс.

"Сумнівні ціни"

"Якщо ви подивитеся на будь-яку ціну активів, ви повинні подумати, що це дуже сумнівна, стійка ціна", - зазначив Джонс у відеоролику своєї доповіді, наданому Yahoo Finance. Ця інфляція цін на активи була викликана політикою процентних ставок Федеральної резервної системи, яку він охарактеризував як «божевільну» та «нежиттєздатну». Зокрема, це зазначив Тюдор Джонс

кількісне пом'якшення введено в дію ФРС у відповідь на Фінансова криза 2008 року виготовила реальні процентні ставки які не тільки значно нижчі за довгострокові історичні норми, але й фактично негативні.

Тюдор Джонс пояснив: «Ви дивитеся на ціни акцій, нерухомості, будь-чого. Нам доведеться означає повернутися до нормальної реальної процентної ставки зі звичайною строковою премією, яка існує протягом 250 років. Нам доведеться повернутися до цього. Нам доведеться повернутися до сталої фіскальної політики, і це, ймовірно, означає, що ціна активів знизиться в дуже довгостроковій перспективі».

Озираючись на історію, він зазначив, що «нульові реальні ставки в 60-х підготували нас до 70-х», які були відзначені економічною стагнацією та шаленою інфляцією, сценарій, який став відомий як стагфляція. В інших недавніх інтерв'ю Джонс робив подібні попередження про бульбашки активів і несвоєчасне фіскальне стимулювання. Незважаючи на свою довгострокову ведмежу позицію, Тюдор Джонс очікує, що ціни на акції та процентні ставки зростуть до кінця 2018 року. (Докладніше див. також: Тюдор Джонс: Акції, ставки зростуть на «божевільному» ринку.)

9-річний бичий ринок чекає «день розплати». Девід Спіка.

«День розплати»

Девід Спіка, директор зі стратегічних інвестицій GuideStone Capital Management, сказав CNBC що фондовому ринку чекає «день розплати». Він зазначив: «Ми пройшли через дев’ятирічний період, коли прибуток значною мірою зумовлювався ліквідністю, виробленою центральний банк, як тут, у США, так і в центральних банках за кордоном. Ми ніколи цього не бачили. Ми ніколи не бачили такого тривалого періоду стимулювання центрального банку». Неминучий результат, на його думку: «Так само, як центральний банк стимул був позитивним для акцій на шляху до зростання, ми вважаємо, що посилення центробанку матиме негативний вплив, коли ми підемо на вершину там".

«Ризик полягає в тому, що це фактично закінчиться узагальненою торговельною війною між Сполученими Штатами та рештою світу». Нуріель Рубіні.

«Момент крихкості»

Спіка також цитує зростаючу привиду a торгова війна як причина для занепокоєння, враховуючи, що це може «підвищити інфляцію, [і] негативно вплинути на економічне зростання». Основна економіка вважає, що торговельні обмеження неминуче гальмують економічне зростання і можуть викликати рецесію в поточному навколишнє середовище. Як Нуріель Рубіні, професор економіки та міжнародного бізнесу Школи бізнесу Стерна Нью-Йоркського університету сказав CNBC: «Ризик полягає в тому, що це фактично закінчиться узагальненою торговельною війною між Сполученими Штатами та рештою світу», – сказав Рубіні. «Але проблема не в тому, що торговельні практики решти світу спричиняють торговий дефіцит. За цим стоїть економічна політика Сполучених Штатів».

Рубіні помітив, що зростання сповільнюється єврозона, Великобританії, Японії та в ринки, що розвиваються. Водночас він додав: «Двома ключовими елементами глобального зростання залишаються США та Китай, і тепер США та Китай знаходяться на межі Торгова війна». Додайте той факт, що «ФРС продовжує посилюватися», і це приводить його до висновку, що «це момент певної міри крихкість».

Якоб Френкель, голова JPMorgan Chase International, назвав ескалацію торговельних розбіжностей між країнами США і Китай «найбільша небезпека сьогодні для світової економіки». Роберт Шиллер з Єльського університету, а Нобелівський лауреат з економіки, оприлюднила страшне попередження про те, що торгова війна може призвести до всесвітнього економічного «хаосу». (Детальніше див. також: Акції на курсі зіткнення з катастрофою стикаються з падінням на 40%..)