2 гігантські розсіювання ринку сигналізують про загрозу розпродажу акцій

The велика шапкаІндекс S&P 500 (SPX) злетів до нових рекордів у червні, але маленькі шапки і транспортні акції опускаються до найнижчої оцінки щодо S&P 500 з 2009 року, Bloomberg звіти. Деякі аналітики вважають, що їхні проблеми, поряд із зниженням прибутковості облігацій, є явними сигналами погіршення економічних перспектив, що врешті-решт призведе до зниження верхньої межі.

«Звичайно ви думаєте про невелику капіталізацію, оскільки саме звідси йде динамічне зростання економіки», – сказав Пітер Янковскіс, співрозмовник.головний інвестиційний директор (CIO) в Oakbrook Investments, сказав Bloomberg. «Отже, якщо спостерігати, як загальний ринок працює добре, поки вони залишаються позаду, це означає, що люди трохи стурбовані перспективами зростання», – додав він. Водночас запаси перевезень та транспорту постраждали від зниження показників виробництва та довіра споживачів, а також ескалація США та Китаю торгова війна.

Значення для інвесторів

Серед дзвінків усередині с Доу-Джонса (DJTA) є FedEx Corp. (

FDX). EPS за четвертий квартал 2019 фінансового року, який завершився 31 травня, перевищив консенсусна оцінка на 4,2%, але впав на 15,2% рік за рік (YOY), пер Zacks Equity Research. Компанії керівництво очікує продовження слабкості світової торгівлі та промислового виробництва протягом 2020 фінансового року, що призведе до зниження прибутків приблизно на 5%, додається у звіті. 27 червня FedEx закрився на 37,0% нижче свого 52-тижневий максимум і на 18,1% нижче нещодавнього максимуму 18 квітня.

Маленька шапка Індекс Russell 2000 (RUT) закрився на 11,2% нижче свого власного 52-тижневого максимуму. Його вартість відносно S&P 500 є найнижчою з 2016 року і наближається до ще нижчої відносної оцінки, встановленої в 2009 році, зазначає Bloomberg. У звіті додається, що слабкість серед малих капіталів історично передувала більш широкому падінню фондового ринку. У 2018 році Russell 2000 досяг піку порівняно з S&P 500 у червні, перед різким четвертим кварталом виправлення серед великих ковпаків.

Майк Вілсон, головний акціонерний капітал США стратег і головний інвестиційний директор (CIO) в Morgan Stanley, був наполегливо ведмежим протягом приблизно року. Якщо економічні дані залишаться слабкими, він попереджає, що, за Bloomberg, може бути підготовлено корекцію на 10% у третьому кварталі.

Тим часом JPMorgan оприлюднив власне попередження про перспективи великої розпродажі акцій. «Якщо центральні банки якщо протягом найближчих місяців не підтвердять ринкові очікування щодо універсального зниження ставок, акції можуть постраждати не лише від потенційної розпродажі облігацій, яка механічно зробить інвесторів більше надмірна вага в акції, а також через потенційне збільшення грошових асигнувань, оскільки інвестори покривають свої екстремальні на даний момент грошові кошти недостатня вага», – кажуть вони в нещодавній записці для клієнтів, як цитує Business Insider.

Іншими словами, прогноз JPMorgan базується на передумові, що якщо ціни на облігації впадуть, якщо Федеральний не знижуючи ставки, як очікувалося, інвестори намагатимуться зберегти свої цільові асигнування портфеля, продаючи акції та переводячи виручку в облігації та готівку. Чи є ця передумова вірною, ще невідомо.

Дивлячись вперед

«Спільне падіння цін на житло та інвестицій у житло в основних економіках може знизити світове зростання до 10-річного мінімуму в 2,2% 2020 року – і нижче 2%, якщо це також спричинить посилення глобальних умов кредитування». згідно зі звітом Oxford Economics, as цитує MarketWatch. Їхній власний індекс світового ринку житла показує зниження цін на житло та інвестицій в будинки.