Як кількісне послаблення впливає на ринок праці
Після Великої рецесії економіка США тривалий час була стриманою. Навіть швидкі дії з боку Федеральний резерв у реалізації кількісне пом'якшення не міг витягнути економіку з млявого посткризового періоду.
Багато було зроблено через рекордно низькі процентні ставки, зростання цін на акції та швидке відновлення на ринку житла, але вплив QE на ринок праці документовано набагато менше. Зайнятість є відстаючим економічним показником, тобто зазвичай вона відновлюється останньою після значної рецесії. Це дослідження взаємозв’язку між кількісним послабленням та ринком праці та плюсами та мінусами політики ФРС щодо кількісного пом’якшення. (Докладніше див. У посібнику: Федеральна резервна система.)
Плюси кількісного полегшення
Більшість підприємств, будь то малі чи великі, позичають гроші для розширення та зростання. У період після рецесії р легка грошово -кредитна політикагроші подешевшали, оскільки процентні ставки були знижені до нуля, і зросли лише до грудня 2015 року. Такі низькі ставки дозволили корпораціям дешево позичати гроші та розширити свій бізнес та зростання. Внаслідок збільшення інвестицій ринок праці в США почав покращуватися. На піку у грудні 2009 року рівень безробіття досяг 9,9 відсотка, на початок 2017 року він скоротився більш ніж наполовину до мінімуму за десятиліття-4,4 відсотка.
Прихильники кількісного пом'якшення також вказували на оцінку ризикованих активів як на зростаючу хвилю, яка піднімає всі човни. Це збільшення ризикованих активів (наприклад, акцій) призвело до розширення робочої сили, оскільки збільшення багатства від приросту капіталу та інвестиційного доходу сприяло витратам на товари та послуги. (Докладніше див.: Кількісне полегшення: це працює?)
Мінуси кількісного полегшення
Скептики щодо кількісного послаблення стверджували, що дії Федеральної резервної системи заважали нормальним ринковим цінам на облігації та інші активи після рецесія говорить про те, що будь-які очікувані прибутки на ринку праці або інші показники будуть короткочасними і триватимуть лише до іншої фінансової міхур. Крім того, надзвичайно низькі темпи, відновлення після цієї рецесії зайняло більше часу, ніж будь -яка попередня рецесія в історії США.
У той час як QE співпало з падінням рівня безробіття, інфляція у заробітній платі тривалий час після кризи перебувала в стагнації. Незважаючи на те, що загальний ІСЦ був низьким, багато що пояснювалося падінням цін на сировину. Багато експертів стверджували, що заробітна плата не встигає за загальними домашніми витратами. Крім того, скептики програми QE на ринку праці вважали, що це робітники незайняті: вони працювали нижче свого рівня кваліфікації через відсутність більш високооплачуваних робочих місць.
Кількісне пом'якшення може також посилити нерівність багатства. У 2008 році фінансова система потребувала вливання коштів ФРС, щоб запобігти повному руйнуванню банківської системи. І це було визнано успіхом, оскільки загальне багатство зросло, але це не принесло користі нижчому та середньому класу. QE збільшив розрив у доходах, і в результаті, коли фондовий ринок злетів, заробітна плата стагнувала, і єдині люди, які могли скористатися перевагами, були вже багатими.
Суть
Щодо впливу кількісного послаблення на ринок праці, є плюси і мінуси. Багато людей та корпорації отримали значне відновлення багатства та прибутку після початку програми QE у листопаді 2008 р., Що призвело до різкого падіння рівня безробіття.
Однак, з іншого боку медалі, невіруючі кажуть, що тривалий період низької інфляції через легкі гроші загрожував загальному ринку праці; реальна заробітна плата знизилася, ринок праці став неефективним, а рекордно низький рівень безробіття вводив в оману.
У 2017 році ФРС оголосила про початок скорочення балансу на суму 4,5 трлн доларів. Цей процес, хоча і повільний, з часом повинен дати кращу оцінку загального впливу на ринок праці від кількісного пом'якшення.
