Постачальники Apple стикаються з подальшим падінням через падіння продажів

Незважаючи на Apple Inc. (AAPL) цього тижня великий стрибок акцій, прогнози для кількох його постачальників залишаються ведмежими, що сигналізує про потенційний спад для акцій виробників напівпровідників, включаючи Cirrus Logic Inc. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), і Qorvo Inc. (QRVO). Обережність цих трьох постачальників походить від їхньої залежності від одного великого клієнта, що збільшує ризик і робить групу акцій більш нестабільною, ніж їхні аналоги з кращою диверсифікацією. Усі три виробника чіпів значною мірою покладаються на прибуток Apple, зокрема від iPhone, попит на який, як очікується, знову сповільниться в поточному кварталі Apple.

Хоча ці самі акції колись виграли від минулих «суперциклів» Apple, під час яких нові покоління продуктів створювали хвіст багатство для постачальників, розрив цього циклу та прогнози падіння або зниження продажів iPhone тепер мають протилежне ефект. Раніше цього місяця технологічний гігант із Купертіно знизив цільовий прибуток, пояснюючи слабкість нижчі, ніж очікувалося, продажі iPhone, які страждають від високих запасів і слабких ринків, що розвиваються попит, пер

Баррон.

3 постачальники Apple можуть зіткнутися з більшим зниженням

(% нижче 52-тижневого максимуму)

• Cirrus Logic Inc.; 25.6% 
• Skyworks Solutions Inc.; 36.5% 
• Qorvo Inc.; 24.5%

Джерело: Investopedia

Ринок смартфонів дозріває

Незважаючи на зростання акцій Apple на 5,5% у середу, акції залишаються на 30% нижче свого 52-тижневого максимуму, зважуючи індекс Баррона, що включає 50 постачальників Apple, на 33% порівняно з 1-річним піком. За оцінками Баррона, ринкова вартість у 300 мільярдів доларів була втрачена від постачальників Apple після того, як з’явився слабкий попит на iPhone.

Попередження Apple на початку цього місяця пішли за попередженнями від виробників чіпів, включаючи Qorvo, який заявив у середині листопада що доходи не будуть відповідати прогнозам, і Skyworks, який пропонував невтішні вказівки лише за тиждень попередній.

Останні квартальні результати виробника iPhone, опубліковані у вівторок увечері, дають уявлення про основний бізнес компанії, оскільки вона бореться з тривалими циклами заміни. Зараз Apple очікує продати товарів на 57 мільярдів доларів, що на 900 мільйонів менше, ніж прогнозують аналітики, оскільки компанія подвоює свій розвиток програмного забезпечення та послуг. Оскільки ринок смартфонів сповільнюється, постачальникам доведеться чекати довше, поки замовлення на компоненти відновляться.

«Незважаючи на можливості для збільшення вмісту, ми вважаємо, що постачальникам Apple буде надзвичайно важко працювати в поточному циклу», – написав аналітик KeyBanc Джон Він, визнаючи можливість постачальників виробляти більшу частину деталей у Apple. пристроїв.

Одне яскраве місце для виробників чіпсів

Cirrus генерує 82% своїх продажів від Apple, за ним йдуть Skyworks з 47% і Qorvo з 36%. Тим часом виробник чіпів Broadcom Inc. (AVGO) є прикладом гравця галузі, який став менш ризикованим через його успішну диверсифікацію від ринку мобільних телефонів. Сьогодні від 25% до 34% своїх продажів компанія отримує від Apple, за Barron's.

Хоча Broadcom далеко не застрахований від слабкості iPhone, Він розглядає акції як привабливу вигідну покупку, посилаючись на поточну стратегію керівництва щодо посилення стійкості шляхом диверсифікації свого бізнесу.

Акції виробника чіпів у Сан-Хосе, Каліфорнія, виросли майже на 22% за три місяці в порівнянні зі втратою S&P 500 на 1,5% за той же період. Незважаючи на зростання, акції Broadcom все ще торгуються менш ніж у 12 разів, ніж оцінюється прибуток у 2019 році. На цьому рівні акція відображає знижку 18% порівняно з історичною оцінкою.

Тим часом керівництво Broadcom відстоювало агресивну стратегію M&A, завершивши поглинання виробника програмного забезпечення VA за 18 мільярдів доларів у листопаді.

Збереження ринків, що розвиваються, вимагає «відданості на повний робочий день»

Сідарт Капур, портфельний менеджер Avasar, вважає, що для виробника iPhone «для перемоги в Індії потрібні постійні зобов’язання та інвестиції», які Apple навряд чи запропонує. «Вони не можуть продавати застарілі iPhone за зниженими цінами, щоб залучити індійців, які можуть вибирати з безлічі постачальників», – додав він.

Дивлячись вперед

Не всі виробники мікросхем залишаються на милість iPhone від Apple. Такі постачальники, як Broadcom, та інші, які активно займаються диверсифікацією, можуть уникнути повного впливу проблем Apple. На початку грудня обидві компанії Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) та Foxconn Technology Co Ltd., повідомили про непогані результати продажів, що вказує на те, що багато виробників мікросхем все ще мають довгостроковий потенціал. Крім того, якщо Apple вдасться заволодіти ринками, що розвиваються, і оновити попит на продукцію, її постачальники зможуть побачити, як продажі та ціни на їх акції повернуться.