Відскок банківських акцій може стати найбільшою жертвою ФРС

Банки Уолл-стріт можуть стати найбільшими жертвами зростаючого пристрасті ФРС. Акції великих банків впали найбільше за два місяці в середу після того, як голова ФРС Джером Пауелл залишив відсоткові ставки незмінними і сигналізував про те, щоб залишатися в такому стані принаймні до кінця року. Ця новина з’явилася в той час, коли акції банків різко підвищилися після жалюгідних минулорічних показників. І такий крок ФРС може стиснути зростання прибутку банків, стримуючи їх акції.

Великі банки, включаючи JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Морган Стенлі (РС) і Bank of America Corp. (BAC), знизилися на другий день у четвер станом на середину дня.

Цим фінансовим гігантам разом із багатьма меншими акціями банків тепер доведеться боротися з роком низьких ставок і більш ніж крива прибутковості, що не віщує прибутковості. «Зниження процентних ставок і згладжування кривої завдають шкоди банкам з точки зору їх чистої процентної маржі та їхньої прибутковість за новими кредитами», – сказав Пол Айтельман, старший інвестиційний стратег Russell Investments, у детальному сюжеті в

Bloomberg.

Відскок банківських акцій у 2019 році

(ефективність індексу KBW Nasdaq Bank)

- 18% у 2018 році.

+ 13% з початку року.

Джерело: Yahoo! Фінанси, CNN Money.

Що це означає для інвесторів

Звіт, опублікований Goldman Sachs за кілька днів до рішення ФРС, показав очікування, що фінансовий сектор буде лідирувати за прибутком на акцію (EPS) зростання у 2019 році. фірма з верху до низу оцінки зростання фінансових прибутків у 2019 році склали 8%, тоді як звіт продемонстрував консенсус знизу вгору за оцінками, зростання прибутку на акцію для фінансових показників і лише 3% для S&P 500 у 2019 році.

Цей прогноз може змінитися, оскільки дохідність 10-річних казначейських облігацій впала до найнижчого рівня за більше ніж рік після того, як голуба позиція ФРС відображала побоювання, що економічне зростання може сповільнитися. Повільне економічне зростання не сприяє попиту на кредити та якості кредитів. Можливо, важливішим є те, що згладжуюча крива прибутковості з нижчими ставками за боргами з більш тривалим терміном погашення, тоді як ставки за боргами з коротким терміном погашення залишилися незмінними, зменшує маржу прибутку банків.

«Такий вид відстойний для кривої прибутковості і, ймовірно, не дуже підходить для банків», – сказав Юсеф Аббасі, директор з американських інституційних акцій і стратег із глобального ринку INTL FCStone. Bloomberg. «Очевидно, що вони підняли на це руки».

Дивлячись вперед

Хоча уповільнення економічного зростання та більш плоска крива прибутковості вплинуть на прибуток банків у найближчій перспективі, деякі вважають, що банківська сектор був «забутим сектором». Банки несуть набагато менше ризиків і після торішнього розгрому в деяких випадках можуть прорватися точка. «Я позитивно ставлюся до космосу в довгостроковій перспективі. Я дуже здивований, що це зайняло так багато часу, але якщо ми розглядаємо довгострокову перспективу для наших клієнтів, я в порядку Чекати 18 місяців, поки він відновиться», — Майкл Бапіс, керуючий директор Vios Advisors в Rockefeller Capital Керівництво, розповіли CNBC.