Чому ціни на деякі акції вищі за інші?

Чому ціни на деякі акції вищі за інші? Відповідь можна знайти в розкол акцій- або, навпаки, їх відсутність.

Більшість публічних компаній в той чи інший момент вирішують використовувати розкол акцій, збільшуючи кількість акцій непогашені за певним чинником (наприклад, у два рази у розрізі 2-1) та зменшення ціни їх акцій на той самий фактор. Таким чином компанія може зберігати свої акції в діапазон цін це не виглядає занадто дорого для інвесторів.

Більшість публічних компаній тримають ціну своїх акцій нижче 100 доларів. Причина полягає в основному у збереженні цінового діапазону, який забезпечує достатню ліквідність навіть у міру зростання вартості компанії. Якщо компанія розщеплює свої акції кожного разу, коли вона порушить позначку в 100 доларів, інвестори завжди зможуть купити акції за "дешевою" ціною, незалежно від того, наскільки великою буде компанія.

Приклади з реального світу

Витривалий приріст акцій з моменту свого створення, програмний гігант Microsoft (MSFT) є яскравим прикладом послідовного поділу акцій, що використовується для підтримки торгового діапазону. Починаючи з 1987 р. MSFT ділився дев'ять разів. У 1986 році вона торгувалася приблизно за 30 доларів за акцію.

Але кожного разу, коли акція розколювалася, її ціна знижувалася, а кількість акцій подвоювалася.

Щоб порівняти фактичну ціну корпорації Microsoft на сьогодні - 260 доларів за акцію - з 1987 роком, нам потрібно використати a з регулюванням розщеплення ціна, яка знімає наслідки дев'яти розділень. Коли ми це робимо, ми виявляємо, що ціна Microsoft з розщепленням за 1987 рік складає лише близько 0,08 доларів за акцію. Це означає, що сьогодні акції Microsoft коштують дорожче 3,000 разів більше, ніж вони коштували в 1987 році.

З іншого боку, є кілька компаній, які не використовують поділ акцій. Уоррена Баффетта Холдингова компанія, Berkshire Hathaway, є найбільш яскравим прикладом.

З тих пір, як Баффетт прийшов під контроль фірми, її акції ніколи не розпадалися, навіть якщо ціна за акцію неймовірно зросла з 1960-х років. На відміну від Microsoft, до кінця 80 -х років акції Berkshire Hathaway вже торгувалися більш ніж на 8000 доларів за акцію. Сьогодні Berkshire Hathaway класу A (BRK.A) торгівля акціями за колосальною ціною приблизно 400 000 доларів за акцію.

Відносне значення - це те, що важливо

Незалежно від того, чи акція торгується за 1000 доларів за акцію або 1 долар за акцію, ми можемо відчути її вартість, порівнявши її ціну з прогнозованим прибутком.

Сьогодні (квітень 2021 р.) У BRK.A є a пряме співвідношення Р/Е 23, тоді як MSFT має форвардний P/E 32. Згідно з цим показником, акції BRK.A-навіть за вражаючу ціну в 400 тисяч доларів за акцію-насправді менше дорожче, ніж акції MSFT.