«Величезний шторм» кредитів загрожує фондовим інвесторам
Оскільки 2018 рік виявився для інвесторів набагато більш нестабільним, ніж останні роки, деякі експерти на Street розглядають зростаючу кількість споживчих і корпоративних боргів як основну загрозу для бичачого ринку.
За словами Бреда Ламенсдорфа, менеджера AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE), «великий шторм» повинен виявитися «неприємним» для ринкових биків. Фонд Ranger Equity Bear менеджера хедж-фонду втрачав майже 13% щорічно протягом останніх п’яти років, що є зворотним показником позитивної прибутковості S&P 500. (Детальніше див. також: Чому обвал фондового ринку 1929 року міг статися в 2018 році.)
^SPX дані за YCharts
«Скільки там кредитів, позичених під портфелі акцій? Трильйони доларів», – написав Ламенсдорф у доповіді, написаній у співавторстві з Джоном Дель Веккіо, і як повідомляє MarketWatch. «Оскільки відсоткові ставки зростають і все більше портфелів використовуються для фінансування покупок активів, може виникнути величезний шторм, якщо акції та облігації навіть незначно впадуть».
Він бачить майбутній переломний момент, подібний до бульбашка dot.com 2000 року та «бульбашка» на житло в 2008 році, що відбулася вже цього року, оскільки інвестори продовжують збільшувати свої борги для фінансування своїх портфелів акцій. Коли буде подолано певний поріг, середовище буде жахливим для продавців, зазначив аналітик, написавши, що «витрачання активів, коли всі інші відчувають біль, призводить до жахливих угод для продавець».
Аварія буде "гіршою" через велику кількість спекуляцій
Він пов'язав з історично високим рівнем кредитних залишків на Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) і той факт, що інвестори «наїдаються, як свині на кориті», до такого ж негативного кредиту баланси під час вершини технологічної бульбашки на початку 2000-х років, яка, за його словами, стала позитивною після аварія. Аналогічно, негативне кредитне сальдо бульбашки житла перетворилося на найбільше позитивне сальдо, яке спостерігалося на ринку за десятиліття, коли ринок зазнав краху кілька років потому.
«Тепер, коли фондовий ринок практично став параболічним, інвестори взяли на себе величезну суму маржинального боргу», — сказав він. «Коли цей маржовий борг буде погашено, як це було під час останніх двох ведмежих ринків, це буде ще гірше, ніж раніше, тому що в системі так багато спекуляцій… Біль приходить і неминучий».
Найбільші інвестори можуть найбільше втратити, найбільше отримати
Хоча низка дрібних невдач не надто схвилювала інвесторів, Ламенсдорф зазначив, що «як варити жабу в каструлі, це все складається». Він додав, що інвестори с найбільші портфелі, звичайно, найбільше можуть втратити, але також і отримати найбільше, враховуючи, що «вони можуть беземоційно орієнтуватися на ринку та бути жадібними, коли інші страшний».
У нещодавній історії Марка Колаковського від Investopedia від 6 квітня він описує, як споживчий і корпоративний борг може сприяти наступному краху ринку. Він процитував а Інтерв'ю Баррона із засновницею фірми Macromaven Стефані Помбой, дослідником економіки. Вона підкреслила той факт, що домогосподарства позичають колосальні $0,90 на кожен витрачений $1, порівняно з $0,40 чотири роки тому. із зростанням рівня обслуговування боргу домогосподарств на 75 мільярдів доларів, що «усуне весь ефект від зниження податків». тим часом, заощадження домогосподарств впали нижче рівня «бульбашки» до житла, витрати споживачів зростають, а пенсійний дефіцит 4 трильйони доларів ткацькі верстати. (Детальніше див. також: Що спровокує наступний крах фондового ринку.)
