Настав час Qualcomm вирішити свою долю

(Примітка: автором цього фундаментального аналізу є фінансовий письменник і портфельний менеджер. Він і його клієнти володіють акціями NXPI.)

Qualcomm Inc. (QCOM) проблеми, здається, стають більш глибокими, і він може опинитися в ситуації «зроби або помри». ТОВ "Бродком" (AVGO) прагне придбати компанію, в той час як Elliot Management продовжує тиснути на Qualcomm, щоб підвищити свою заявку на придбання NXP Semiconductors NV (NXPI).

Незважаючи на кращі, ніж очікувалося, результати за перший квартал 2018 року, акції Qualcomm впали приблизно на 1,5 відсотка. Qualcomm виданий Орієнтовний прибуток у діапазоні від 4,8 мільярдів доларів США до 5,6 мільярдів доларів, що нижче очікуваного рівня в 5,6 мільярдів доларів.

Слабким бізнес-прогнозам передував Broadcom, який оприлюднив власний сильний прогноз, а потім Elliot Management продовжував шукати вищу ціну придбання для NXP Semiconductor.

QCOM дані за YCharts

Еліот кидається

Погані показники Qualcomm продовжують ілюструвати, чому їй потрібно закрити угоду з NXP, враховуючи різноманітність портфелю, яку може запропонувати NXP, що може допомогти збільшити потік доходів Qualcomm.

Керівництво Elliot повністю усвідомлює це і слідкує за поганими результатами Qualcomm, оголосивши про збільшення кол в NXP до 7,2 відсотка, у порівнянні з 6,9 відсотка станом на 25 січня. Елліот також вважає, що NXP коштує щонайменше 135 доларів за акцію, що майже на 22 відсотки вище. ніж початкова ставка Qualcomm у 110 доларів США і майже на 12 відсотків вище поточної ціни NXP, яка становить приблизно $121.

М'яз Broadcom

Як ніби поганих прогнозів виручки Qualcomm у 2 кварталі було недостатньо, Broadcom оголосила 31 січня, що, незважаючи на деякі слабкості в її бездротовому бізнесі, решта компанії працює добре. Насправді, як ми зазначали раніше, вона випустила орієнтири щодо доходів за другий квартал, які майже на 11 відсотків перевищили оцінки аналітиків. (Побачити більше: Чипмейкеру Broadcom не потрібне Apple для відновлення.)

Важке рішення

Кращі, ніж очікувалося, вказівки Broadcom були, можливо, закликом до інвесторів Qualcomm стати на їхній бік у їхній гонитві за Qualcomm. Елліот, звичайно, може відчути слабке позиціонування Qualcomm і просуває свою програму.

Якщо Qualcomm нічого не зробить і залишить свою ставку NXP як є, або представить ціну, нижчу, ніж вимагає Елліот, Qualcomm може зіткнутися з придбанням у Broadcom. Тим часом надто висока плата за NXP може зашкодити фінансовому здоров’ю бізнесу та курсу акцій.

Останні показники акцій Qualcomm і невтішні бізнес-погляди ставлять компанію в незавидне становище, коли їй доводиться вибирати між меншим з двох зол.

Майкл Крамер є засновником ТОВ «Мотт Кепітал Менеджмент»., зареєстрований інвестиційний радник та менеджер активно керованого, лише довгий час тематичного портфеля розвитку компанії. Крамер зазвичай купує та утримує акції протягом трьох-п’яти років. Натисніть тут, щоб переглянути біографію Крамера та активи його портфоліо. Представлена ​​інформація призначена лише для освітніх цілей і не має на меті робити пропозицію чи клопотання щодо продажу чи купівлі будь-яких конкретних цінних паперів, інвестицій чи інвестиційних стратегій. Інвестиції пов'язані з ризиком і, якщо не зазначено інше, не гарантуються. Обов’язково проконсультуйтеся з кваліфікованим фінансовим консультантом та/або фахівцем з податків, перш ніж застосовувати будь-яку стратегію, обговорювану тут. За запитом консультант надасть список усіх рекомендацій, зроблених за останні дванадцять місяців. Попередні результати не є показником майбутніх результатів.